【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
9 Y; F% s8 N0 M! D3 l. R/ F吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
2 [  l* C$ M  h. L% e2 ?" n* v剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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! H- R* `  J9 e2 s+ t8 h( S$ E& u有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
  X8 |1 J6 ]% I* C* s# Z+ w银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
) z# M* i  e1 |- d都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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2 l; O5 W5 x0 [  s赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
* m% O% }+ u: ^. M" w人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
, ~# _1 b, T1 g3 O到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

( @4 P$ Y( z/ s0 |" N6 m( U在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

- R0 D4 o9 U* U/ a0 J岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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% M+ s; h5 h5 ?如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

% b! C1 R2 k% E$ X5 o7 A资产
椰子树１颗　１００　万
负债
9 ?' D; x/ M: l# u% s银行债 　　０　万
, d- I# Q, {5 }本钱 １００　万
! c# r6 @% Q. z  v% R. k' w$ H" j
; X$ g& b% ]+ T: Q, D损益表
/ g+ R; [2 p$ U$ w6 e9 L+ L5 d
+ i7 e8 f8 g5 T5 ~. F0 L# G年产值
; G8 B1 x! Y' s$ H' ]  ?椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
- t3 v' F& m: [5 l4 N利息 ０　万

5 s% K7 L& p* D  p税前收入 ８　万
) J. Z4 S' q+ h$ U/ \) u7 i税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
; ~2 v1 c& N" M- Y8 M资产平衡表如下，

资产
( F) N0 \' d3 [$ M  ~7 g: _椰子树２颗 ２００　万
负债
( C1 c! C; {+ s银行债 １００　万
# Q+ T4 p' P; r5 B. z8 p: y本钱 １００　万
2 {1 F$ D* w' y4 g
! ^! V2 V+ @- o损益表
年产值
6 N% w: m; s( X- }& `7 Y椰子销售额 １６　万
* [8 ~& h, D* H6 J& v. X" s成本　　　　　　　　　０　万
2 J$ n/ f1 ]( n) {+ t利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
. u" M( l( c( T. l税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
- J7 d8 A+ f! U6 R6 P大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
/ p4 t; z, N0 `8 S! x4 w: ]8 `% _大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
/ }* B9 ^7 D4 k: e: d$ w; B大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
: M" H$ J' o  d6 n1 j( k鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
9 F' b1 n- ^4 \2 L4 g  I# _但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

% h- F$ D5 N9 |3 E( y$ e! a沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
3 H9 y% T! P7 v: C/ w1 L  W手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

9 Z/ i# {$ ^% q: ]9 R资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
1 ~6 @2 m# J9 j; K  \- L负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
1 R, X( ^6 H" U' |$ e: H/ Q
& H9 }, H0 V/ _9 b" O. U+ O损益表
年产值
7 r# z( k7 |0 T& g4 ]椰子销售额 　８　万
- D# Q  }: m6 P成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
7 V# N. D, e9 R7 S: {7 E
, L8 V4 D+ j5 G& y5 H税前收入 　６　万
4 a( e# C: ], l, M% g4 L* y0 @税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
+ b/ K( A; H9 J+ r% o$ e+ k椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
0 R1 r( A) `* q  u( a% y- @ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
4 w' l5 A' @9 j" d他们这回不找椰农甲而是去找银行，
) o1 i* v- ]5 H+ s0 \' w3 k) t: p跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
4 @/ \; y& Y/ Y! ^' X嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

1 {# u+ @1 D8 F/ R0 y/ L% S银行经理说，好啊，
7 S# C' m5 [3 _% l- e我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

4 Y& I2 J+ Q/ i! t6 F! V新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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% B6 u. U2 u" ?8 M  D% ?2 T; R) ?! x" d他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
2 o& N7 E$ m' e+ h& {( l4 N哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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3 j1 |- j9 L! @, E7 U* Y6 z新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
  V) }2 v' b  t3 R0 _) B
ＣＣＤＯ公司资产平衡表
2 ^% ]& @" g* W6 ^) N5 n4 R" R
资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

7 W' n; a  l: q3 R; {. p: F负债
$ c$ U: K7 c4 Q% W+ D银行债 ６７。５　万
6 \) ^% {. D  q+ h4 ]本钱 　７。５　万

损益表
年产值
+ Q# S) r* A4 H& N  U6 ]利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
3 n% q- _3 N( V0 y! N成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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3 J1 A, h5 g: y" }9 q+ h0 J税前收入 　２。８　万
, J- }: [: ]0 V& X$ F税（２５％） 　　　０。７　万
" t4 X. a' M' ~2 y4 g* T. D税后收入 　　　２。１　万
6 R- Y# U/ R) s7 i+ E% [本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
. c" i9 x: B: n: F- D' s! h  R" ^银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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' X: j9 C* J' ^# I8 y椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
. Q9 k6 {) l8 ]$ e+ E椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
0 X$ @+ f( Q/ ]+ h. I  ]: I3 f2 I: \相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
4 |- T& k; t! N/ D
4 ]' Y8 h! o3 G- a) a3 u椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

2 O- I% J% Q* r/ O1 u直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
4 _% L$ g! i3 ?* F# G银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。