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现在，很多年以来，联储对通货膨胀的态度某种程度上说来，已经完全可以这样概括了：( e0 R# o, @5 k% L8 c+ P% |. v
' T! T. t8 y1 i8 N 不错，我们看到了原油(83.54,-0.37,-0.44%)(当然也就还有汽油)价格上涨，我们当然对此感到不开心，但是在预测未来通胀走势的时候，最好还是聚焦于核心通胀。9 _# e6 A' i) D2 I: R
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我们必须承认，联储的说法确实有他们的道理，油价的上涨并没有导致通货膨胀的全面抬头，因此央行继续将通胀放在一边，专注于他们的另外一个任务，即降低失业率，也完全是合情合理的。
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不过，现在又出现了新的情况。伴随原油价格的下跌，名义通胀率正在迅速降低，可是核心通胀率却没有。与前月比较，5月间消费者价格下跌了0.3%，而核心价格却上涨了0.2%，而与一年前相比，消费者价格下跌1.7%，核心价格上涨2.3%。
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或许，核心价格数字只是反映了过去能源价格上涨的滞后影响，可是，还有另外一种可能性也是存在的，这就是，庞大的失业人群对通货膨胀的抑制力已经全部耗尽，而企业正希望利用价格上涨来重铸利润率。
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r. a4 v" t* M, G8 i' r- u0 Z 如果联储真正是专注于核心通胀的话，那么他们下一周将会面对的选择就是非常有限了。% p7 {2 h- v/ @$ ^: t$ Y
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当然，这并不是说联储会采取什么类似扭曲操作之类的手段，更不是说他们会像去年8月那样推出什么直接采购债券的计划。
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目前，联储背负着两大沉重的负担，一是欧洲依然无法摆脱自己的债务危机，一是议会和白宫依然无法解决迫在眉睫的财政悬崖问题，因此央行很容易就会感觉到压力，要求他们采取某种行动，可是与此同时，要采取大胆举措，他们其实根本就没有那个余地。
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, a7 h' Z4 K7 B6 H" N3 D8 o; b 核心数字能够为联储提供理由，同样也能够剥夺他们的理由。(子衿)
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发表于 2012-6-15 09:05
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