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发表于 2013-11-15 22:35
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不听巴菲特之言 错失投资好时机 + f0 i+ }, K/ v/ m) ]6 h( I
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2013年 11月 05日
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3 [' o# Q2 X% U2 \$ w, W 就在五年前,全球金融机构似乎处于崩溃边缘,股市一落千丈,巴菲特(Warren Buffett)在《纽约时报》撰写了一篇当时似乎与市场脉动脱节的评论文章。他鼓励投资者买进。8 Z: q3 [$ g: f5 Z
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买进?当时78岁的巴菲特似乎终于老糊涂了。8 L, v$ w( j+ w; C! t$ J
* s: K, b3 L. T' q; e 当然,现在看来那是个绝佳的建议。+ ^: t6 H9 S$ e6 e8 | S
0 [6 q) ]: Q Q 遗憾的是,遵循这条建议的人不够多。9 x5 }- R1 z0 W% O) b/ v
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巴菲特当时写道,金融世界一片混乱,美国和海外都是如此。此外,金融行业的问题已经渗透到整体经济中,而且现在正由渗漏演变成井喷。近期内,失业率将会升高,商业活动将会衰退,媒体头条会继续令人惊慌。* d% V7 f. C% Z3 d. r1 @
; t2 l" S& K' E. a: v3 f, m2 w7 x: @6 T 但他补充说,他在为自己的个人账户买进股票。
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巴菲特写道,我买进只是根据一个简单的原则:在他人贪婪时恐惧,而在他人恐惧时贪婪。毫无疑问,如今恐惧情绪遍地都是,就连老练的投资者也未能幸免。+ F* Y" {8 H G3 k5 e9 q
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我们都知道在那之后发生的事情。道琼斯指数接近翻番。该指数上涨了88%,周二收于15,680点的纪录高位。标普500指数的表现更好,上涨97%,超过了1,770点。! L0 \4 y/ r9 C2 c* {* ~+ C9 n S
: H" Y" e0 ~1 S; [* b! H7 r 巴菲特说中的不只是买进机会(他说得太对了)。他还说中了人们的恐惧。我们大多数人恐惧的时间都太长了。9 e& c; @6 b4 I- ]
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美国投资公司学会(Investment Company Institute)的数据显示,投资者2008年全年平均向共同基金投入了4,040亿美元,2009年撤出了1,500亿美元。
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5 M1 P- |0 A4 O7 Z" P) t% ]2 s* \ 投资公司学会数据显示,在巴菲特告诉投资者买进之后,投资者已经从全部股票型基金中撤出3,090亿美元,从美国本土股票基金中撤出4,480亿美元之多。! k& J" s& E6 D8 o& n. N7 D
1 A9 U+ p" ?9 m6 @ 但令人担忧的是,这种恐惧一直持续。
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7 Q, V& [9 Q9 ^, d1 o+ t q 资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc.)本周发布的一项调查显示,大多数美国人在投资方面仍然担惊受怕。他们将48%的可投资资产留作现金,只有18%投入股票,7%投入债券。
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现在,投资者觉得他们错过了好时机。36%的受访者说,他们觉得自己要是早些为退休投资就好了。
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4 e% ] X' ^/ m" I" Z 今年持续整年的涨势表明,投资者已经回归,但在这之前,他们已经错过了大部分的涨势。! P4 a" }3 _/ C! j. Z8 x8 _2 ]
* Y! C& R9 \: G4 ^3 i( D' o 今年迄今,投资者向股票基金新投入了1,060亿美元,但还没有补足过去三年抛售的规模。投资公司学会的数据显示,从2010年8月至2013年8月,投资者从股票基金撤出了1,950亿美元——这还包括了最近的买入。, k6 ?, @8 Z `' l Q
( x9 ~ ?9 l8 F) s. I( {. U 我们从中只能得出一个结论。尽管巴菲特有投资“先知”之名,但我们并不听从他的意见。6 @% D- S# b$ q
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公平地说,确实有很多迹象足以让我们忽视他的说法。在他的建议公布之后不到六个月的时间里,标普500指数再跌24%。道琼斯指数下跌20%。
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* R4 n1 q2 l- Z% A! k/ }. Y 即使之后开始缓慢并且确定无疑的反弹,也还是有一系列的事件令投资股市显得极具风险。+ U. c2 B3 @5 f2 G% I
9 T. u# v; ^( g$ p# P+ |7 K' p% ] 先后发生的事情有:希腊和欧洲债务危机;法国、塞浦路斯和意大利的银行业危机;房价下跌;2012年5月的“闪电崩盘”;美国联邦政府预算停顿;华盛顿就债务上限问题出现多次对峙;最近的一次是美国政府关门影响了复苏。. j7 G) i y" ?: ^% B
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然而,上述麻烦都没有真正地令整体市场长时间下挫。虽然市场交投清淡,但占主导的交易是买进。
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{5 H2 n+ R" s3 Z2 t8 k) z8 c 对于那些接受了巴菲特建议的人来说,过去的五年是非常美妙的五年。
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9 ]# Q5 K1 f& q2 }4 u8 U0 U 而对其他人来说,我们在应当贪婪的时候却恐惧了。
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