【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
- v; r0 [$ O9 w  z吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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* q" V6 K1 m) E7 d1 \, E, R) b8 S有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
1 G' O& L- x; M0 P) _. x2 t) R都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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6 L; f, j1 [! y# S  |赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
1 {4 ^2 T' Y6 T很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
0 f2 G+ o$ P7 b% u2 A* X款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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  ?' g8 M# j- T8 O岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
, {) }% k8 M0 `  v4 N' B) R能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

5 ?, V  [! I; {% I6 k8 v+ w如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

# D/ x% z& B6 A" S% o2 V资产
' a' o& v% K" T/ z, I/ G5 e$ v$ a椰子树１颗　１００　万
/ i* N7 I8 F7 k9 c& g负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万

. ?0 s0 m, x7 o' f" K3 G3 s损益表

年产值
椰子销售额 ８　万
& B6 w! v4 z+ m4 w) y/ }' U成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

7 X& r1 P$ K2 P0 H: y$ ?税前收入 ８　万
# J6 H# a7 v% N, ~6 G税（２５％） ２　万
& a5 Y# e) l9 O# c税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

: c+ f9 p4 f4 U1 z4 D3 l资产
, T/ T8 u! e3 B- D) |  f椰子树２颗 ２００　万
负债
# o' F% L# t! J  P2 F银行债 １００　万
" j  ^) a) \  Z; |7 ]* H本钱 １００　万

损益表
年产值
  w" N0 ~" k. k# \" Y! R椰子销售额 １６　万
0 ]7 ^& p+ D% [; Z: ^4 |# Z/ z成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
3 W4 U1 H  Y. d2 i, b" L税（２５％） 　３　万
* S3 y; g; K/ c0 v- c. X税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
3 b3 [4 F* j4 E2 Z椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
8 v9 I4 ^* |) ]3 r- S1 |7 c大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
/ ?# ~. w- E0 ~& H3 q# i大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
2 _+ T1 [% a& R0 l$ K6 ~2 j大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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/ t6 |; Y' j( }3 l# r; c这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
2 R! g/ H" W4 }+ ~! B" g实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
' {& m, p! \9 O( Y4 D但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
" b; S% r5 L7 Y" L没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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' o2 G5 ]: [0 k4 Q; Y0 d+ iＰＣＥ的资产负债表如下：

( B& Z9 A5 M  z( J( r  H1 M  K. W' A资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
) p! r3 o+ O6 ]- T$ E( |9 {银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
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损益表
  M9 F) D. N0 a年产值
椰子销售额 　８　万
$ U3 X5 c0 s1 d# |( c" f% {成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
) r+ p4 A& j1 t0 I  C6 A4 Z
税前收入 　６　万
& y$ `8 J* C; e# O3 F; ^税（２５％） 　１。５　万
' M  D2 P9 a4 b7 X! {税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
" n! h- f9 _: f' f2 T/ U8 {椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
- k8 ~2 S1 ^; n% z9 F3 l3 ]& m每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
0 j5 H: [/ Q% T+ u3 P. R( T4 `8 B手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

, ?/ s& l& |# `银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
7 Z, n. C8 D0 S- j. x4 `５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

0 J" h# P( q0 Z; m银行经理说，好啊，
% x, t+ c. c) n5 T! |我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
4 D+ @% \# [( a2 o; v' _/ k( k$ S! Q让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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9 i6 B/ R0 q$ h6 n' P$ ~0 Z) r" S新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

7 c# H; f6 N1 q: O% d6 @他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
2 l, G3 L5 C( i8 G2 P) A哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

, u) R' \3 z" E0 G! o' d2 u3 @% ZＣＣＤＯ公司资产平衡表

2 W4 u( c+ z4 Q- _6 g资产
. o$ y. R9 s* L- @* \从银行买进的贷款组合
1 s6 `2 c9 q- R9 r4 ^（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

/ o, s) x5 k) k$ Q- O# j负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
" Z: @/ a# T4 E# U
' D# l* Y  C& K9 h% [7 H损益表
& ^3 R0 `" n9 L7 ]) ]' }* x: R年产值
- q# q/ Y  X8 w% @6 @利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
7 {8 _) L( T- T6 [' P利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
1 D  {! ]- \  {4 d) U税（２５％） 　　　０。７　万
$ Q, z9 H' a9 j0 u# K- x税后收入 　　　２。１　万
+ X9 R" A0 y1 p7 i; ?# K本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
: f4 ~+ z2 y/ _9 `, G银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
6 c, G- C- P$ ?- y+ M8 ?  a毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
; Z% \: X; n0 N* x/ Q1 d! H大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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  w9 A# \( s( V. ^) s. a: I岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
! T* D0 N, U+ R他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
/ a0 L: w; |8 ^3 d! a3 v  e5 U
; U6 W2 K! S( I( N6 r2 ^. m0 j# f资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

. @/ X, h5 F) z净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
8 M; D+ Q' T0 b7 M; Q也没有人骂他是乌鸦嘴，
& R' G5 t- h8 B4 A( R1 @! t# Y- }% M2 {欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
, u5 f0 B# [$ [5 A' b5 C大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

9 @6 \3 H( ?5 w直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
0 `  b+ e6 Q# o( n3 S$ `椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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% o4 \8 {. W$ z( w) |谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。