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美股评论:上涨可持续多久

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发表于 2009-7-27 21:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
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【SmartMoney纽约7月27日讯】上周,在苹果(AAPL)、卡特彼勒(CAT)和星巴克(SBUX)等公司的利好财报推动下,道琼斯工业平均指数自1月初以来首次突破9000点大关。现在我们的专家在思考一个问题:这轮行情可以持续多久?4 y% }: P1 M8 P

0 a' x& Q% x& I: l  由于最近的上涨主要是受“不那么糟糕”的消息所推动,因此任何人都不会认为是基本面在带领股价上涨。毕竟,大家预计经济在第三季度之前不会恢复增长,而且即便到那时候,增长估计也是非常疲软的。显然是其他一些(技术的、心理的、可能甚至还有神秘的)力量推动了这轮行情,但好消息是,即便最悲观的专家也认为第二季度的企业财报起到了催化剂的作用。5 l4 F2 w: m% N
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  Gluskin Sheff首席经济学家、策略师戴维·罗森堡(David Rosenberg)写到:“朋友们,这是一轮基于信心的行情,纯粹而简单。然而,尽管势头很强劲,这轮行情涨至后雷曼时代的新高,却主要是受技术因素推动的。当前市场动能异常强劲,这往往会导致市场出现自我维系的走势,无论朝哪个方向。”
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# ^2 h; w' Y' N7 `; f  罗森堡表示,投资者可以做两件简单的事情来保护自己免受这种极端走势的损害:第一是更多地关注股票的估值,二是当动能反转时强迫自己锁定收益。1 s+ f7 J3 M# Q% j8 Q

7 W; Y8 P6 l2 X* V" J1 {  嘉信理财(SCHW)首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)比罗森堡要乐观一些,但她也强调这轮行情是动能推动的。桑德斯写到:“许多指数的列车已经出站了,投资者不愿被留在现金站台上。”她说,投资者正在将现金投入任何地方,无论是高风险债券板块、新兴市场、美国股市,还是大宗商品,任何你能想到的地方。- U1 b5 i9 V1 ?% O
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  桑德斯说:“我坚定地认为,在熊市结束过程中,我们会看到大量的‘投降式入场’和‘投降式离场’。我不认为我们已经完成了这一过程,但这一局面不会永远持续下去。”
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2 @4 f9 h7 A7 K) ^3 A  Yardeni Research总裁埃德·亚德尼(Ed Yardeni)认为市场还将维持一个月左右的区间震荡走势,但他也提到第二季度的利好财报可能会拉升市场。亚德尼写到:“我怀疑,股市会在这个夏天剩下的时间里横向运行,然后果断地再次冲高。股市走高的基本面因素是什么?更多利好财报显然可以起到这一作用。”
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  Bespoke Investment Group创始人保罗·希基(Paul Hickey)认为,到目前为止,利好财报的比重还没有反映在股价上面。的确,当前财报季还要很长一段时间才能结束,但已经公布财报的公司中,71%的业绩高于市场预期。他说:“这个财报季开始之前,投资者担心很难超过上个季度的业绩,使得市场面临压力。然而,到目前为止这个财报季比上个季度要强得多。”
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  希基表示,如果上市公司业绩延续当前趋势,市场应该有能力在整个财报季过程中守住上升趋势。* u& Y/ L! D! V+ R
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  (本文作者:Dan Burrows)
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