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ING Economics表示，美联储准备在2024年降息六次；2 c x' o* t+ U6 J* R% J
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降息将是对美国经济放缓的回应；6 P& v: f0 u. u; u( H8 m
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ING表示，裁员将从第二季度开始，一直延续到2025年。. i& R3 i) D8 q$ b5 G' x
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根据ING Economics周四的一份报告，经济正在显示明显的减速迹象，这意味着美联储将在2024年至少降息六次。7 }4 `9 B+ I7 G
; K+ Q9 V) I* G9 Y& W通胀放缓，就业市场降温，以及消费者支出前景恶化，意味着美联储可能需要比市场预期更大幅度的降息。" I$ m) E& H$ S6 `+ I
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ING首席国际经济学家James Knightley表示：“增长放缓，通货膨胀冷却和劳动力市场降温——这正是美联储想要看到的。”“这些信号应该证实美联储没有必要进一步收紧政策，前景看起来越来越不乐观。”" X, d, Y) @" w. m" a/ \
r' A- Y9 m) G9 {* v/ GKnightley表示，他预计美联储将在明年第二季度开始降息，最多将降息6次，每次25个基点，总计降息150个基点。
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0 u6 g) o0 o: V5 V+ N他还预计，降息会延续到2025年，2025年至少会有四次25个基点的降息。
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. T2 b* D5 C- F6 ?( N5 l, ^( N& E7 O而与此同时，期货市场暗示，美联储明年将降息125个基点。* _* L. b W, K0 m4 l! _) H
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Knightley预期的降息将致基准利率在2024年底达到约3.83%，在2025年底达到2.83%，而今天的联邦基金利率为5.33%。9 o( @7 ~: h( `1 j
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随着时间的推移，这些降息措施应该会刺激经济，但不会立竿见影。联邦基准利率的作用通常会滞后12-18个月。4 E1 X; q2 i8 L# j. h
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Knightley强调，尽管就业市场依然稳健，每周初请失业金人数仍维持在200,000人的低位，但就业市场已明显降温。1 |* R% I# |3 U: ~% c
9 k/ R4 d$ C: V/ p" y针对就业市场，Knightley表示，申请失业救济的人数从184.1万飙升至192.7万。虽然有季节性调整和数据波动的因素，但趋势肯定是申领失业救济金人数增加，而首次申领失业救济金人数仍然较低。+ _9 e L4 f. I+ }" _: l
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“从数据上分析，这一信息表示，企业不愿意解雇工人，但他们不愿意雇用新工人。也就是说，有更多的证据表明，劳动力市场正在降温，而不是崩溃，”- A# @1 f2 _: O6 @2 A2 ?3 |
) O/ h) [# b; D+ j从消费者支出来看，消费者支出虽然稳健，但在2024年将会更加艰难，这表现在，实际家庭可支配收入显示出疲软的迹象，信用卡违约率上升，以及学生贷款支付进一步增加了压力。
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6 B# q: O V' V0 r& E% ?3 VKnightley表示，“数据表明，停滞的实际家庭收入已经持续了相当长的一段时间。到目前为止，这被储蓄的减少和利用债务来推动支出增长所抵消”。
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8 [# E& b$ K9 h6 V4 C3 f“然而，紧缩的信贷条件和高借贷成本可能会严重影响家庭部门的信贷流动，同时有越来越多的证据表明，越来越多的人在疫情时期积累的储蓄正在耗尽”。
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" O$ q8 P6 l1 L u, p' x9 w这一切都表明，美国经济正处于”如履薄冰“的状态，但尚未崩溃。如果美联储能够在经济进入衰退之前成功地降低利率，就可能成功避免崩溃。
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瑞士联合银行（United Bank of Switzerland）预计，美联储明年将大幅降息275个基点，以应对经济衰退。( l5 O4 S2 l( z" G# x
- u/ B" q9 P- _( e" @* K# c加央行明年有望大幅降息！超过100个基点！; ^! g; ^& E0 }
9 U- T/ U: s& `: S }& }8 \从加拿大通胀降温和经济疲软，市场的预期已从加息转向降息。目前，投资者基本消化了明年4月份降息25个基点的预期，3月份降息概率为75%，甚至下周降息的概率已经达到20%。
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Capital Economics经济学家Stephen Brown认为，市场低估了2024年放松紧缩政策的程度。预计央行下周在做出利率决定时，将缓和甚至放弃紧缩政策。
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( _. I9 h. w$ Y; L/ A mBrown说，经济看起来也比央行预期的要弱。3日公布的国内生产总值数据显示，第三季度经济折成年率萎缩1.1%，低于央行0.8%的预期。, b- B: d& D+ y$ j4 l( W
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其他指标也支持这一观点。油价作为通胀的一大因素，现已回落至低于加央行10月预测的水平。天然气价格也处于今年3月以来的最低位。+ }5 E* l, f8 ^" ?
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周五公布的就业数据将显示失业率小幅上升，工资增长放缓，“这些指标都有助于缓解加央行对工资压力的担忧。”! A; j6 y; N* V4 {
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Brown估计，加央行需要通过6个月的时间来观察这一趋势，因此最有可能在3月或4月的会议上开始降息。# E3 S7 l: x, ^$ u7 L
% M( ?7 S" F' ~( E0 o3 _Brown还认为，央行需要降息的幅度将超过95个基点。因为降息100个基点不足以扭转局面。也就是说，央行需要降息200个基点，才能阻止经济衰退。- ?) @, t! Z* Z- ~& I
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但加央行也有顾虑，为了避免再次推动房价上涨。央行可能会采取更为谨慎的做法。) T2 Q2 y8 c: g4 `% f4 f, J- R* t% Q
6 w! l& k7 X* j销售与新上市房屋之比最近降至2013年以来的最低水平，这意味着到明年房价的跌幅可能比之前的预期更高。 |
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狗仔卡
发表于 2023-12-4 13:24
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