 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
倒计时已经开始，11月份的中期选举和联储第二轮量化宽松(QE2)将带来双重影响，使得下周的市场尤为值得关注。在政治领域，赌注相当可观。民主党似乎要失去众议院的多数席位，但参议院的多数席位仍势均力敌，可能要到最后一刻才能见出分晓。8 R$ B2 g& x% s" U2 ?/ V; C1 G
* w/ e2 e, O' \/ |6 C
正如我以前提到的，经过布什执政时期一掷千金的开支之后，共和党立法者承认他们将封杀哪怕绝对合情合理的刺激方案，而民主党政府及其立法者已经丧失了与敌人抗争的斗志。于是乎，让国内经济起死回生的重任就全部落在了联储的肩上。因此，在货币政策领域，赌注同样十分可观。尽管联储内部目前似乎意见不一，我预计QE2的兵器库将会比普遍预计的未来六个月5000亿美元稍大一些。6 D0 G8 `7 @8 l9 Q
5 |3 r: \( v% J0 x4 g' K4 E0 A( C
然而比最终结果更为重要的，也许是市场对这些消息的反应。+ z; n0 ~8 l7 O4 ?% B; _
5 K+ [% K4 I5 Y* t; Z5 ?9 q3 ` 政治领域) q, c6 W. O; X; r' f0 p, \
6 \8 z* `- {% K+ h, y1 e
市场是否会像以前那样，将两党僵持局面视为利好？抑或投资者得出结论，从我们面临的地方、各州和联邦财政的庞大赤字以及其他挑战来看，解决方案比僵持局面更受欢迎？随着我们走近2012年总统选举，“茶党”将在共和党中扮演着多大的角色？: y& j2 z8 y# E# y
9 N2 v9 _% W+ K: j- P3 V/ w 货币政策
t! N$ }5 X8 o' s5 e8 }
! `: A% [( p& E 股市多头认为QE2将会刺激起国内经济增长，而且从目前的通缩风险和失业率居高不下来看，与进一步的宽松措施相伴而生的风险和成本是正当的。他们进一步辩称，更多的宽松政策要好过无所作为，至于泡沫风险，那已经超出了相应的投资期限。! B' D. f7 v4 }
, A' |8 ]8 o$ U4 P3 [( W
与我一样，空头们认为QE2的最终效力应该受到质疑，而其无意中带来的后果和成本(比如通胀失控)可能是相当巨大的。同时，经济增长的放缓，加上QE2的有限影响，将让美国经济易于遭受政策失误或其他出乎意料的体系动荡。熊派提出，有目的的、改革性的财政和税收补救措施将胜过量化宽松。在宽松政策的影响之下，储蓄阶层受到惩罚，经济中各行业迷上史无前例的低利率，我们只能坐等下一个联储泡沫的来临。0 q+ n9 e) P$ J7 @
, r# J: x! z C4 V4 U 其他来自多空阵营的常见问题还有：
1 j$ ~3 [, b% N
3 b; } M1 O; F( D/ y: b ·利率是否会继续攀升，或利率是否已经对更多量化宽松作出了调整？: B& r' O( G0 ^9 e: h0 y6 ?
: w0 A9 S; T2 o" @ ·市场是否会日益担忧大宗商品成本的上升和美国债务的累积？* {! }: n( a0 A$ W5 X. m* a ^, v
4 a5 ^" a+ V& n8 g- q f
·在第一个5000亿美元之后，最终需要多少量化宽松才能实现价格稳定和充分就业的双重目标？
/ I ?4 p! y, o% O0 ~) H& A9 r2 Q; ^. S8 W7 d
尽管企业盈利超出预期(滞后指标)，过去两个月来，一系列初步的甚至最终的国内经济报告(尤其是房地产和就业领域)一直伴随着QE2的乐观情绪，由此我得出的结论是，美国股市可能会令人失望，或许正处于筑顶的过程之中。(诚之) |
|
狗仔卡
发表于 2010-10-27 07:12
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2010-10-27 08:40
