【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
. U7 ]/ G2 G% w. M! F4 k$ ^6 [吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
. y3 B) u8 D& Z, Y* x) l
0 t; G; B/ l: H3 ?赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

4 Z( d: e, g  y, Z7 a7 C在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
# p7 f/ o# j  V" [能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
* a% Q* W# {. e. M; s
) E( X: ?7 @- Y如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
6 q( E/ K0 A4 w* ~7 P3 f( Y
, k3 v9 G. L) h* P  h' u资产
1 S) f5 N- D6 y椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
; K8 b* m9 e  y0 `+ c本钱 １００　万

损益表

+ t/ f: F  G' ^: H年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
  _1 ^; f3 J" O9 ]7 x+ h/ W% M+ P
# |: y/ r, ?6 D$ \/ A: R8 X税前收入 ８　万
' M. D8 L+ ^, B" P3 F  @6 R税（２５％） ２　万
; o/ D5 q; ?7 y6 F& F8 `- q3 o税后收入 ６　万
$ ^1 A  n6 _3 @

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
$ n& ~/ X" N: e2 X1 k7 D资产平衡表如下，

资产
椰子树２颗 ２００　万
2 F1 E0 y4 V8 @9 F: U3 C  y1 c负债
4 c3 A0 S$ {9 N3 i) P+ J" \银行债 １００　万
3 D$ `, M& @% X* P0 ~本钱 １００　万
) D* ?/ r' w5 m  F1 \  t. ^
3 G5 A" E6 R, N: T7 f5 W2 _损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
( C6 }% e% w% j# f. U2 c3 K利息（４％） 　４　万
! K' b9 ~+ G, k! ~
: K8 F5 F+ A8 r& Q0 R4 ~/ U. @税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
  f% _( M, y" z, s) [1 D/ u税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
# x. ]: z- j8 Y) G; @  {) ^椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
! l& d- a" t! W) |* D大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

* o3 C1 a8 o/ \# q- R3 m. }后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
/ c, x  c. ^+ ~/ T4 {$ ^( I; U大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
* g) E, x) {" Q. V实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
2 x$ S; @. }' W+ V但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

- `3 b, Z' y% M) Z" `沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

: z$ A7 |$ [7 V, z7 t$ D沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

9 F+ X! k6 ~9 g0 _& A9 b0 i资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
2 V7 p7 ~$ a# n6 C: ~# T银行债 　　　　　５０　万
# s0 W4 X; d+ r+ V) w, U本钱 １０　万
+ V0 n* M% V7 u  ?" v
5 Y. I, _7 U3 K9 |* l损益表
) ?  c4 W7 _+ ^/ |年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
! X6 C  I( o, j$ V税（２５％） 　１。５　万
; l7 l$ Q* H% f税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
2 s, b4 x7 I( m; N5 B0 W  S# _' p. ^
; B/ y# i7 _1 g$ f, r9 u) @哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
- Y. g2 o: [' m  H$ H1 E6 U椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
- G, U: f0 Z5 e& O) |每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
$ @" y; p+ I9 }! v好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
8 F3 _/ P% p6 b+ h0 j' A, r他们这回不找椰农甲而是去找银行，
1 ~% G0 K: F' H/ W  _# D跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
' [' V( ?. m3 N' O8 i- S+ W/ Q# E$ d
& ^9 ?& B5 I# Y+ n. c, i银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

. C' u# v" U; s银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
' x% z, d! f  F5 z8 n2 Q让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

) K7 m8 r1 u' u% J0 U新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

# I0 t% n( i$ I) \4 Q他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
; L' r5 F% s& H9 q9 w
新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
5 y: q8 z4 d# D9 s也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
6 H; t; l$ G- R- R. J- |1 g
资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

4 u6 J5 E3 A0 g4 x4 \负债
银行债 ６７。５　万
* H8 M$ c, f5 K$ T9 \本钱 　７。５　万

损益表
年产值
$ A# }9 p0 N3 V2 B) J, a# [利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
3 k" e  I0 h( X7 W1 q2 T5 o: u7 c( u: x利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
7 f6 O0 W4 k5 B$ r2 K& ]
税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
1 Z/ D4 t* _1 r税后收入 　　　２。１　万
8 D' K  n3 p! h; p0 }1 W7 @: s9 ]本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
' }( T0 }7 E5 ^, n
+ P, {: l( t- J5 j+ Y% U3 g业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
! ]: N: t9 f( ~( U: X银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
3 X5 T0 O  J& r% E( M毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

& @8 S% p3 y# ?1 l' N( h" o椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
9 U5 d5 b; r% ?7 J; o大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
8 n, w0 j+ {1 {4 e8 a& u$ O( Z1 ?, ^他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
' [2 r2 n$ F& G7 G但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
% ^, U, a6 |  a5 p他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

; g% x& X5 R. O' H6 r资产
3 X. Z$ u! V; D# f# f) I椰子树Ｘ２ ２００万
负债
' r1 G9 a  A4 l6 o4 \- w椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
! H' Q% f- E2 b1 ]; y* C) P总计　 ２９２。５万
& S, I. t+ v: y% f# p- K. R
! e: u6 _- \- [& T% @净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

" O6 d1 ^) \( w* J* t椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
% o( a% H2 D. f也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
, X, D9 Y: H/ R7 g, b+ F6 i, c
直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
% Y* U7 h8 V. D, j0 w( P1 q  t银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。