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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
- Q& M0 P b* ]8 d是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
! @+ n+ |* w" u; ^% C, x8 N的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
7 ~$ {$ ^( |7 J1 T4 J问的经历。 {; Q; h$ f% t3 _* e8 Q+ P
1 [5 P$ A, \+ g6 M应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
6 b$ l" H9 M# N; h! l/ Q+ V资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
& V# F: R. D0 h9 R4 F9 U(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资: [- y% A5 f( U7 B2 o5 W
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
; a$ o/ D, E9 Q以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
0 _+ f8 j" ^! Q" K$ z- o7 Y找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细* q3 X- E' }4 q
谈到。. _% \5 c% N/ u, Q; L( W
_* r5 w! c8 n4 _ l/ E工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，1 x$ i1 Q* l4 L7 u
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
+ b0 O5 [+ e' B t一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
5 C4 u5 F9 C$ g9 \万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
M% X- O( a0 v利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想! d1 k4 \7 \& G1 P% R/ e
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的* J# S# b) p' E
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因% [/ |2 `( J. p+ d/ ^, S
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己% q: \' @5 a. K4 U% A' G/ n
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投3 H6 d6 W- ]6 X0 i% N
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的" w3 l2 [2 l: z* D: z7 y( Z T2 c* Y
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
* C* j- Q6 f- n1 a保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
* T! n) H# R+ B" X: F) V7 q在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后) s+ r) W) s7 u8 [
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得6 U) d& ^5 B4 M; N0 Y. e! O
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，7 c# g' j, o \" s _; i6 g
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
6 d% @5 d/ s$ L有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想+ j1 o$ l3 a$ i) v
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而2 W/ D4 L% W8 H
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实' T; p0 A$ [( G! E2 }9 I
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，: h( C F! }9 m$ R9 _8 N
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
$ j5 v# ]1 L1 ^! N/ U) `付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
- j9 `- c1 P# q8 n8 O" E* y+ j) s她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
" p# O# a5 Q2 m! {8 r2 ~. ^% Y不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
$ e8 e4 Y* D% M( `3 y8 ]1 D5 N; Y的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
$ ], p r$ h. Y) @" v一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，- @7 [$ a7 A) G( w2 g2 d2 D
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不 J; I' a/ C. M Q1 e+ `( {- O
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她: {4 g1 _& P" @& w5 l
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
. D) z8 o9 A+ W下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
, L# b- t% p! k7 d3 s8 e推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
# L* E4 h3 P6 |; ?/ ~diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 7 d, p3 m" l) \- C
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前# g0 m( X0 K: w y3 Z1 B
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我( X8 u. b5 Q. Q2 }3 D
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
4 t, l& v% h. g: e2 e大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
6 @4 H0 A% G2 k. }是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺3 E9 Q0 S. z$ G! l" Z/ y
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
7 q- |3 \6 P, Q2 Q" a; c0 _8 Qfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
) G! N2 _2 p7 x" @; l8 ?loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的/ s) \; ]$ N( \2 f0 V/ z1 V* h
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在8 v6 E6 B$ r7 Z6 X; l _; T8 b
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的0 S* Q' O/ z; _/ b
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股. C1 ]' X2 |: L3 |
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
. _7 p7 }( @$ c T- r, P原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个/ }; f p, S2 I' k% t' c Z1 f- q2 A
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
& v6 S, O0 d c8 j6 I, E想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
" b, X* ^- f1 ]7 Y( {仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
& K% C9 F$ l* V借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
- i: O$ U2 \* A& X; ?已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
+ [- d! M" W b$ K: N' s/ U多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但8 o; U! k9 z1 K1 K) o( f% z2 L% q" G
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
' F8 v% y7 N( {8 F3 f6 w7 B1 F3 Q% e款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
( W0 ?0 P4 P1 F* E了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
5 ^5 ?2 c: C$ M2 P `) J) M见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
+ @: u% Y$ G" T7 ^0 S: D+ P" w再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000) n P8 f5 |4 U: [, B5 u( p0 D( p
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
9 K. T6 d, m: V* k草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
3 e+ Y2 a9 T0 J5 q$ C2 r9 E也非常糟糕，大约失去70-80%。" _, @2 V& h2 m
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想8 I. w! l/ _/ i, y) D
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可3 ]/ v0 [$ M. I! P& x6 ~- `
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
# X* }. j) i! l- R0 G+ T6 _想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可0 F. n' x. t% y
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱9 H" U) F1 Q6 i% r
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
. A j; c8 b# h: f1 h以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
0 D X5 q: D: m" d先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。- m9 w% a8 {. u/ F
( C2 O1 n9 r X, o' W/ c第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
) `5 u7 ^! [: G非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主, K) l: ]8 B) Y. r7 ?4 F# ~, j3 N
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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8 U. N5 S( S5 j% G有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就3 c) Z! x* r0 M& h' U5 ]$ e
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
$ p. Y( k! i4 c( w% s助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
6 S! U" o( N+ k; ^资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
3 X. |6 r$ ^+ [4 d& O! C J$ M他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个7 ?1 v- K% l5 g
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
) Q/ Z/ ]& c. _4 g5 K- l# V替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
! w7 ]" d2 z; J* ?除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales / L" y/ u) d( R- v
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不+ e6 P2 D) l& |, `3 ?
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很- g: B- g( x+ ]$ v- W+ o
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的. F; _0 W; e) I/ N$ E) G7 B+ y, M8 l4 X
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
$ j" E. c1 i7 f0 x了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购7 ~ Q4 Q- A* s% c
买者的头上。
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! o3 K' Q- I7 @3 c4 M所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
" f1 {* M, V/ |! W5 \次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同& P! x6 Y- B( q# t$ W# n( t: Y3 M
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
. x, _, I1 ~3 g顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
3 [! r" v, H/ q6 e+ C由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过% |, z/ `' i3 D: X% X. o
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
; o8 o4 X" T' }6 v$ O告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮! S. H7 u( M9 g* K4 e
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。& ?' \* E1 ?/ T P, d# W4 J
0 Q, x& A0 x, i) s4 J0 t当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问) n0 K* u/ _; Z# t" w
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
- [. F- K. K; @/ @并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
, A9 h6 d9 G: n+ {) L+ `律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更, U# o! H) |# s, N. _& r! ]- t8 n
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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- l6 r9 W3 z- G2 t# C不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任 A7 ^) e+ q. Q5 ]' m% q4 l
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自- H" k! d7 y& ]/ z3 b( O
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我6 c9 E5 e, s' _7 l8 @+ J, b
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算3 w; o! `# `2 B+ Z) h
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年, x9 s$ \' }9 E, A
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险0 a( U* s/ s6 D% Y5 s* Z7 u
费。
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; V0 \ x4 X! e# G/ s另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
- j4 O0 t# G N2 e- q: E/ A& c( j是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果2 I1 Q6 k7 q' X1 J( p3 h5 l
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。. p' h) ^. c9 J
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的: e+ j6 ?# q. |
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
) a$ p( ]( ~3 b/ h( h: W( m' U果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
5 ?" v$ V: G# k个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
& I" Z+ q- n z糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
7 n3 b: Q. ~6 B' {# s内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百/ z9 R- G( j1 K7 g' ]! P
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
$ ]* X- ~/ u5 ?8 _; L4 C+ U的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
. o3 t+ n- ]$ K5 f9 ^7 _- ~0 Z他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋9 p, c1 ^& ~/ T/ x* f
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
* [& g7 c" ?% ~* X& |$ |9 }
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... # y& X6 F" r P
