埃德蒙顿华人社区-Edmonton China

 找回密码
 注册
查看: 1186|回复: 4

美股评论:股票供给激增预示后市坎坷 (ZT)

[复制链接]
鲜花(27) 鸡蛋(0)
发表于 2009-6-17 08:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
http://www.sina.com.cn  2009年06月17日 21:19  新浪财经0 U8 q, t. P+ p+ k
  【MarketWatch弗吉尼亚6月17日讯】见鬼,这居然是熊市中发生的事情?2 d  U' [5 p+ _3 ~) ?

/ ~% C9 H* M& ~4 z9 C1 U  众所周知,2007年10月至2009年3月,市场上可以说是血流成河,可是,就是在这样的时间之内,股票发行居然热络得开派对一样,让人觉得与其说是大萧条再世,还不如说是1999年重现。* Q6 F' z8 f& e2 P6 c# ~
- u% n/ H7 N! X5 k$ F
  事实上,就具体数据说来,企业近期以来所发行的股票(将初始股发行和增发都计算在内),其数量已经超过了他们在1990年代晚期以至2000年年初互联网泡沫时期股票发行量的总和。& e8 A( H4 r& ]2 J1 {
% D5 A1 U6 v- N
  站在逆势分析的立场上,我们必须承认,这绝非什么好消息。历史统计数据告诉我们,在企业以大量股票洪水冲击市场的情况出现之后,市场的表现往往会相对较为差劲。
) m) y5 e1 C- K8 T- ^$ A0 y" G" q" g  c$ @
  TrimTabs Investment Research提供的资料显示,在今年五月之前,美国企业界单月股票发行历史纪录是380亿美元,然而,五月之后,这一纪录就宣告作古了——五月当中,企业股票发行总规模达到了640亿美元。9 H1 p* ^4 K* c+ z& s. x

0 f" [; W- L" i, w0 q* e& s  O  更加需要强调的是,这样一个加速增长的势头,在六月的前两周当中还在延续。
$ x$ m: ~& V' j) L# _* ^' h3 W, T
9 |5 v/ t; Z" v* C' G, u$ d3 J+ n; S  企业是如此急不可待地要将自己的股份交到投资大众手中,这预兆有多么糟糕呢?我们可以看看近期的历史数据。TrimTabs的研究者们发现,从1998年至今,我们先后经历过十二个企业股票发行总量达到或者突破300亿美元的月份,而在这些月份出现之后九十天之内,标准普尔500指数平均损失4%。
  o; o# K8 L" b3 y* @6 n8 _+ h$ a4 j- S( X8 u' C) U
  在深入研究当中,TrimTabs还专门将视线集中到了那些不但企业股票发行总量达到或者超过300亿美元,而且企业回购股票数量不及这一规模的月份,结果发现,在这样的月份出现之后九十天内,标准普尔500指数平均损失7%。
9 g) w1 f7 J! `  q) p0 l0 G* o% k! D5 U: j' @
  真正令人不能不说一声遗憾的是,后面这个子集的定义恰好符合我们今天的现实。TrimTabs的研究人员指出,五月以来,企业发行股票的总规模大致相当于他们回购股票总规模的近五倍。8 `% |: f( H5 w, Z, d* ]" Q" D' K( D
* k9 O7 s* y: Y& b9 f
  股票供应近期的飞速增长同样也引起了戴维斯(Ned Davis)的关注,这位知名投资专家、Ned Davis Research的创始人通过自己的研究,也有了他的发现。戴维斯的研究不仅仅是只考虑月度数字,他更看重连续十三周这样的一个时间周期。以戴维斯的周期来进行计算,则企业近期的股票发行规模可以列为历史季军,仅次于2000年年初和2008年年初。( S$ P- O8 N0 O3 X5 `% ]
4 B& n! o+ m& m
  对此,戴维斯无奈地评论道,现在可“不是购买股票的好时机”。
3 a+ W2 A. N. r* U5 q+ a" T' u, F: A
  事实上,在戴维斯看来,企业近期争先恐后推销股票的做法还有着更加可怕的前瞻性意义,“在1929年11月至1930年4月间发生的巨大涨势之中,就出现了像近期这样的股票供应激增情形。”
$ C4 a; B: e! Z" W$ ~, l* t
: V" y/ V% k) y  当然,后面的故事我们都非常清楚了,从1930年4月到1932年7月底部到来时,道琼斯工业平均指数足足损失了86%之多。$ }, n3 ~" c6 S4 x" U! y
4 @4 h, H. h4 `/ T2 ?7 {, \
  有必要在此予以专门澄清的是,戴维斯虽然看到了这样的凶兆,但是他对市场短期前景的看法仍然是谨慎乐观,因为他的其他研究指标显示,当前的涨势还可以延续一段时间。
, v: s: x  j2 k. W$ E$ p
* E6 p; A) b; \1 O9 W9 W  相比之下,TrimTabs的立场就要悲观许多了,他们建议自己的客户以50%的仓位做空美国股市。他们的预言是,“股价很快就要重跌了。”4 `) j* V. Y$ K* A5 v+ @$ p
  l' `/ |% Y6 G0 P$ ^# J
  (本文作者:Mark Hulbert)
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2009-6-17 19:34 | 显示全部楼层
分享,值得思考。
鲜花(168) 鸡蛋(0)
发表于 2009-6-17 19:54 | 显示全部楼层
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2009-6-17 20:47 | 显示全部楼层
老杨团队 追求完美
Thank you for share.
鲜花(17) 鸡蛋(0)
发表于 2009-6-18 09:37 | 显示全部楼层
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

联系我们|小黑屋|手机版|Archiver|埃德蒙顿中文网

GMT-7, 2025-7-24 01:48 , Processed in 0.236725 second(s), 18 queries , Gzip On, APC On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表