鲜花( 2253) 鸡蛋( 32)
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本帖最后由 如花 于 2010-5-1 01:32 编辑 ( s" {0 }* [* G6 \! A& A! Q+ K i
9 _: }( m& R# @% p5 N1 ~国债(treasury bill, note and bond)的票面利率是用计算到期支付利息,仅此而已。国债的实际利率是通过价格倒求出来的,国债的发行价是拍卖价。例如:发行面值1000元,5年期国债,票面利率10%,最终折价到900块发行,利用付息期,年期,名义利率和支付利息就可以计算出在发行日的国债实际利率,或者叫国债收益率。
, V$ j3 f5 j6 Y: J: `% a2 h. y需求大的时候,折扣少,价格高,收益率低,需求小时,折扣大,价格低,收益率高。
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可以改变国债价格的经济因素很多,短期利率只是其中一个,例如:! x& j1 K7 A7 p; U0 C+ M
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1,各种长期,短期的投资机会的存在等。股市火爆吸引了大量的资金。; l$ ~1 r) `0 ^" l f
2,政治政策,如:美国建立医疗制度,令投资者预期大量的债券发行。+ E& L9 N9 u' E; |6 Z5 y6 |9 e
3,经济政策,如:中国,美国的刺激经济方案。/ L. J9 o' a0 v, X/ X2 l; v
4,贸易政策,如:贸易盈余和贸易赤字。
% _7 D5 V1 {2 A& T0 [ G9 _5,财政政策,如:改变税率,发放各种补贴。
7 T5 k8 {" i& B, Q3 c6,除了政府因素外,还有商业因素,如:养老保险基金的投资喜好等。& C: I: d; ?& g
短期的利率改变对长期利率的改变影响有限。: d. ?' Q* N, l& `* N# I! A7 H
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PS:银行的资金主要来源绝对不是从央行。 |
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