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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威，国际油价上周止跌反弹，是5周来首度收红。但是，有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价，并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因，认为油价仍将跌跌不休。
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受制于全球原油供需失衡，油价这波空头修正猛烈，与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成，现在是否可进场炒底？葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升，加上美元走势强劲，原油可能在年底跌至每桶15美元。3 ]6 w! ^- F9 [" L4 [
' `% `& \4 B2 _$ { O( F 此外，根据《财富中文网》报导，投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones)，以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因，认为油价恐进一步大幅走跌。* c5 S5 {8 y" U
0 N" p' _: p0 g6 ^( w 1.供给过多
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根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示，美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油，是近32年来的最高水准，供给过剩恐造成油价持续下滑。* {; B' S. A3 n) f
. E* O# L0 l+ L* W- J 2.石油商未停产' z( D" N, j ]% R! ?3 [ o
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现阶段美国原油产量以两位数的速度成长，EIA估计此一现象可能延续到2016年，届时美国原油日产量将逾960万桶，达到1970年以来最高水准。
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3.全球经济成长缓慢/ r3 ?2 o- y" @
, N+ h. `$ i; E+ D3 k$ V' ~: e6 T 目前中国大陆经济走缓，日本、欧洲欲振乏力，美国成长速度今年也可能下降，预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点，也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。7 Q" K( v0 c" H% P- H" W+ k: y
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4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价
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2 n+ b( b ?9 ?; M! ~; n* _; j 虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元，但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底，足够承受油价下跌期间的损失。
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1 B0 D5 a. L- `6 [0 g" t1 ]( S 5.油田应变能力超乎预期
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根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示，当每桶油价跌至40美元时，只有1.6%油田会出现现金净流出现象。. g( ^$ a' n4 B5 ?' T
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6.依赖原油的产油国恐持续增产; H$ t$ J5 M* l: S! ^
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对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说，油价暴跌后减产等同于经济自杀，只能硬着头皮增产原油。
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7.储油地点选择日益困难: z" z" h% T6 `7 R
: y5 i4 C. |; l/ O. b! w 目前美国原油总储存量约4.489亿桶，年增率23%，处于近80年来最高点；至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止，原油总储存量约27.41亿桶，创下历史新高，相当于该组织成员国58天消费量。
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发表于 2015-3-22 20:04
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