【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
/ n' X! f  B! u- K吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

/ X" @& M. `1 D) L$ p6 c7 h; A7 x有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
( m- N1 A9 w1 ~+ P# b( u+ R银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
5 `  D2 ~  u& N都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
! c  }, S  n! ]4 \1 b! M0 g很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
9 E& y& \& x9 c! i$ m* g还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
; l8 ^; H" @4 u- ~2 ~收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
6 M% Z( l& G$ t7 B款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
( I  a3 M3 y6 `& P
9 y4 Y2 A7 ]8 W  ^9 n7 l资产
7 Z6 C, b. `- \0 F椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
. T( W# D0 s$ a4 }4 b本钱 １００　万

, V0 w4 Y$ ?8 z, j  C0 M6 ^# X/ v损益表
$ u2 H# E* w& p: d  w' O
年产值
椰子销售额 ８　万
  M/ P+ s" Q5 X8 h成本　　　　　　　　０　万
( x8 o8 p1 b- ~! T利息 ０　万

0 i: A2 d! O' v+ _# C税前收入 ８　万
& j- ~' s# ~- a8 k3 K1 c; [税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
( e. b0 t; `7 d9 C' R

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
9 P  L1 F0 ]0 b
资产
椰子树２颗 ２００　万
4 x' v6 `* u) F8 l' m负债
银行债 １００　万
5 C' G! `% \* c4 m, k9 t本钱 １００　万

2 W9 ^2 y) Y/ `* }! S损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
9 I/ y+ o/ p( k8 [' e) Q& \+ |成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
0 |* M9 @. U' H0 s& C
哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
5 b5 M5 {2 Q: ~) |椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

' b- j  z& O# u4 J) b/ @! K7 y! {$ f后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
) p8 h2 N5 J# ]4 b7 L大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

7 R0 g* P, j& E) A% m& b这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
1 N( [) t. ?  ^# ~鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
. o# |7 c1 I: {* ~7 M, p4 _' K* ]但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

7 c  Z. }+ d6 ^( N沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
+ f# o, @% b5 r- U' c2 B2 [7 M; n椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
5 p( [- u! t' Q) ~' c: r# Y手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

3 S9 ]8 I1 G6 C& Q( K% I7 jＰＣＥ的资产负债表如下：
9 L& ~3 p, g; n9 u% N( t
资产
' k  ^/ u1 H, v; w) h椰子公司５０％股权 ６０　万
5 ?- q0 X+ W6 V7 }, o0 u负债
' @$ t3 n6 u* Z# k* t+ b银行债 　　　　　５０　万
1 Q. e. R, u! c' `7 X0 q( U本钱 １０　万
, _% b: p  Y/ X7 B4 H
损益表
% U8 w: o1 G* r. O6 ^. ~年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
% R$ `) g0 _4 ~5 h利息（４％） 　２　万
7 w5 w, b' `! c
3 {0 W, g8 t+ z- N税前收入 　６　万
: L* Z' T* K( y  E税（２５％） 　１。５　万
% o& G% p, _$ w. G税后收入 　４。５　万
$ r* k& b2 I5 ~  S. q7 ~本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
1 _" D; b+ X8 \# Y, v
* ?( G* f1 h  h哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
( I5 ]. L! V7 |9 G0 ]3 k9 V椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

$ m4 @) ]1 i% H! r. D  Z过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
2 I3 }( q6 Y2 h, j/ E" p, h: D手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
, z' B8 C; z* |6 o- e' T* E跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
9 ~# P. f0 O+ j" Q) Q- G嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
6 P) N/ A: m4 {$ }; @５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
6 T) a( t, W9 }# ~  A. M不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
, Q/ }- _  ?( C2 G/ g
银行经理说，好啊，
! r2 S5 J# z& J- K  U5 ^7 J+ o我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

. F9 L' o* a6 h4 y, ?新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

5 h, Q- s9 }, z7 z; _. b' C1 V他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
9 C2 D% y8 D# Z1 e9 F哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
" Z- X0 ]' ]* s) n; e也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
" k$ I8 G% s  l9 w4 ?/ ?
ＣＣＤＯ公司资产平衡表
+ G2 v+ R& p! p, {
资产
! Y& j! C. E/ c从银行买进的贷款组合
+ n* O( T: O/ _; u: y+ e8 ^! P（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
) K) }" ~2 l6 O( S# r
. C3 D1 @6 f" k& W% t) V' J负债
2 u5 @3 S5 `  D; Y+ N银行债 ６７。５　万
3 u9 \( d8 k) g' G本钱 　７。５　万

损益表
年产值
8 Z! p8 Q* f2 O2 }" \7 b7 k$ x- @- L利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
. V! A4 d% f1 s5 g4 |0 f0 A利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
5 }3 l! X/ ^  ^+ Z6 L
! w6 j  p* g8 x+ |1 g税前收入 　２。８　万
, F$ Y8 T4 h2 y; t, `税（２５％） 　　　０。７　万
' l# g6 `9 R% f' r/ w税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

- U2 u  O5 W4 ?! X& H业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
' _3 z+ N! M7 f2 e6 j! w5 _9 X, P银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

( c" ?  T. }( g4 n椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
9 k; q. G7 G6 C& t6 F0 `7 W大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
0 W1 `2 U/ d0 n6 G1 e椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
  ]9 W7 o; N8 j7 s! V) d3 S
5 N* b/ x! B! A: s( E6 F资产
8 Y. s. ]/ N, g& B& t$ Q椰子树Ｘ２ ２００万
负债
. ?7 a, R: X' h9 L; l椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
% O: `' H" e7 l0 R8 e, ~2 R总计　 ２９２。５万
) \$ _; g- _! E; d5 b& p
6 x, ^& z3 m  t* \1 q- J- |& k1 D净资产 －９２。５万
* d5 s/ o/ }9 X. N. g* ]
他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
' k. k% J9 j3 X" g% C& q
  h% K9 l! c6 x) Z( g6 s椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
! \+ z& K: i3 G! J也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
2 U7 E, z# Q7 k9 ~0 @9 U7 x大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

7 N- k+ f3 N3 S直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
1 k" X! m* H; ~+ m2 l. S* z椰子岛的房价跌１０％，
" ^( y, u3 b, W" z9 G! B银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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' E: y& g  J5 L9 D谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。