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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议6 P3 @. ?* {+ c$ l, Z# I
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
, @; w7 Y) N# P$ l的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
/ y) Y" a: P s0 b3 p问的经历。
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3 a( e' R6 P2 Q, {, g% Q5 ^应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
3 z' l- ]: W/ a资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ' z: V9 n1 C; |9 E3 Y/ ~
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
% Q' P& ^; b& L4 F+ @2 W的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所- B& }. Q$ x0 Y1 |5 d: G
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
5 c0 m! o% I& K找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细2 m. L( h( h) D4 p, w
谈到。% T; z& `6 m" V1 ?" K
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，. V# U r1 ^& Y6 F
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了1 Y" J2 E. {( p* U
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
. x9 N& O* ]/ g$ ?万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不8 Z& I; Z1 M" ~) I8 n/ _ @" x0 ~
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想9 w1 ?4 F- I! H$ L5 a
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的/ i! i" y0 v( {4 W9 r
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因6 r/ I: u3 i. w! f" Q9 r
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己3 m$ i/ Z4 \0 Q4 D
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投; ~& o. o# Z' X3 G4 r$ x9 u
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的! j$ [) |: m! u/ i
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年& _# F( v& m8 q1 O2 b" C3 ^/ V
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。0 [8 l. L1 n/ l8 n5 r: J
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
: w9 p- s$ V& i1 E的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
1 A/ I6 Y7 `, }太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
8 K6 C( T% Q. w7 m3 S2 f投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
" A: J3 Y2 G' o( w& ?有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想) t. T, [2 d, K/ F- C1 d
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
# u$ R# P$ V( N7 E- r/ Y; ?我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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0 `* t# \2 G3 W& E当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
0 k) w# G* P4 y/ L9 Z3 N6 s2 }; }在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，7 i1 q1 F# j {! z# a; g
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
d: Q5 E/ U- I5 T1 B* ~付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，' J/ J U1 ^/ c& o+ R( \+ k
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
6 V m* M! f2 ]4 Y! i5 N不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他2 v) ~. w* J; r- T
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
4 N9 Q# X7 s$ w9 e1 t7 L一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
9 V* `, d. Q- x% ^. Z3 i太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不8 I0 f8 v1 w% i8 d5 Q# ]
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
# ]! L/ }7 x) g% h, K所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
( i, |- S8 z6 J2 s. R$ z下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
. V7 Q! f& f: q1 a5 v' R! ?" a推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何! w) r- e4 r/ E8 R# e* A
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
- [! |4 N6 ^9 \8 W6 l9 R% Dfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
I2 `# ]" O. Q( p- j) ~因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
' s- Z- n1 K6 s8 Q当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
4 o T) J) o% |! ]大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的) W. r& N4 R1 ^; x$ c5 W
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺 w K4 {- n5 |& U6 l" K
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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0 ^4 n8 q: H) x# e" w! X' J8 u0 S两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
' i7 \) T2 @% U, a; F: z# qfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
' g$ R6 C* Y$ h" ^. L+ N/ yloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的. q, a3 {3 p. C* g5 k
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
/ l# `8 G9 |; f& u9 X顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的) m+ C4 I0 X T* }$ g7 I
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
1 l# q( w! ~* n1 V2 R票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于9 G* \% _# H0 d* d: j6 @
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个4 s! r; n# U$ u% [+ r( k
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在+ b' v: `' \0 K. |! `
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩8 f h% o4 ^% i& d/ P+ n1 d
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
( l$ L& U/ |% J- @: h+ K5 H, }5 r借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
5 e8 T, b. O% r0 D( o! k已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
; j/ g: c/ ^0 c/ e) P多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
% U2 H/ _; a9 d3 x4 }不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
0 u' h9 c W9 v8 [, U款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定2 y v# E+ A9 ]! T! F( o
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未6 n! d& V9 m4 Q
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能; D3 ~+ v" j+ Z8 d$ n
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000' [! s1 Z$ H/ C4 n2 Z3 o0 [) t
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
2 i( ~: F: L7 U& O) l8 T: j/ G$ y$ U) K草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
5 M5 I5 o3 M/ Z# e) m* ~: \也非常糟糕，大约失去70-80%。2 i4 ?. r& y7 H" ?4 `( _( i+ t
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
* u/ ~8 ?4 K% I5 {起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
1 Z# j1 O" d, x4 n# L5 O9 F) g能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
& J5 f, E2 S( ]# Q7 ~, {' I想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可# z5 Q1 T$ f: C! W/ x9 {* T1 y
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱* O( M. M! Y% \/ I
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自7 z% m' K& l4 ?; A4 b! H+ E! z
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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/ j- k' V- [& ^这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想: r. v+ A0 `: \9 w4 p" H
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。9 s+ ?, }, H5 c6 h" [
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
/ K4 ~! n" K: T$ m: a7 ?+ N( K i非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主+ o$ ~5 s7 j; j) ]
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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* r- F: q( _' l5 r5 v- S2 I有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
. ~: k4 P) b$ S- g3 p7 s$ U必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
2 q; w* F( D# W9 S助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的, T2 Q5 D4 _, g
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
0 A7 O8 w D5 o" B x他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
# V. o+ N7 j8 y: h( I新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
# F: t% s6 l6 o% @# z替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
: n# J! m3 L/ @4 R除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
?7 \6 J+ A% D, }! E( @fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
# |; R% J( w! F8 o/ z* s$ o收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
( O w: j4 j8 A' e7 Z好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的( Q/ U# o# d' G; K2 f
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
5 |; K: e3 W# q- M* \9 x' w) T$ D了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
7 V) y/ D6 v5 e! e" K- `! ?; ^买者的头上。) a }; Z" W, i i9 G5 |2 ]
. W& x [' x3 k& E所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三. L( h+ U z- ?8 T2 R( y+ Y
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
7 L- _ c3 y @种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资" c, w* Q1 X' _! m
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理* k6 c7 Z; O r/ N+ S Y; `; j. i
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
, ^3 s1 d* ]$ n' p他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
, V4 D) d i1 L2 g2 }告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮0 s7 Z5 K0 e3 X/ g3 U6 ~. }. C
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。% C3 C, r B/ k7 b {& G ~& J/ L
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
' F; u2 v) E* J3 B有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
1 r$ i' C# [% l5 n7 j$ n7 }并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
& ~) ^4 p! X2 M! f; u" a- @律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更! Z: }( l8 V T1 b
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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P a6 `8 R5 ~, s% i3 B第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。! I* h' J" s; ]. l5 @
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
1 Y" O7 O, r2 ~- s8 J& j他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自, q; ?' z. Y& T: a0 ~& }
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我+ S- ~" N: u5 e/ N
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
# w! `" K5 a' q6 L: P了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年) D1 H& h5 C9 g: h, M9 H, w: P' `6 e
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
' R3 Z) k1 V3 Y是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
7 F" s+ f J) Z& _- z! g: H不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
6 _" @/ X. u, K' [, r2 b# ]0 d" N她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的. P3 C' a: R) D2 u
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
" n9 A: k: O) c& U2 ~8 m5 Y果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一# B& [1 u( `$ U; s: ^
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个% u& |) G* d5 A' e0 B# b! E
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间7 E0 C( y( p9 K! U2 M! k5 r7 O
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百. x! I# M+ t3 p0 l
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心1 ^8 A" A" g v( }. h R1 q
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给; S) X: `+ o1 t4 A m. T. d/ i
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
: H: B* @% x* O友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
& A( ^5 \* Q5 z" t& e$ m
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... : V( r9 y6 ~) A0 z3 b& P7 W
