投资骗局汇总

zsm2002 · 发表于 2009-11-1 14:44

看了michaelhu关于唐炜臻先生的帖子后，在网络上搜索了一些相关情况，我觉得很有必要收集讨论一下形形色色的投资骗局，以避免我们中有人在将来受此之害。

zsm2002 · 发表于 2009-11-1 14:58

庞氏骗局（Ponzi Scheme）

什么是庞氏骗局
　　所谓庞氏骗局，所谓庞氏骗局是指骗人向虚设的企业投资，以后来投资者的钱作为快速盈利付给最初投资者以诱使更多人上当。庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗，是金字塔骗局的变体。

庞氏骗局由来
　　1917年，查尔斯·庞齐（Charles Ponzi）注意到第一次世界大战给各国的经济带来的混乱，觉得有机可乘。他开始策划一个阴谋，移居波士顿在那里开设了一家所谓的“证券交易公司”，向外界宣称该公司将从西班牙购入法、德两国的国际回邮优待券，加上一定的利润转手以美元卖给美国邮政局，以此赚取美元与战后货币严重贬值的法、德两国货币的“价差”。事实上这个计划根本赚不到钱，但还是有些人冲着一个半月内能获得50%的回报率去尝试投资，让那些初期投资者感到狂喜的是，他们如期获得了红利。狡猾的庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于获得了难以置信的赢利，这一 “消息”大范围地扩散开去，庞齐成功地在几个月内吸引了数万名投资者，累积获得的投资就超过了1500万美元。后来当波士顿媒体的报道造成新投资者对公司的质疑和观望，使公司没有新的资金来源去支付先期投资者的利息时，他关掉店门，带着约4万名投资人的毕生积蓄逃之夭夭。后人称之为“庞氏骗局”。

庞氏骗局的实质
　　庞氏骗局实质上是将后一轮投资者的投资作为投资收益支付给前一轮的投资者，依此类推使卷入的人和资金越来越多。毕竟投资者和资金是有限的，当投资者和资金难以为继时，庞氏骗局必然骤然崩溃。事实上，庞氏骗局既不是起源于庞齐、也不可能止于庞齐，而在人类的经济活动中广泛地存在。庞齐的骗局只不过是一个典型的例子罢了。

庞氏骗局的特征
　　庞氏骗局得以长期延续的方式：无限接近极限、不断调整骗局标的物、拆东墙补西墙。庞氏骗局形式上不尽相同，但实质上是一致的。判断庞氏骗局的特征：

　　一是鼓吹无极限的单向性增长（尤其是几何级数的增长）；

　　二是增长的基础建立在“良好预期”，而“良好预期”远远偏离现实状况；

　　三是维持某种持续增长局面的前提是社会公众普遍持有某一“信念”，而这一“信念”并无可信的物质基础；

　　四是当某一“信念”变得脆弱之时,“信念”标的物出现调整，而通过树立新的“信念”来维持局面不被打破。

金融系统的庞氏骗局
　　现实金融系统的庞氏骗局特性，可以从以下方面来认识：

　　第一，金融体系没有物质的根基，随时存在崩塌的危险。

　　商业银行获利的方式是从广大存款户那里以较低的利息获得存款，再以比较高的利息把款贷给需要资金的企业。众所周知，银行普遍存在大量的信用贷款（银行放贷额远比它的存款多得多，中央银行规定的存款准备金率越低，贷款的倍数就越大，存款准备金率越高则贷款的倍数较小，通常都在10倍左右）。银行的风险在于挤兑，当众多储户由于政治经济环境的变化（甚至由于听信某一传言）而要求把存款取出来，而贷款根本无法及时收回，发生危机也就在所难免。所以只要发生一定比例的挤兑，银行必然倒闭破产，与之相关的一切经济活动也难以幸免。整个金融系统就是建立在这样一个没有稳固基础上的摩天大楼，随时都有崩塌的风险。具有讽刺意味的是，各家银行均以“信用”为信条，而实质上任何一家银行都具有显著的庞氏骗局特征！

　　第二，金融衍生品，以传销式庞氏骗局贯彻始终。

　　信用经济是金融体系的必然产物。在现代经济中，信用经济规模加速扩张，而且信用结构日益复杂，在信用货币的基础上不断衍生出新的金融产品，它们与实质经济的距离越来越远，甚至毫不相关。至此，虚拟经济已经成为任何现代信用经济中不可缺少的一个组成部分。经济泡沫的负面效应是显而易见的，往往造成繁荣的假象，所以容易受到追捧，具有自我强化的机制；又由于形式上虚拟经济的发展可以完全脱离实质经济，所以虚拟经济具有超出实质经济承受范围的倾向。当经济泡沫恶性发展时，结果就会表现为泡沫经济。

　　所谓泡沫经济，

　　其一是经济中虚拟成份的比重超出了实质经济的承受能力，经济结构出现严重扭曲；

　　其二，在泡沫经济形成以后，某些市场特别是金融市场上的预期逻辑会发生根本性的变化。即使价格已经很高，由于需求极度旺盛，大多数市场主体仍然预计价格会进一步升高；

　　其三，公众行为的非理性化致使相关市场的不确定性激增，市场规则失效。通俗地来看，金融衍生品，与传销中的传销品毫无二致，没有任何实质的内容，只是传销计件的标的。金融市场中的“传销”盛行，源于人们对财富飞速增长的渴望，极易被虚假繁荣所迷惑。最终都无法避免因资金难以为继而顷刻崩溃的结果。

　　第三，股票、期货等金融产品都难逃走上传销式庞氏骗局之路。

　　在今天的金融体系中，股票、期货、次级贷款证券以及投机性的房产、土地、石油等等，都变成了金融衍生品，都成为了不断变更标的的“传销”，各种金融投资工具无实质内容的差别，只是不同名称的传销品而已。股票、期货、房地产、石油等的发展过程中，容易出现以下方式的飞速扩张与骤然破局：诱人的收益回报—带动众多的需求和价格的攀升—高回报率带动新一轮的参与者参与—带动潜在参与者持续的超高利润期望—进一步推高了价格—参与者作出价格只涨不跌的判断而不断追高买入，这样供需关系使得价格不断发散性地提高，直至资金难以为继时，这一循环就会被打破，庞氏骗局破局。金融体系面对必然破局的风险，不断创新的金融衍生品，就是当一种投资工具快要崩溃时，换成另一种投资工具继续炒作，而可以长久维持。这就使得金融体系的庞氏骗局特性更为隐秘而不会被轻易发现。但当资金难以为继、民众不再信任而拒绝跟风之时，破局是必然的。

案例
　　案例一：以股票市场为例

　　投机性的股票交易牛市就是以庞氏骗局方式制造出来的。通过一轮一轮的投入不断抬高股价，依靠后一轮的资金投入来给前轮的投资者提供收益，这样的游戏一直持续着、直至没有新的承接者而崩溃。NASDAQ股票市场的大起大落就是一个最典型的例子，1998年7月股指为2028点的低位，到2000年4月一跃上升到5022点的高位，而到了2002年6月又下跌到1300多点。这个过程就是所谓的“IT概念”下的一个庞氏骗局。对于单只股票而言，假如公司资产每股投入是2元，为什么能够以2.5元发行？是因为人们预期这个公司有前途。为什么发行之后，它还可以涨到3元呢？因为当人们看到它的业绩增长之后，提高了预期。但由此而不断地提高预期，不断地提高股价到10元、20元，那就完全偏离了现实基础。公司根本无法凭本身的经营获得那么高的利润来支付“股民”的红利，惟一可行的办法就是拿后面投资者的钱去补，至于后面加入的，则靠再后来的加入者的钱去补充……这样一个支付系统就属于典型的庞氏骗局，其结果注定是要崩溃的。在中国的股市上，庄家形成了“庞氏群体”：进入股市的人并不在乎股票本身的未来业绩，而是期望“吃下家”来致富，所以已进入者希望有更多的新进入者。很多股民的心态也类似传销者，明知各种“概念”是一个骗局，但却希望自己买入后有更多的人进入，自己获利后再崩溃。

　　案例二：以房地产市场为例

　　房地产业成长过程中极易出现地产价格庞氏骗局。由于土地价格的市场投机炒作，会出现虚涨，土地价格出现成倍、甚至几十倍的飞涨。如日本的地产价格暴涨就是典型的例证，日本六大城市的地价指数，在1980年代的10年间上涨了5倍，地价市值总额高达4000万亿日元，相当于美国地价总值的4倍，土地单价为美国的100倍。1991年以后地价暴跌，泡沫破灭，至今经济尚未恢复过来。房地供需过程中的庞氏骗局，住房市场容易出现这样一个循环：从众的购房理念—带动住房需求和价格的攀升—带动房地产商的利润期望—进一步推高了房屋价格—消费者认为房屋是不会贬值的投资品而追高购买，这样供需关系使得价格不断提高，直至某一天购买房屋的资金难以为继时，房产价格将应声而落。房产价格的下跌，必然导致一连串资产价值的大幅减价，直至银行贷款无法收回而导致金融体系的危机。

　　案例三：庞氏骗局的中国例子——德隆案　

•备注：那是个委托理财极度盛行的时代。德隆只是其中影响最大的一家。
•数据：非法吸收公众存款450亿。
◦德隆2001年到2004年利用六家金融机构非法吸存460亿元资金。而据报道，司法机关统计的六家金融机构460亿元的非法吸存额，时间段为2001年到2004年，实际仅占其总吸存额的一半
•方式：保底委托理财。
◦德隆旗下机构一直从事“保底委托理财”业务。法院裁定这种“保底委托理财”业务是一种变相的“非法吸收公众存款”行为，判决书认定：“友联等金融机构……吸收公众存款32658笔或与693个单位和1073名个人签订合同，变相吸收公众存款437.437亿余元，其中未兑付资金余额为 167.052亿余元人民币”。法院判决书认定“保底委托理财”，即承诺保底和支付固定收益获取客户资金的方式，其行为不符合证券市场的资产管理特征，与吸收存款还本付息的基本性质一致，应属变相吸收公众存款。
•结局：德隆崩盘，唐万新被判刑。
◦由于股价完全脱离企业内在价值的支持，这一游戏之得以维持，必须确保委托理财业务融资额的持续扩张。与传销的性质相仿，传销的产品本身只是一个载体，本身的价值无关紧要，核心的是整个传销架构的搭建和资金链的金字塔效应。从2001年开始，由于中国股票市场的监管环境发生了根本变化，媒体的不断报道揭发，终使德隆旗下机构不断发生挤兑风波，银行警觉，被银监会盯上.....。

http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%BA%9E%E6%B0%8F%E9%AA%97%E5%B1%80

zsm2002 · 发表于 2009-11-1 15:08

Pump and Dump（拉高出货）骗局

一种股票骗局，串谋者事先买进特定股票，然后大力吹捧这些股票，通常是在互联网上发布虚假的乐观讯息，藉此推高股价，然后在高位出脱持股赚取暴利。串谋者出货后，股价会急跌。

这种骗局通常发生在小盘股上，因为这种股票较易操纵。英文亦称为“hype and dump”。

http://baike.jinku.com/doc.php?action=view&docid=12478

zsm2002 · 发表于 2009-11-1 15:13

CFA协会牛年新总结：如何识破投资骗局的10条建议！

The recent Ponzi scheme admittedly perpetrated by hedge fund manager Bernard Madoff has heightened our awareness of investment scams. Many investors may feel that they are immune from investment fraud because most Madoff’s investors were institutions or extremely wealthy individuals. But investment fraud comes in many forms and can touch all types of investors. CFA Institute, the global association for investment professionals, offers 10 tips to help investors reduce their chances of being devastated by investment fraud.

1. Understand clearly the investment strategy – “Some investment opportunities appear alluring simply because they are described in impressive, complicated terms,” said Stephen Horan, CFA, head of private wealth management content at CFA Institute. “Investment strategies and financial products should be clear and understandable. The nature of the risks involved can vary widely and should be well understood. Even the venerable Peter Lynch advised people to invest only in what they understood – advice he abided by in his successful career. If you don’t understand it, stay away."

2. Match investment strategy to reported performance – One of the red flags in the Madoff affair is that reported performance was too consistently good. Other investment scams, popular on the internet, purport to use ultra-safe “prime bank” financial instruments from the world’s largest banks. E-mails that promise double-digit returns are incongruent with the safe investment strategies they purport to offer. Also, find out if the firm has its reported performance numbers independently audited, who audits them, and whether these figures comply with Global Investment Performance Standards, a set of ethical principles for calculating and reporting investment results.

3. Watch for e-mail solicitations and Internet fraud – The internet is a low-cost way for scammers to reach millions of people. Horan says that “unsolicited e-mail messages offering you investment opportunities that sound too good to be true probably are. Online bulletin boards and electronic investment newsletters are also fertile ground to disseminate false information on thinly traded stocks for a pump-and-dump scheme. Treat information from unknown sources on the internet with great suspicion.”

4. Be wary of “sure things," quick returns, and special access – Legitimate investment professionals do not promise sure bets. Legitimate get-rich-quick schemes simply do not exist. Scammers often make the implausible combination of safety and high returns seem plausible by granting you “special access” based on your relationship with a mutual acquaintance or affiliation with a specific religion or ethnic group. Also, understand clearly the terms by which you can redeem shares or exit the investment. When can it be done and what are the fees? Ponzi schemes become unsustainable when investors pull out their money.

5. Understand what, if any, regulatory oversight exists – Fraud may be less prevalent in regulated settings, like mutual funds. Hedge funds are less regulated than mutual funds (learn more) (PDF). Horan said that investors should also “be careful of offshore investments, as well. Many are legitimate, but many others have different regulation, and it is far more difficult to locate and recover your money overseas should something go wrong.”

6. Assess the operational risk and infrastructure – Any investment management operation should have a physical infrastructure for trading and administration. Ask to see them and inquire about the firm’s processes and controls. It is important that a firm have separate, independent operations for asset management, trading, and custody to provide checks and balances against fraud. Many investment firms adopt the CFA Institute Centre’s Asset Manager Code of Conduct, which outlines their ethical and professional responsibilities.

7. Ask about independent audits and who performs them – “Investors should ask for audited financial statements of the organization,” said Horan. “An auditor should be independent, reputable, and congruent with the size and scope of the investment operation.”

8. Assess the personnel – Ultimately, the reliability of any operation is predicated on the integrity and competence of its people. So find out who makes investment decisions and who implements the investment strategy. They should be separate people with relevant experience, education, and training. Look for recognized professional credentials, like the Chartered Financial Analyst (CFA) designation. CFA charterholders agree to abide by the CFA Institute Code of Ethics and Standards of Professional Conduct (PDF), which requires professionals to place the interests of their clients ahead of their own. Credible investment professionals speak knowledgably and comfortably about their professional standards.

9. Perform a background check – Horan believes that investors can easily become their own private investigators. “The Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) allows investors to check the background of securities firms and registered securities representatives it oversees in the U.S. If a brokerage firm or broker is not listed, find out why. If they are, make sure their record is clear. Most registered investment advisors (RIAs) must file registrations with the U.S. SEC. Again, make sure they are not subjects of investigation, and be wary if you are pressured to make an investment decision before you have time to investigate.”

10. Limit your exposure – “One of the surest ways to avoid the catastrophe associated with investment fraud is to limit the amount you invest,” said Horan. “Diversification is one of the most fundamental and enduring investment principles. Investors often expose themselves to unnecessary risks by concentrating their funds in one or two securities. By limiting your exposure to five to 10 percent of your assets, the principle of diversification can protect you if an investment turns out to be fraudulent.

Horan advised that “although these tips cannot guarantee that you will avoid investment fraud, they will increase the likelihood that you will make smart choices. Also, by asking the right questions and arming yourself with relevant information, you become one of the informed investors who are more difficult prey for scam artists.”

http://cfa.dmc-edu.com/Articles/56.html

zsm2002 · 发表于 2009-11-1 15:29

庞氏骗局的应用最为广泛。去年的麦道夫，今年的唐炜臻、邓越文都在面对这种指控。这种骗局比较难以识破的主要原因是其募资的投资项目充满不透明，其可能的投资回报充满神秘感，而且其许诺的投资回报总是可以兑现，直到资金链断裂。

qualityshop · 发表于 2009-11-2 10:32

帮顶，谢谢分享

miningdata · 发表于 2009-11-2 11:06

好贴。贡献一个。
华人圈中还有一个咸生林，靠卖保险起家，套人无数。在多伦多东窗事发，挪了个地方，据说最近在渥太华有东山再起之势。保险诈骗的常用手段是利用客户不懂专业术语，夸大险种好处，隐瞒限制条件，以提取高额销售提成为目的。

wwwlhit · 发表于 2009-11-2 19:12

这篇文章让我茅塞顿开，感谢楼主。原来股票债券，基金期货，都是旁氏骗局。我原来理解的货币是一种国家信用债券。原来本质也是庞氏骗局。我终于明白了，资本主义就是旁氏骗局，每次破裂就是金融危机，每次受伤的永远只有老百姓。原来几千年前的古人都说明了这个道理请看渔父与屈原的问答。
屈原既放，游於江潭，行吟泽畔，颜色憔悴，形容枯槁。渔父见而问之曰：
“子非三闾大夫与？何故至於斯！”
屈原曰：“举世皆浊我独清，众人皆醉我独醒，是以见放！”
渔父曰：“圣人不凝滞於物，而能与世推移。
世人皆浊，何不淈其泥而扬其波？
众人皆醉，何不哺其糟而歠其酾？
何故深思高举，自令放为？”
屈原曰：“吾闻之，新沐者必弹冠，新浴者必振衣；
安能以身之察察，受物之汶汶者乎！
宁赴湘流，葬於江鱼之腹中。
安能以皓皓之白，而蒙世俗之尘埃乎！”
渔父莞尔而笑，鼓枻而去，乃歌曰：
“沧浪之水清兮，可以濯吾缨。
沧浪之水浊兮，可以濯吾足。”
遂去不复与言。

渔夫才是真正的智者，对于我们像土芥一样的生命来说，既然没有改变世界的能力，还是学学渔父吧。

wwwlhit · 发表于 2009-11-2 19:37

以下是我的个人观点
密西西比泡沫的约翰。劳是世上最大的发明家，是真正意义上的资本主义的奠基人。他所发明的纸币，股票，债券的结合，就是资本主义的核心内涵。可惜他的下场也很惨，就像livermore所说的，我也是人。
再看看劳苦大众，终年劳作换来的是永远无法全部兑现的纸币。如果政府倒掉了，一切从零开始。即使政府没倒也可以通过通货膨胀无限期的剥削大众。（政府的货币无非是建立在旁氏骗局基础上的永远无法全部兑现的信用债券）。古代的金融还好些真金白银在哪个时代都有它的价值。中国古代的圆形方空钱也可以隔代使用，明朝的钱清朝是可以用的。
再看看现在从国民党的金圆券到今天的美元。政府的信用和以前相比是好了还是坏了呢，

zsm2002 · 发表于 2009-11-2 19:45

8# wwwlhit

我回头看了一下，引用的文章并不是我想要的文章。当时搜索的时候同时打开了几个文章，应该是回头拷贝的时候错了。

zsm2002 · 发表于 2009-11-2 19:46

庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗，是金字塔骗局的变体，很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞齐的投机商人“发明”的。它是指以高资金回报率为许诺，骗取投资者投资，用后来投资者的投资去偿付前期投资者的欺骗行为。
　　“庞氏骗局”源自于一个名叫查尔斯-庞齐（Charles Ponzi，1878-1949）的人，他是一个意大利人，1903年移民到美国。在美国干过各种工作，包括油漆工，一心想发大财。他曾经在加拿大因伪造罪而坐过牢，在美国亚特兰大因走私人口而蹲过监狱。经过美国式发财梦十几年的熏陶，庞齐发现最快速赚钱的方法就是金融，于是，从1919年起，庞齐隐瞒了自己的历史来到了波士顿，设计了一个投资计划，向美国大众兜售。
　　这个投资计划说起来很简单，就是投资一种东西，然后获得高额回报。但是，庞齐故意把这个计划弄得非常复杂，让普通人根本搞不清楚。1919年，第一次世界大战刚刚结束，世界经济体系一片混乱，庞齐便利用了这种混乱。他宣称，购买欧洲的某种邮政票据，再卖给美国，便可以赚钱。国家之间由于政策、汇率等等因素，很多经济行为普通人一般确实不容易搞清楚。其实，只要懂一点金融知识，专家都会指出，这种方式根本不可能赚钱。然而，庞齐一方面在金融方面故弄玄虚，另一方面则设置了巨大的诱饵，他宣称，所有的投资，在45天之内都可以获得50%的回报。而且，他还给人们“眼见为实”的证据：最初的一批“投资者”的确在规定时间内拿到了庞齐所承诺的回报。于是，后面的“投资者”大量跟进。
　　在一年左右的时间里，差不多有4万名波士顿市民，傻子一样变成庞齐赚钱计划的投资者，而且大部分是怀抱发财梦想的穷人，庞齐共收到约1500万美元的小额投资，平均每人“投资”几百美元。当时的庞齐被一些愚昧的美国人称为与哥伦布、马尔孔尼（无线电发明者）齐名的最伟大的三个意大利人之一，因为他像哥伦布发现新大陆一样“发现了钱”。庞齐住上了有20个房间的别墅，买了100多套昂贵的西装，并配上专门的皮鞋，拥有数十根镶金的拐杖，还给他的情人购买了无数昂贵的首饰，连他的烟斗都镶嵌着钻石。当某个金融专家揭露庞齐的投资骗术时，庞齐还在报纸上发表文章反驳金融专家，说金融专家什么都不懂。
　　1920年8月，庞齐破产了。他所收到的钱，按照他的许诺，可以购买几亿张欧洲邮政票据，事实上，他只卖过两张。此后，“庞齐骗局”成为一个专门名词，意思是指用后来的“投资者”的钱，给前面的“投资者”以回报。庞齐被判处5年刑期。出狱后，他又干了几件类似的勾当，因而蹲了更长的监狱。1934年被遣送回意大利，他又想办法去骗墨索里尼，也没能得逞。1949年，庞齐在巴西的一个慈善堂去世。死去时，这个“庞齐骗局”的发明者身无分文。
　　自庞齐以后，不到100年的时间里，各种各样的“庞齐骗局”在世界各地层出不穷。随着中国改革开放的进程，改头换面地“庞齐骗局”也大量进入中国。在上个世纪80年代，我国南方地区曾经出现一种“老鼠会”，就是“庞齐骗局”的翻版。而更令人熟知的“庞齐骗局”改进版，就是各种各样的传销。一些在中国发生的非法集资案，大多也都是“庞氏骗局”的再现。某些突然暴富的中国商业奇迹，例如前不久被拆穿的浙江26岁的女富豪吴英，其发财手段也是“庞氏骗局”的再现。2007年蚁力神事件，也是类似的骗局，利用新加入的购买设备和蚂蚁种的钱来支付之前的投资者。其他如万里大造林，事实上也是这一“古老”骗局的更新版，只不过“庞氏骗局”45天回报周期，被万里大造林改为8年。其他如向农民推销种植某种奇怪的农产品或养殖产品，然后许诺高价回收，都属于此类骗局。甚至还有人把中国股市的某些行为，也称为“庞氏骗局”的翻版，不是完全没有道理。
　　中国的黑社会不是很发达，却有比较发达的江湖社会。江湖社会中有各种各样的骗钱招数，几百年来，这些骗术万变不离其宗地出现，改头换面，换汤不换药，以适应现代社会的现实条件，屡屡使人上当。而纳斯达克的前主席伯纳德-莫道夫也采取了同样的办法，将古老的骗术用现代金融手段再包装后，使其重新焕发生机。这类骗术每次出现，即使最后被拆穿，也会造成小额“投资人”的损失，比方说“万里大造林”，“投资者”想挽回全部损失几乎是不可能的。在此问题上，现代银行与“庞氏骗局”的差别在于，国家政府会保证储蓄者的利益。
　　由于“庞氏骗局”并不高明，受骗的大都是社会底层民众，涉及的范围会比较大。虽然莫道夫已被FBI逮捕，但是，这种事情并不会绝迹。在中国如此，在美国，在世界其他地方都如此。所谓防范，只有靠人们自己的警惕，而关键在于，不要贪心，不要以为天上会掉馅饼。不要相信那些轻易就能赚大钱的鬼话。但是，现代社会在金钱欲望的引导下，越是违背常理的赚钱大话，越是容易使人相信。这也常常使人无奈。对于某些人来说，吃亏上当也不会吃一堑长一智，前车之鉴也没有任何作用。我们还能怎么办？在“庞氏骗局”的原始正宗版里，也只有少数“投资者”挽回了一部分损失。
[编辑本段]庞氏骗局-共性特征
　　
　　各种各样的“庞氏骗局”虽然五花八门，千变万化，但本质上都具有自“老祖宗”庞齐身上沿袭的一脉相承的共性特征。
　　一、低风险、高回报的反投资规律特征。众所周知，风险与回报成正比乃投资铁律，“庞氏骗局”往往反其道而行之。骗子们往往以较高的回报率吸引不明真相的投资者，而从不强调投资的风险因素。各类案件的回报率可能存在差异，有些高得离谱，如庞齐许诺的投资在45天之内都可以获得50%的回报，有些则属于稳健的超常回报，如麦道夫每年向客户保证回报只有约10%，但他非常强调“投资必赚，绝无亏损”。但无论如何，骗子们总是力图设计出远高于市场平均回报的投资路径，而绝不揭示或强调投资的风险因素。
　　二、拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征。由于根本无法实现承诺的投资回报，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。这对“庞氏骗局”的资金流提出了相当高的要求。因此，骗子们总是力图扩大客户的范围，拓宽吸收资金的规模，以获得资金腾挪回补的足够空间。大多数骗子从不拒绝新增资金的加入，因为蛋糕做大了，不仅攫取的利益更为可观，而且资金链断裂的风险大为降低，骗局持续的时间可大大延长。
　　三、投资诀窍的不可知和不可复制性。骗子们竭力渲染投资的神秘性，将投资诀窍秘而不宣，努力塑造自己的“天才”或“专家”形象。实际上，由于缺乏真实投资和生产的支持，骗子们根本没有可供仔细推敲的“生财之道”，所以尽量保持投资的神秘性，宣扬投资的不可复制性是其避免外界质疑的有效招术之一。当年《波士顿环球时报》的记者曾经撰文揭露庞齐的骗局，却被庞齐以“不懂金融投资”为由加以批驳。麦道夫也故弄玄虚，从来不向别人交代每年稳赚10%的投资诀窍。
　　四、投资的反周期性特征。“庞氏骗局”的投资项目似乎永远不受投资周期的影响，无论是与生产相关的实业投资，还是与市场行情相关的金融投资，投资项目似乎总是稳赚不赔。万亩大造林计划仿佛从不受气候、环境、地理因素的影响，麦道夫在华尔街的对冲基金也能在二十年中数次金融危机中独善其身，这些投资项目总是呈现出违反投资周期的反规律特征。
　　五、投资者结构的金字塔特征。为了支付先加入投资者的高额回报，“庞氏骗局”必须不断地发展下线，通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与，从而形成“金字塔”式的投资者结构。塔尖的少数知情者通过榨取塔底和塔中的大量参与者而谋利。即便是高深莫测的纳斯达克前董事会主席麦道夫也免不了拉拢下线的俗套，大量利用朋友、家人和生意伙伴发展“下线”，有的人因成功“引资”而获取佣金，“下线”又发展新“下线”，滚雪球式的壮大为“金字塔”结构。

http://baike.baidu.com/view/1248270.htm

zsm2002 · 发表于 2009-11-2 20:03

本帖最后由 zsm2002 于 2009-11-2 20:06 编辑

就我自己的认识来看，我认为庞氏骗局的特点是：1、许诺不现实的高回报；2、无实质投资行为或者实际投资回报远远不可能达到许诺的回报；3、投资者得到的高回报不来自投资行动，而是来自不断进入的新资金；4、是运作者不以实现利润为目的，而是以吸纳资金为目的。

我不赞成上面一些文章谈到的对庞氏骗局进行的泛化处理。比如把银行活动归结到庞氏骗局我认为不妥，因为银行活动对存款给出的回报并不离谱，而且银行活动是通过贷款等投资活动获得利润以维持运转。再比如把虚拟经济中的一些金融活动、资产泡沫看成庞氏骗局都是不妥当的，除非这些活动中有人许诺以高额回报。

wwwlhit · 发表于 2009-11-2 23:22

就我自己的认识来看，我认为庞氏骗局的特点是：1、许诺不现实的高回报；2、无实质投资行为或者实际投资回报远远不可能达到许诺的回报；3、投资者得到的高回报不来自投资行动，而是来自不断进入的新资金；4、是运作者 ...8 [ t8 _5 W Y9 R, N
zsm2002 发表于 2009-11-2 20:03

关键的问题是，现在的银行贷出去的款远远超过他拥有的存款。难道他能变钱吗？我觉得是否许诺以高额回报，并不是庞氏骗局的核心，可以把他按回报分为两类庞氏骗局，一类是高回报的短命的庞氏骗局，这类骗局没有利润可言，因为他违背了商业基本规律。另一类是低回报的长命的庞氏骗局，往往是政府主导或有政府参与的，比如说养老基金，股市，次级债等

wwwlhit · 发表于 2009-11-2 23:24

庄子说的小盗者贼，大道者为诸侯，其实都一样

zsm2002 · 发表于 2009-11-3 07:50

本帖最后由 zsm2002 于 2009-11-3 07:57 编辑

关键的问题是，现在的银行贷出去的款远远超过他拥有的存款。难道他能变钱吗？我觉得是否许诺以高额回报，并不是庞氏骗局的核心，可以把他按回报分为两类庞氏骗局，一类是高回报的短命的庞氏骗局，这类骗局没有利润 ...6 X' K' d* m" L9 x
wwwlhit 发表于 2009-11-2 23:22

我认为银行贷款是不可能超过存款的，这种描述是我所引用的第一篇文章的硬伤。正常运行的银行不应该被归结到庞氏骗局，因为庞氏骗局的表现是一旦没有新资金流入就没有办法运转下去，而银行即便没有新的存款，他也可以依靠存贷差所带来的利润继续运行下去，这里面银行的贷款是真实可靠的投资，并足以支付储户的存款利息，这在银行的设计上就已经确定，并没有欺诈的故意，也没有欺诈的必要。

miningdata · 发表于 2009-11-3 11:22

偶是这样认为的，当股票债券，基金期货，房地产等背离原来的经济基础而成为一种炒做对象的时候，都可以看成旁氏骗局的变种，好听点叫“泡沫”，其实已经演变成“击鼓传花”游戏。与传统意义上的旁氏骗局不同在于，这是一个大众合力的结果，没有明确的主谋，泡沫破裂后也没有首犯可抓，只能政府出面收拾烂摊子，损失平摊给所有纳税人。
以股票为例，股票最初的经济基础是企业资产和赢利分红。因此以前公司上市要有正资产和3年以上正现金流（3年以上赢利）为条件。后来这一前提条件被悄悄改变，尤其在互联网时代，很多新兴IT企业根本无法满足这些条件，于是一个没有固定资产，没有盈利（甚至没有收入）的企业也可以发行股票。这时发行的股票其实就是靠“想象空间”，这中间既有yahoo, google, amazon等活下来的企业，更多的是上市没多久就消失的泡泡。如果这时候投身股市的人还没有意识到这是一种“击鼓传花”游戏，那么往往就是最后接花的。
政府是否意识到这个问题？当然意识到。但是由于利益驱动，不能不搞，只能“风险控制”，一种办法就是传统股票与新意义上的股票尽量隔开，于是有了“纳斯达克”，有个“创业板”。比较搞笑的是，“纳斯达克”前主席正是著名的旁氏骗局新继承人莫多夫。他为国家设了一个大的旁氏骗局，然后自己后院开个小的。

michaelhu · 发表于 2009-11-8 10:48

1# zsm2002
非常感谢您！唐炜臻先生代客投资理财是否真为庞氏骗局目前尚无定论。但您收集的这个汇总却是相当重要。因为随着人们对投资理财重要性认识的增加，越来越多的人倾其所有参与形形色色的投资活动。然殊不知这一领域水深莫测，市场的不确定性和管理者的不确定性（因利益所在）更多地给投资者带来的是事与愿违的结局——血本无归。前些时间闹得沸沸扬扬的外资银行血洗大陆富豪案更是让人不寒而栗。因此谨慎投资、量力投资便成了重要的解决之道，而个人更认为投资最好亲身而为之，只要理性就好。

wwwlhit · 发表于 2009-11-9 05:21

我认为银行贷款是不可能超过存款的，这种描述是我所引用的第一篇文章的硬伤。正常运行的银行不应该被归结到庞氏骗局，因为庞氏骗局的表现是一旦没有新资金流入就没有办法运转下去，而银行即便没有新的存款，他也可 ...
/ M1 y9 m# a# Ozsm2002 发表于 2009-11-3 07:50

我觉得次级债就是典型的银行贷款超过存款的做法，不知楼主是否赞成？

老朱 · 发表于 2009-11-9 15:39

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