【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
" t) G8 K; p% s' T; @3 ~/ ^, s剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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0 D/ `  ]1 x. |# o6 r有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
- E4 u) G8 @! I1 w8 ~1 c9 f5 k# Z9 a/ S  y银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

8 k& ?. X  W5 `赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
- d# [6 S$ X. P( P+ N人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
+ \1 a* l2 d8 J( @, U到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
3 k+ O1 J- ^* e还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
5 H+ |* X, X1 i+ W+ ^收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
3 V# H9 W! u6 S0 A8 [$ e" o; V款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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+ N9 o' w# |$ Q1 ~; X4 i3 |8 N岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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# F2 t3 d2 U. ?0 l. M" j如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
" R* g$ p+ ]) p
3 S$ `9 e/ p( n) z$ j7 Y资产
3 r7 Z5 R2 g% M1 l# [& d椰子树１颗　１００　万
7 p. l5 a1 t& R# t' U负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万
: E, Y* ~: U8 R0 c  R0 k
% ]$ r: r2 H+ K  U0 v: W损益表

& L9 z: D  ~+ B, g年产值
椰子销售额 ８　万
1 n! t8 G" u# J9 ~7 Y成本　　　　　　　　０　万
7 s+ z8 ^3 q% z& g4 [利息 ０　万
6 a( }; E8 ~! R5 Y
+ r* }' j7 d( G% }税前收入 ８　万
% c+ H' S+ v2 o! m税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

4 O& I# ^- d- ~$ g资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万

损益表
年产值
# h6 |  s3 U: _- H椰子销售额 １６　万
# V$ a. R  i  r9 k成本　　　　　　　　　０　万
* Y7 G4 L/ q  ?/ T' D' Z. b利息（４％） 　４　万

9 G+ }$ E+ n1 p税前收入 １２　万
9 `8 U1 X  o, [& p4 W+ f税（２５％） 　３　万
- {8 u* t' O$ g: L! O税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
  ^4 w6 P. g9 C4 R" ]大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
+ |: C% |) X! b; P1 w/ ^- G* k+ B大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
  D% S% U4 ~0 |, }4 y以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
) r( |; R7 }  l鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
) K, n0 D& @* V" t: q  s但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

) r! M* A% m; C  B沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
, A; {4 r) k/ {4 ?# J8 c$ B; B7 {椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
& C$ s) D# \1 @/ E5 C8 G+ w; x* w手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
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资产
. ^0 X5 f1 U# m7 |1 `椰子公司５０％股权 ６０　万
) p0 b9 E8 C5 U, `负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
, Z! B6 h7 K/ U, e$ _9 T
5 f( I$ q* _0 E' O# M损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

# ]8 I, l: T  Z4 R$ Z( X3 Z$ e" n. Z税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
* G% C7 y! m* {, k# f6 U# |税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
" Z9 Z# H6 q( i1 Y& n  V每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
6 s' B0 n: B& \8 V1 D4 a# ]手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
( E6 X9 p, ?2 O. I不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
1 K  ]8 u$ f  l  M" {他们这回不找椰农甲而是去找银行，
5 s1 C6 m" m; n. v2 f3 ?3 N跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
8 u' R9 j- A: L. }% r& k５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

! i/ o. R. X& H4 S0 A' a1 u1 ^7 M银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
5 Q% `1 p8 ~+ G" G让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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0 W& f9 H, @  \( h: b新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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" ~2 ]. n1 E$ ~) d: E* s" F3 v1 r他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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5 A- m' z7 o+ _$ @& t新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

7 N0 C2 l' J( _1 _  PＣＣＤＯ公司资产平衡表
) \+ t; ]8 u# L  Q
9 @! w$ u$ J, w* j& e/ k资产
! E  ~( h# ?, t4 u从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
1 s3 U& X5 y1 a, t% {& o: K
  o4 c: w' x' [5 U" H3 O$ D; r( W负债
" [, K  g& N2 Q, r, Q0 j/ R银行债 ６７。５　万
3 s' Q2 x4 T- O# y3 ?' K本钱 　７。５　万
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% b3 B% S  F7 g: Y: _1 n/ I: n损益表
. o3 |) A9 a! t年产值
9 ?1 C' L  ]  `& {! \利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
0 C7 \2 j6 i7 `) ^/ T5 o利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
) @9 [5 ]1 x4 ~$ x/ ~- b
" q/ E* j1 u2 w税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

- u4 y  e" |7 J3 _5 [( C业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
; \8 A4 K( N! f( x! ^银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
3 V  n# ^, J' ~毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
8 [* _/ ?7 B% }5 j0 G椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
+ ]: p3 g2 E, P8 @/ e5 A8 D他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

9 J7 m+ X9 {. l1 V; F& b资产
" w3 A- y. y% `# Z7 O椰子树Ｘ２ ２００万
/ Q# b8 k8 J- j( n负债
0 G' \; w# s  d( X5 l椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

/ k- R+ j9 [; s( K净资产 －９２。５万

( _" |  Z; P9 o# \4 t他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
! O3 c" c' W8 @( o. o也没有人骂他是乌鸦嘴，
/ U; i$ Q$ f% V+ j% V  ]. J欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
$ X* A( G1 D$ N2 H! Y) h大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
7 n+ P; b2 ]" n' g+ x0 N银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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! @7 L+ w0 c5 P% P$ [  N" Q谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。