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巴菲特被错误地称为“价值投资者”。其实他不是——至少从上世纪60年代初开始就不是了。
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& i) h' a1 s" ~ 在我看来,价值投资者买进资产的原因是资产价值低于其一望便知的价值。一个基本的例子就是,一家公司在银行有1亿美元现金,无负债,而其市值为5000万美元,那么这家公司的股票可能是很好的价值投资对象。另外,市盈率也是价值投资者使用的一个标准。此外还有更多内容,不过价值投资最基本的就是这些了。
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巴菲特更多的是一位运用人口统计学的投资者。他更着眼于长远。9 u/ D" ^+ m& m! m( w/ {, c& b
% @. i4 y2 D, t: U2 H 以下是一些例子:8 B7 S$ H3 x g, S+ C( l+ f
6 @! v# F6 g1 N" L" l- R/ o: i% i6 L 从人口统计学角度来看:世界上的每个人最终都会喝调味碳酸饮料。$ t7 @+ V: S" d- U* z: c) S5 M0 W$ y% a
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从投资角度:当其他投资者全都不看好可口可乐公司时,巴菲特却在买进。
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统计学角度:全世界所有人最终都会用上信用卡。) O4 [1 K# T( v9 R, i9 g6 J/ C
1 x0 W8 X# o# V# o3 y 投资角度:买进美国运通公司的股票。巴菲特在上世纪60年代初首次买进美国运通时,它正处于“色拉油丑闻”之中。投资者们对其股票避之犹恐不及。巴菲特站在他最喜欢的餐馆的收银机后面,看到使用美国运通信用卡的人为数甚众,因而判定使用美国运通卡的风潮肯定不会消退。& Z8 H% E, x/ q5 n4 r) w
( R9 x. ~* y- K0 T l/ L/ A 那么,最新的人口统计学说明了什么呢?. ?8 ^5 j" T) \6 F; Y# _
$ |' p3 o; }; i- I J1 p 美国的固体废物人均产生量比以往任何时候都要多,而且这个趋势还将继续下去。
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巴菲特可能走比尔·盖茨的老路。盖茨有自己的资金管理公司卡斯凯德投资公司,并通过它进行投资。卡斯凯德曾经是垃圾处理企业Allied Waste最大的股东,在Republic Service Group将其收购后,卡斯凯德又成了Republic Service Group最大的股东。; G, L1 ~/ |' l) j. h1 f7 o
+ o2 U1 ?& J' D* J% L1 j! G. N- b 最新的报告显示,盖茨持有Republic Service Group 5700万股股票,巴菲特的持股量也从360万股上升到了830万股。3 `# K/ d: Q9 f% q, Z
, _' G$ w2 t2 e* K* O& O8 T 而我感兴趣的不仅仅是巴菲特要怎么做,还想看看惯于跟风巴菲特的基金将有何动作。结果我发现,通常追随巴菲特的对冲基金正在买进垃圾处理公司的股票。
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继互联网泡沫之后,垃圾处理行业或许是从人口统计学上看来最有“钱途”的行业了。如果你想在这个领域大展拳脚,那么跟定巴菲特、盖茨或他们的追随者才是上上策。
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(本文摘自《华尔街日报》) |
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