【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
. O4 j8 z7 y1 ?2 e吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
- r; d2 `. p/ S- w+ a/ V) n剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
. W1 a9 p/ u) ~* ^% b4 w
5 v% \! P9 R5 k; e1 s有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
, p' s; n/ C& o% L! `9 ^  v都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
% @. z/ h* p: z很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
+ x; @$ h) J! C, W人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

, k- v# x. W4 f( M! n6 F在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
5 l4 i5 [7 c% l1 v3 ?2 C收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
& g6 F2 F. T) t( n. k& B款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

. `- P6 J4 M- D2 G+ }1 a0 r岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
& t8 a, r2 C. n: t3 p5 h) Q能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
椰子树１颗　１００　万
负债
( A8 b4 b! ?# q3 k1 t% E0 m银行债 　　０　万
' C7 t! E8 `6 |9 s/ y本钱 １００　万

4 Y/ }' L& w, Y6 s" A损益表

, R+ K# \2 i3 j: b7 G& G# W2 J. H年产值
椰子销售额 ８　万
3 S4 o- S2 m, d/ k$ q  }成本　　　　　　　　０　万
# h/ {. M4 F$ m利息 ０　万
# C% z2 l0 s& |9 x1 `
税前收入 ８　万
0 }# k+ `  P9 D税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万

, E5 g1 d# z4 M' v
2 y& [/ Y2 j; T7 f如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
; @( q, ?5 `/ A: o资产平衡表如下，

0 y; e9 G% C! }2 z/ e资产
8 ]* N* `7 @2 ]4 ?2 n椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
5 T1 Q* [; I' h6 b, b4 F$ t本钱 １００　万
1 q1 Y5 b+ r- r$ I, y
损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
- |2 _# N0 G. |. J, H成本　　　　　　　　　０　万
! w3 T3 j" ~! X- W利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
5 P! \, D" D/ \  M0 q* M/ k5 B税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
$ }( P+ w! H" g$ ^& `3 Y; T大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
1 Z! H3 P7 c0 K5 B$ K
后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
* o4 H7 f) Y# i- `7 _
这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
) T8 f( q; c, ]0 y# a以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
* X' {! A3 |. U& w$ \2 S
沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

) w7 }7 a% }" I( R资产
: D0 V9 B" [- k. ?/ p6 R椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
# R8 i( v4 J6 N: B6 q利息（４％） 　２　万

" w4 Z6 }( ?0 ?% w: X# M- t税前收入 　６　万
4 R+ p# V; D7 H, D0 G, m: `: q% X税（２５％） 　１。５　万
' ]; E2 K& X0 N- G税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
4 |$ v4 u2 l$ a$ E. q! t
, [$ p( i/ M+ D8 `5 p9 ?哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
; Q5 t9 g# c% o' o2 d: H7 V  s每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
# A& ~( r7 y. J7 u4 R' z
2 Z' ^2 [$ H4 a" \过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
& \. `9 u7 j3 c# Q& M' V' C手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

7 D& B' V5 |8 a  z! Y% x, E银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
- o( N- w' Y- g. s% c9 p年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
& O  h" @+ }& \& D; Z５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
5 m! ?$ u2 P# g; Y! {0 C再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
2 r! F) V$ F5 ]7 W7 s  t/ H% D0 ?
新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

; s/ M% v/ d9 _, x/ D6 t他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
7 j9 C; V( J- h# \哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

( @4 L  K4 f* O# F; R$ `; b4 W负债
0 U" ?# J3 z  W( ~0 A& p; P1 p银行债 ６７。５　万
# t3 D* _2 L2 ~- y本钱 　７。５　万
5 G0 g9 C- [$ A  N, ^% z  J) B
/ d" J+ q, y1 N! K5 j7 _损益表
3 b/ \# w6 A8 B+ M, N年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
+ t8 }1 P) \% `0 J成本
6 O0 i( s4 H0 s) w) _* p利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
2 h% a. E: l1 t% w% x/ `
" T( R  B( M( z6 }9 A- x  m/ h1 f税前收入 　２。８　万
+ E3 M2 |$ @8 n税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
, I/ S, c  i  h7 v, E; S, y8 A* o0 C本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

4 y/ k1 b* r. z$ t业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
0 i2 \1 ?0 Q2 v/ S  M# h+ M6 Y银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
6 n; i/ _! c' }$ ^7 z
椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
9 H& o( c3 `6 I7 z
8 U- C: {# W7 h9 O* m* Q3 s; ?岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
% `% X4 ~# C& y他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
4 c9 e! S  L& k  `8 r& N他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
" O5 d$ l: e* S总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
# H2 [* v4 _; O) T' o
椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
; k% ?) J' {, Z; }- Z/ S% e: A
直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
2 F1 o1 }  s; g; u银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。