技术前瞻：美股将深度回调 (ZT)

WST

http://www.sina.com.cn  
( r/ x! [+ F4 B+ F. m
& r3 ]: e9 E9 N" T9 g. ^2009年06月22日 21:22  新浪财经
; O/ z% W, Q( o0 Y, l　　这是Capital Essence对2009年6月22日(周一)的市场技术分析。
) b) K9 T/ W' u4 n
9 f8 `8 M& F- g' X  }' _　　在从3月低点大涨40%之后，美股已经连续两周下跌。上周道琼斯工业平均指数下跌近3%，收于8539点，标普500指数下跌2.6%，收于921点。因此迟到已久的回调行情可以已经启动。
& C- O: b" F4 x5 m0 r6 Z/ g7 R$ l
* t7 R# K5 @2 I" E　　值得注意的是，在股市停止上攻之后，投资者继续将资金从“通胀”题材的周期性板块撤出。能源(XLE)一周下跌7.6%，原材料(XLB)下跌6.5%，可选消费品(XLY)下挫2.7%。很显然，上周表现最好的板块是防御型题材。医疗板块(XLV)上涨2.3%。

　　事实上，这一动向确认了我们在6月15日的“美国市场交易地图”中提到的“超买回调”判断的有效性，我们当时写到：“可选消费品板块大幅落后于大盘。从该板块的长期超买局面来看，这不是什么好消息。另外，市场资金仍在继续流向公用事业(2131.295,-3.92,-0.18%)和医疗等防御型板块……因此未来两周市场可能会面临深度回调的风险。”
5 |/ |  r9 H# I7 e% V) u! K- i1 N4 T* o0 F
　　我们来看看波动率指数(VIX)的情况。经过上周一和周二大涨之后，波动率指数掉头向下并收于短期交易区间的底部(上图蓝色色带所示)。这意味着市场的恐慌情绪有所平息。
% x& U! Q& o7 Q* p/ n: ]
9 G0 H1 ]4 n1 g( Z( N) Y6 S% k　　
( `! T) e3 S# }9 Z

2 ?) @% x) L3 J- G/ \4 Z; s4 s6 D
　　图1.1 芝加哥期权交易所波动率指数(日线图)

　　如上图所示，波动率指数从去年12月之后一直在稳步下滑。这在短期内对股市是有利的。紧邻阻力位大约在33.2点(上图白线所示)。只有收盘站上这一位置才能导致股市相应地大幅下跌。
6 ^; D" ]  |$ J6 N3 i+ Q
　　从更长期来看，尽管波动率指数从2008年12月以来一直处于下跌趋势，但仍位于历史高点。一般而言，波动率反应的是股市估值内在的不确定性或风险。也就是说，波动率指数越高，风险就越高。因此，除非指数跌至20点以下(5年均值)，我们很难说市场风险已经完全消失了。这一点将会限制股市的上涨。
* Q. ~9 s5 `; m$ i
7 B) s# n/ X1 K5 K( J( r7 J　　不过话又说回来，恐惧减少意味着信心恢复，波动率指数的下跌趋势给标普500指数这轮上涨行情提供了支撑。

　　
, v8 T% L3 ^& x4 {


% H3 ~- [6 |2 R! W% O& C　　图1.2 标普500指数(日线图)
. p& N0 Q$ {- L% U5 P2 ~
: E* d; v- x3 w% N! Y6 K3 t　　如图所示，上周标普500指数跌入900点附近区域后迎来新一轮买盘，出现强劲反弹。这是非常振奋人心的，不过我们需要注意，我们的资金流向指标经过4月份的上升之后，目前正在下降且自5月20日来一直处于零线以下。这种看跌背离是一个警告信号，意味着股市可能正在进行一轮深度回调。标普在900-880点的区域有一个强大的支撑带，跌破这一区域将触发大规模抛盘，指向800点。只有收盘站上950点才能开始逆转近期看跌的态势。

) Z, w$ ]6 p. u　　总结：标普500指数的短期交易形态发出见顶的信号，意味着可能出现深度回调。换句话说，从3月份开始的这波行情似乎已经见顶，预计标普500指数至少会测试800点的位置。

紫光

谢谢分享！几个星期前我就认为950不可破，要做深度调整，可惜来得晚了一点。

carlzheng

大盘在880和850都有比较强的支撑，短期反弹一触即发。中期如果跌破800点，就是非常好的大举建仓机会。

wwwlhit

我看跌破800是大大的坏事，说明下跌确认

carlzheng

4# wwwlhit
( U0 m/ Z3 ]6 {4 A4 l

在一些人看来是坏事的时候，对另外一些人确是好事。

zsm2002

dolittle

已经在8000点上方坚持了近3个月, 真不容易......