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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
* i' ~ R4 s" D& C5 J是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
. e! g+ u2 J+ ~0 ~的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
- F$ O9 g$ X: X* C! P& X T问的经历。! ]9 w$ d X6 V. Y
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
9 Y* R/ K- C# @6 n, E1 e0 \8 C: O4 z: S资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
/ h, d- j- w7 i: @' N9 H6 R(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资4 m! r6 b. W% ?5 S) G( A# G
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所/ \8 L5 O+ @5 Q* f, s# e5 _
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
6 ?: B/ K5 @" K. Z! [1 z3 @找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
8 j5 E! r' ^: D谈到。# N9 t2 c w. o5 ^5 S9 C+ ^+ q% Y2 Y
; l+ y( M5 c- l3 _, x, {% T F工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
/ C" i* B3 e' [+ P$ P: E9 U和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了8 \- u! S w4 l& k6 l8 a) F; M. A
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
! h }% u( D( \" \万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
' |6 n( \3 d2 a" U$ P利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
' S( e) s& x: z1 j' z法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
) p1 ~7 I" T( I% c投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因: N& r; @: d! |$ E; Y1 V
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
% J2 K! I0 E$ Q3 G2 }8 n正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
% S+ y. i0 u1 h+ y/ \2 a( B资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
. n$ h; K, R2 n1 `想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年5 ^' W, u- I+ b. Q
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
- B8 j9 _( |4 X5 {9 q) o8 c在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
1 {5 D# V R" P, s: E7 T的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得1 j2 Z0 o1 V- W/ l
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，: r* ]) S4 |9 `1 l, l' |0 G) ?" S
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
$ i' I( ?" U6 p. o% \7 m) S有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
( a, I: k z+ S多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而, A5 `1 x+ e* D$ ~& f n
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
& u+ r7 @7 C' J5 m' `' s2 o在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，: w+ {$ [' {$ F( z; `! h
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终( b+ I2 r8 V+ y+ W
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
4 a C8 Z2 h$ Y' T, c她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问4 O% ?/ N$ k" S, ]
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他+ k- ?1 _+ v, m2 n
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
( H2 y, H* y+ t# k/ D一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
# ^7 |9 p9 T9 _# R: H2 b/ p& C$ T# V太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不+ i6 g; w( H" {0 \7 v: o
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
" k4 m6 A3 q+ |: h7 V& ]所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
- I6 s. \/ M7 r& |下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
1 o! T) _( r+ {; h2 ~推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何; |4 }$ Q& z6 s+ H5 q2 W+ G
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese / C3 J7 D- N& r( R* K# u$ C
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前3 b5 j& s# q( Y. G t/ J
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我' u0 t5 U+ p1 n
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
" A% A. U; ?' J7 S7 D" P大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的, m# ]1 ]9 i- y0 j
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
8 N# f* {4 v4 |4 Z多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。1 o" G7 u1 }4 H& s$ ?( X
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
) g1 x- w/ u8 n$ p+ j6 Lfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
9 n0 r5 N l$ B8 R) w. S# n7 hloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
- l4 Y' g4 ? y. p2 F4 R6 \保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
5 F6 a6 G2 v- _顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的6 D$ W+ _* I2 O" e
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股9 J y* s, [9 w
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于/ | F c. l) R; M
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个5 Y$ U2 \/ u! D" A3 a
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在) n& a) J0 B; V1 i/ i/ ^
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩1 u( G3 k6 U$ Q+ w6 P/ ]
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
+ Q+ |$ z9 }! o& o" |借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
3 p2 z; ^; b$ O已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
; g' Q* p$ T/ K# |# [2 @6 j多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
! Z$ M9 Z" ]0 \$ Q# \# G不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷% Q6 |% w V, @% u4 E7 n! e
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
* @: @) O& L# ^2 q P, W了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未& p# K P2 u2 w( m
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
2 B* b( ^3 f6 g% \再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200002 Q: v$ {' e5 _- s
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
; g! b, u) h, j3 m3 m k; ]3 I( @' G草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资2 |- j+ D- v$ F- l& J" w
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
3 H5 _* t. c2 E [起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
4 i2 B- x: M& E+ i7 r7 q能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回& J* M6 @; H9 w$ Q p
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可4 I" M% e) _8 S. m1 H
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
6 K, {0 p$ j$ H4 G# `( d滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
8 |9 M, Q- Q8 a% G2 u& w以为是，在这件事情上，完全暴露。0 M/ w1 A Q# ^& f
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
( B- J) _2 R: [8 H) L0 R先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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* t: |6 d; V" H. W! B第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除# w& D) w" {, s( {2 q" h
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主+ b: O# D: {, ?( R. C" A4 ]0 A/ \ z
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。, }$ u% q/ ]) [4 l8 _4 Q
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就. @; E K+ g7 ]: V: ?
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
) ~3 p% f8 Y" x3 W1 O7 e9 V7 j助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
8 C' `* @# j7 w7 R! F资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
4 v% @" M/ H" M他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个5 c3 h i2 _. i" n
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他" g/ |( j* N; S" Q( Z; A
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏6 s, h0 q* k% Z6 c
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
! a& }2 k' z/ ~% Pfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不( ?$ @+ O& l" J2 N3 s) I. K: R
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
3 A4 B& N8 ^- o, ]+ \% j9 x0 ^好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的. _) q. q; s3 i3 z; l- o- i7 |+ x8 x
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
0 c, E' f( p3 e5 H4 D了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
$ B, ^( h- o! u+ g* B$ L买者的头上。
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U3 v- G9 j, v2 w' C所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
% U9 L2 Y% t/ h( y次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
$ w1 M+ l! c8 E3 ]! H种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
. t: A, j8 ~+ G* ?, E% P9 }5 P顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
5 b% k6 ?8 r: V0 J由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
* W3 S; k& q$ E; K" K3 S他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
! p* V7 s& O* a, v% P" k7 s2 B告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮8 h; Z M: R8 o
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。/ R: D& N; j4 n; \- B
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问( P' u$ @, k0 B4 p8 ^: Q
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
& E5 w5 }" J: N m/ p并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法) A% F, l' t2 X
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
, w& Q, h5 t; b$ j( \& E' M得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。# h- ^* f, a0 p& {
2 G/ M* E% b, `7 L( e不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任$ F0 Z1 z5 o/ q* i3 G
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自8 W- t. J+ C' ?, \
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我5 e' u3 H2 p1 L! \2 z& u( j
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算! T& ]' O( K' }
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年+ o! N. c. e3 R' B! n8 @* C
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险7 A; f# n& O9 N5 }& b' ~4 a
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
* M& h7 o( i2 T1 o2 u+ ^# Z是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
4 s5 e j5 w3 n* u不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
2 x5 }: e5 y) N3 @她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的! x: f; @5 e7 b& i2 G% k
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
2 I1 m, t+ p3 p7 q& r* P果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
+ Z/ U: T) W# o# N$ ], D个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个2 H& U& S: k. J) D/ l) |
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
; p# ]) v6 o, u" c内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百" M9 |# h+ R3 F3 v0 G
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心/ O+ b; j9 t9 Z6 H
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给- \1 D; X8 Y5 G
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
2 y; i9 a( W9 I( l9 q友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
