【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
! Y1 {/ N! D$ i+ X吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
/ W- \# [+ ?; B: ^剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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& m, L% I; s! E5 ?6 Y有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
$ p8 j7 e2 B$ @( j% p( k$ w6 a银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
8 Q' \# n9 x8 J- F) H) N5 {' O都把钱从床垫下面取出来存了银行。

! N8 k6 p; ]* w! o. l* p2 S7 l赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
$ G  Y7 y; {2 g& W7 Y% D很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
- @7 H+ G, e% N7 H( q+ ]& t/ V: K人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
3 [/ T1 U6 L4 {* V" o: G: ^到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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- \* E2 H2 k1 R' _2 O9 P在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

5 i; |8 O6 h' i0 F) b岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

( U( V  z1 i: x+ r/ {如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
" T5 N# y, P( |本钱 １００　万

6 u! C  c% |# ~3 @1 a损益表
$ Y& k1 i% A. d
年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

/ @* D( @) x: ]3 N+ w税前收入 ８　万
! O! t( P! f1 y) W税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
5 P2 c$ C+ Q' N/ a- ]

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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资产
9 g# v; j+ Q4 g% O# q. W  P椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
& i5 n* d$ j9 n本钱 １００　万

' {$ D% t& W; G; t. x0 T6 \$ p损益表
& ?2 t9 h" o/ ^# V# O+ O年产值
' x, j: W% w( u椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
5 Y0 V& \+ }' Y; W+ m' G# ^税（２５％） 　３　万
+ ~. E# _( i; \- _  x% z  B税后收入 　９　万

! k& J, i" _7 Q5 S# L0 U) @哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
' o  c: ]. }. j- W& f, T椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
8 k, t5 F3 a, X大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
7 j. n. Z. M1 @实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
; v/ U/ @/ ]$ I, l) \5 |但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
( J; i& Z) K$ V: \( Y  d1 ?: _没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
( I0 \( L  b9 \- l0 ]% M* `! S
' }( y8 e* Y, u  _/ s6 fＰＣＥ的资产负债表如下：
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资产
& P& J  ]- p: J7 Y! j8 b椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
/ h7 H( {1 \6 w9 K% b成本　　　　　　　　　０　万
% H% A9 W" v  X) u9 r- w; E利息（４％） 　２　万
* U4 D, J0 a) x) [4 ^" s
1 \" G' X9 G% L. y) f税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
# b: V8 |( b! f% c税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
+ {( U  \, p0 g2 K6 V8 z% C$ |椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
* W$ e( X( u$ G- e4 P8 h5 B每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
: M, U3 [4 r. {2 N/ u% A5 T好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

( M8 H. t5 g# j* u过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
* Z0 S2 g( c: x: m9 \" q0 ]ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
# ^4 ?0 P3 R/ [) Z2 n他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
0 B9 [4 A' W/ ^( w" s4 @% Y+ }嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
0 h8 K  [+ b- I# s年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
) T- Q8 D1 `, G3 p5 K. P' y不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
* p) C% R7 Q, }4 c' m+ ]让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

7 u/ d7 G( M) D0 p( D新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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) _2 t4 W0 W/ h6 k! V他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

8 v5 y1 K. D' z% `新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
, [8 W4 e2 g. r9 z也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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2 W' p7 N- n) J! {ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

% _/ r2 J$ a1 ^/ M4 `" z  K损益表
$ x0 L; H3 e  {  L( x  z8 |年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
/ k$ T* f) F/ a1 x( y8 z  P
税前收入 　２。８　万
% B8 Z' R' x0 v9 G税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
; G6 v2 ]+ k# M0 C: F7 ^: d1 I本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
& g) Q5 x- N2 {; N  i6 ^# a" m9 E/ L银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
. L9 Z  U  S: D- G( ~) C毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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+ {  q- u4 b. |, o: b  x椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
; \  G2 `5 c' ^: E椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

2 V5 w  f8 c: j$ h5 r岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
1 Q+ c5 {# W' K7 b# {& s, {8 m5 t他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

0 o) t2 b1 A( C: d$ O, W资产
3 q2 @1 R* m  o- H- r椰子树Ｘ２ ２００万
负债
5 d" P8 r# n& |5 L  f椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
) B2 o* i& M; \  G. T% W总计　 ２９２。５万
" w% z% r5 S1 _: @1 {! S) ~6 P
& U% o" |0 W6 Q4 ^7 r净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
) K% B* f* R4 S/ U& o; x相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
6 H' w5 ^3 X- r& I6 w6 `也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

0 H: ]% v5 L8 b直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
) B8 U1 p  b0 W银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

# F' D7 a& O6 f1 W7 n谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。