风险的“层次”(ZT)

zsm2002

作者：sosme

我把风险分几个层次做一些延伸性的探讨，结果是非常意外的。
　　
5 r5 `+ f- T, ?1 e- l% U　　第一层次的风险----对股市的一无所知
　　第二层次的风险----对股市的一知半解
/ e( v# g% a6 u: \: M  K0 t　　第三层次的风险----对股市本来只有一知半解却“自以为”已经全知全解
; v8 B2 c/ T3 z0 S9 ^: s3 U- ^- D: ?　　第四层次的风险----身处风险的包围之中却对风险本身缺乏“自觉”
　　
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; @7 I. ~' e- l. n8 G　　第一层次的风险----对股市的一无所知：表面上这种风险是巨大的，这完全是一种赌徒的心态，把股市视为纯粹的赌场就好象押大小（赌涨跌），但成败的概率几乎是对待的（当然如果考虑交易成本长期来说这是一场必输无疑的游戏），但在我看来这是股市中最小的一种风险。
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　　第二层次的风险----对股市的一知半解：我始终认为对股市的一知半解比对股市的一无所知具有更大的风险，他们是股市中因各种骗局、陷阱而受害的主体。股市行为必然是一个让人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。市场中只要有人思考就会有人提供思考的素材（包装或造假的动机因此而生）和门类齐全的各类理念或技术（所谓不同时段的赢利模式），并以此来影响大众的意识与行为（骗局、陷阱就在这一过程中酝酿）。股市中人都是利益至上的主谁都想战胜别人、战胜市场，股市中人的学习动机与学习自觉性是最强烈的，但他们学到的东西大多数反而是对自己有害的，动机与结果的背离在股市中是非常普遍的现象，在我们面对“七亏二平一赢”的命运时为什么还有那么多人义无反顾的进入呢？----因为谁都认为自己是聪明人或懂得（独门）知识与技术、谁都认为自己能成为那10%之中的一员，10%的诱惑却对市场参与者产生100%的效应，这都是“一知半解”惹的祸。德高望重的经济学家吴敬琏教授说中国目前的股市“比赌场还黑”，其实吴老只说对了一半，在世界范围内的大多数股市在大多数时间里都比赌场还黑，这不是中国特色也许是股市的本质特征之一吧。
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　　第三层次的风险----对股市本来只有一知半解却“自以为”已经全知全解了：我将其视为风险中的较高层次，这种风险的杀伤力是毁灭性的，有人说“股市是消灭狂人的地方”就是对这种风险的最好诠释，我就把股市中的狂人理解为那些只有一知半解却“自以为”已经全知全解了的人。回顾历史我们会发现有人在相当长的时间周期中连续的、坚定的犯错误，其实市场中没人会去主动的犯错误，他们在“狂”的心态下当时肯定是在“自以为”的信心倍增的做着正确的决策（事后看只不过是在信心倍增的犯错误）。这类风险的主体是那些拥有一定特权、拥有强大资金或背景、以及过去在相当长的时间里的屡获成功的机构或个人，在中国的“中经开”就是一个典型（“自以为”对中国特色已经全知全解了）。
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　　第四层次的风险----身处风险的包围之中却对风险本身缺乏“自觉”：其实市场中人没谁把股市视为“纯粹”的赌场（如果真那么做我们面对的风险反而会更小些），我们没有发现有谁凭感觉或靠飞膘来选股的，我们选股的动力主要来源于五花八门的消息或各类分析（基本面分析或技术面分析），我们每时每刻都处于第二层次与第三层次的风险之中，但最极端的风险（我将其视为风险中的最高境界）是身处风险的包围之中却对风险本身缺乏“自觉”。
　　
: N& H5 a% e/ S9 U( S　　看完上面的分析我自己都目瞪口呆：这股市简直就是一个大坟场。其实我并没有如此悲观，做为股市之人毕竟还能通过“有所作为”来改变自己的处境，首先要明确自己对市场的认识永远处于“一知半解”的程度，把对“全知全解”的渴望视为一个远期的目标，并在对这一目标的追求过程中反思自我、把握机会。
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zsm2002

作者sosme在基本面分析、价值投资方面有较深的研究和实践。