【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
* k* o) {1 N# ^剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

+ V! `( n2 A$ O  e% J有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
3 S5 c3 B8 ^# F8 I5 w8 D; C银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
5 }" `0 \: V' ], N7 Y) b4 @7 @3 i* i都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
9 d+ y. E3 H4 K( b6 O到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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1 K  S! O- e1 o6 s- X在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
) n& y- J5 o! T7 A% y! Z1 j* r收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
0 I7 x4 B* l) X  B; E% [款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

0 j3 ~7 M+ i8 X0 c* H岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
4 U, q# S5 R9 m+ x$ s能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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$ u' X8 Z5 @; I! J) w5 `7 N资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万

4 O, d; w7 H6 z# H) p, O# N损益表
7 ]1 `5 V  o" n- ]0 i% z# J
年产值
& W' L1 W9 Q2 U. |6 E* C椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

. E. e$ X# _. I" p1 A1 U. b, u税前收入 ８　万
4 k3 K& ]; u$ l税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
% ^- u( p0 k! O* M, t6 Y9 q' N椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
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( _# H# W6 d. I0 R3 f) n8 W损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
% b3 C2 }% G4 B- Y4 A# ^成本　　　　　　　　　０　万
0 R) E0 F/ j! ]" A6 I% b$ w利息（４％） 　４　万

- G8 s$ o1 j* a# O6 @1 J+ T3 m9 G税前收入 １２　万
' o1 w, C! F9 ?税（２５％） 　３　万
& ^0 Q( F/ V6 f3 \8 [# z! ^税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
0 ]$ `* Q" Y4 `6 v( e0 @: Z大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

6 B/ t5 S% Q( m& b1 W( S8 U后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
& f5 c0 @& ]0 o, ?" a6 O大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

& j& r7 l1 }+ Y( p7 B4 N) J' P0 R这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
5 z9 e$ B' Y7 S3 o+ V. y以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
7 J2 c, S6 L0 [% \& P鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
" h7 A6 C, S+ B8 }% s& P但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

8 J$ Q, R4 [9 h0 y沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

* U2 @3 d% e& X# O+ Y沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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4 g* Y: S, f; ~& [* p( K! W! TＰＣＥ的资产负债表如下：

  R5 W& c& @' @: z+ k1 t资产
/ _2 E* e" l- e9 g; ~- m椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
+ {: T" k7 n7 _( Z: N: `+ l. B本钱 １０　万

损益表
; `9 p" h- W- Q) F6 ]年产值
, b  V. {+ Y$ L: i' n$ v* ?, t椰子销售额 　８　万
' P# k, @# ]0 H8 v+ _成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
& L8 F3 b' l0 V) e8 k+ B" _7 c
税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
9 c: s" K: e7 \$ t' X) |税后收入 　４。５　万
, E2 l$ U* S5 }) o- T, _2 B/ q本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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1 n% G! S0 _1 L4 j# _0 V哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
; a7 N: s7 z& m& H5 M8 Z每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
/ Q3 l7 d& J) {) o' QＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
9 K. x/ a0 X2 D" [& ^( Y! {他们这回不找椰农甲而是去找银行，
# n- f0 l6 B2 }/ H6 D% |, w跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
& t3 V3 i6 n. s+ D我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

9 Z, F% }& d+ q! c0 R9 F新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
, p9 w% h( l$ L- C9 ~哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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/ a+ ]# q9 {: S, g1 c: o新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
/ [% B) e1 m' x4 @4 T(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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% j, ?" e0 j& A* w! t, ]" nＣＣＤＯ公司资产平衡表
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) r" C9 e6 W/ K! I2 C( y资产
$ \* i/ S! S; W, g3 v! o从银行买进的贷款组合
2 n$ x9 E" L* o  c1 U7 @4 {8 J（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
% J- I* n& W# G2 w2 v2 D3 C5 J0 M银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

- N, ~  }0 P! N  e8 v: X损益表
年产值
) }# d' @9 S" {利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
2 f8 G7 J. A; ]6 |- ^1 M! ~成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
3 E1 v  S: x: B% b9 {2 L$ i6 w税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
; j+ x7 m, K4 }' M本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

8 t4 M$ T6 Q/ O, h' w" A+ a) s业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
$ Y+ I: R% ]' |- m毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

. Y$ h  \  q" g0 P( W: m椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
2 g5 o, P$ j' b8 K大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
" p$ s: n1 o$ H6 c8 _5 u但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
# d$ W$ H% F- a4 @他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

4 @% p! X9 x* A' K资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
% Q7 C: D& b" K
% `! {' J: u2 \净资产 －９２。５万
; K, {5 K$ f6 s6 K$ B8 f/ I1 B
8 W" R  x) Y/ [他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
5 j$ a) k' ]+ F' n
椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
3 z" `9 s# [5 V' |6 x7 A欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
- i4 I; R0 c3 a1 _, A$ P大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
( A  K" r' {6 `. a. `5 Q3 n) Y椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
4 g. ]! Q* a# \, Y
谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。