忧虑之墙摇摇欲坠

get8686

　　忧虑之墙？现在谈论这话题未免有点太过时了。

- |; [+ M6 O( V+ s$ K8 r0 s　　最近几个交易日以来，我们已经看到了一场争先恐后加入牛市派对的风潮，这就意味着，所谓忧虑之墙已经危险了。

# u0 J! G6 f$ x. M0 u" y　　具体而言，我们可以观察一下《赫伯特金融摘要》所追踪的短期随势操作投资通讯平均推荐的投资充分程度，其指数化体现就是赫伯特股票通讯情绪指数(HSNSI)。3月下旬我上一次撰文谈论股市情绪的时候，这一指数的读数是15.8%。
+ C6 C/ b1 N7 a/ y
' M/ v7 A( P& z( K' c　　然而，到了本周初，HSNSI却上涨到了58.8%，较之那时高出了大约43个百分点。换言之，短期之内，看涨的情绪增长得很是迅猛。
9 H4 ^7 D% c$ |5 H8 I
. Z* j, k9 C( `; `　　在那些专注于纳斯达克市场的随势操作者身上，这一变化体现得尤其明显——相对而言，纳斯达克市场的交易者对风吹草动尤其敏感。3月下旬的那篇文章发表时，HNNSI的读数是-41.7%。
  M( i) R' N3 D, I" `
/ B) c  G: {8 a; |8 S: Z# o* F& ^: s　　本周早些时候，这一指数已经上涨到了46.7%，前后差距接近90个百分点，而一切都发生在短短两周的时间当中。
' ~1 l. R/ c* f% ?* i4 Z
3 Y5 f0 Y2 T+ x/ D2 p$ t6 X6 H8 `　　大家都如此急迫地加入看涨的行列，可不是什么好兆头。逆势分析家会告诉你，至少至少，这也意味着涨势继续之前，牛派还是需要先退回几步的。

- |7 ]9 I2 ]' q0 X4 D" ~- ~　　牛派要踏上这退却的道路，最适合的契机无疑还需要市场的调整来提供——一场看上去似乎已经于周二开始的跌势，在这一天，道琼斯工业平均指数足足下跌了118点之多。如果这一跌势持续不止一两天，牛派会如何反应就非常值得关注了。

. {2 U6 a. m5 A: K6 @0 O　　如果他们继续坚持自己刚刚转换过来的看涨立场，或者只是减少一点投资的力度，逆势分析家的结论就是，要重建忧虑之墙，市场还要更深地下跌。

　　当然，从逆势分析的角度出发，最好的前景应该是，刚刚转为牛派的顾问们又迅速逃回熊派的阵营，这就意味着3月以来开始动摇的忧虑之墙又重新矗立起来了。
9 W; c/ }2 r- Q+ G. U' A4 T; l
　　我们很快就会知道答案了。(子衿)