苹果股价并未见顶

get8686

　　一周前，苹果股价在一个交易日当中的最大跌幅达到了30美元，而现在，该股的价格较之那个糟糕的交易日却高出了17美元还多。对此，很多人都啧啧称奇。

  a. E7 \# k, p# M+ ]3 V' j( W　　其实，这并没有什么好大惊小怪的。

& Q2 I: t  O9 _: g9 j; ~% m% v) E　　这样的表现在苹果股票的历史上其实早已不是第一次，而且在大多数的时候，这样的暴跌出现后，该股的价格倒是上涨的可能性来得更大。

( Z8 s. @+ I$ `3 s6 k- Z  A  i　　毋庸赘言，苹果股价2月15日的日间波动确实是令人心惊肉跳。当日该股的日间高点超过了每股526美元，较之前一天的收盘价格高出17美元，随即，该股转而下跌，当日跌收5.4%，损失幅度接近12美元。

! b* ?& C3 M% o2 K% z) R: L  V　　许多人都迫不及待地宣布，至少至少，这一关键反转日是标志着苹果股价的短期顶点，而且这一信号还可能同时具备更加长期的看空意味。
8 A& |  s) u2 {, ^+ ~5 E
　　或许他们是正确的，但是他们的观点，我至少无法从历史数据当中找到多少支持的论据。
/ S* ]  A" C0 A3 A* }7 x8 h
　　研究历史数据说不上是多么精确的科学，这一点毋庸赘言，而且以精确科学来要求也是行不通的，因为在苹果作为一家上市公司的历史当中，该股的表现没有一个交易日是和2月15日完全一样的。不过放宽一点要求，我们就会发现，该股在某一交易日达到了超过前一日收盘价的日间高点，而最终跌收，且幅度至少5.4%的交易日还是很多的——事实上，过去十二年来，这样的交易日超过一百个。
9 z# _  e; ~( z6 X, Q9 R
* I) X# w: W+ J+ O' S3 g　　我们发现，1999年1月1日至这一次情况发生之前，当这样的交易日出现之后，苹果股票价格在未来一周当中走高的可能性是62.5%，在未来一月当中走高的可能性是54.2%，而整体而言，在任何一个交易日之后，这两个可能性分别是55.1%和61.0%。
- F1 q3 r. O. w2 N1 G
　　我们可以看到，在这种情况出现之后的一周当中，苹果的股价不但不会随便下跌，而且事实上，上涨的可能性还要超过其他时间段。
5 i8 |  U2 T; K. q1 U6 e2 J: h) H
　　当然，在这样的交易日出现后的一个月当中，股价上涨的可能性是要低于平均水平的。不过，这两组数字的差异其实都不足以满足统计学家所提出的95%的要求，这也就意味着还不足以就此断定确实有某种模式存在。

　　我之所以要拿历史数据来检测人们的这种说法，是因为我们的直觉往往是不靠谱的。事实上，大盘或者个股见顶的日子都是有其共同的表现的，而苹果的2月15日显然并不怎么符合那些描述。
, w6 U6 ^& F! J3 k! _0 V% r
2 ?* ]8 w, H- \　　相反，这些见顶的日子的最重要的共同点之一就在于，在顶部出现的时候，几乎没有什么人意识到这一点，而今天，却几乎所有人都在谈论顶部的话题。
2 O: Y4 Z+ f4 [0 ]/ w
+ U# P( i( I) Q7 n　　比如说思科系统(CSCO)，该股在2000年3月互联网泡沫的最高潮时期创下了全世界上市公司的市值纪录。当然，在之后的几年中，曾经令人窒息的市值足足缩水了九成之多。

4 @" \: v; L) L' N& N; p- ]4 e; `　　可是，具体说来，思科达到史上日间最高点的2000年3月27日，该股的价格当日其实是高收的，收盘价格较之日间最高点只低了1.94美元。这和苹果上周所经历的行情显然是非常不同，更加不必说，我们如果拿出2000年3月28日的报纸，也根本看不到任何指出思科前一天日间高点具有怎样意义的文章。
& M' m1 B7 ~! `6 `7 _! C
: q" X' ~7 t- k) l7 Q% A　　华尔街历来就知道，市场顶部到来时，是不会自行拉响警报的。我想，这说法确实是很有道理。(子衿)
$ F' O/ l# b% C. U  p( s3 |
0 w, w) m0 S) Q$ r

有事您说话

王相山