 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
【MarketWatch纽约11月18日讯】我们即将回到过去,泡沫又来了。
0 c' z; ]) G! Z5 E6 G
+ t* E8 Y( g: p# D" m$ V% \5 {. i2 V 一切都只是时间问题了。之前,联储和他们在世界上的其他央行伙伴一起,已经向我们的全球金融市场注入了海量的流动性,而这一切迟早是要在某个时间、某个地点展现出其存在和影响的。
- H$ j0 x5 u' Z; {: g1 l7 g+ s; s2 Z' g7 x: f. L+ k
这地方不是住宅、汽车或者其他主要消费品的价格,当然也不是我们的薪水支票。
+ X* q" t; Q4 E1 D. Q' N1 H3 L: B) k3 }0 f- S( a
它注定将和其他著名的泡沫一起载入史册。或许这一切的起点,我们可以追溯到1620年代,那时,郁金香热席卷了荷兰。' o" r* b! d) a0 l' v
7 H+ G6 O% E/ w9 H J. u# v' R6 p 又若干年过去,我们经历了所谓南海泡沫,还有密西西比土地泡沫,总之历史上向来不乏非理性繁荣。最近的几次则是我们的大多数读者都耳熟能详,比如互联网泡沫,亚洲金融危机,以及住宅市场泡沫等。
% h; _+ C5 D2 c% e/ v8 ?2 ^$ Y6 l4 E; U6 E3 c& {+ z
然而今天又有所不同,我们是同时面对着一系列的泡沫。消费者所面对的,是食品、健保和能源等方面价格的几乎不停步的上涨——尽管与其同时,其他大多数的领域当中,价格都是保持稳定甚至下跌。! d/ b. @1 {) u- j3 C9 Q
5 u0 n+ N4 d7 [& P& p& S4 J7 s 在股市当中,我们还可以发现一个更大的泡沫,在九个月多一点点的时间当中,股价的涨幅接近62%。石油泡沫也一点不小,目前的油价大致相当于去年年底低点的两倍半还有余。/ K+ v, }, S6 O8 h9 O: f
# Y5 }% q: W* Q3 i; T
然后是黄金,这种黄色金属的价格只用了一年的时间就飞涨154%,不必说,这很大程度上是因为纷纷抛弃美元,他们相信黄金意味着更加安全。
0 b" y8 L! m' I8 T& l8 r c* O" k$ w' }4 U1 h. K2 P/ m0 v0 c4 i
至于美元,泡沫在今年早些时候趋于破灭,汇率迅速下滑。这在很大程度上也是因为人们的思想发生了变化——之前,他们担心的是我们的整体经济,但是现在他们担心的是太多的美元会让我们的金融系统溺毙。+ p" N: x1 f7 U0 y8 q3 L
, F4 H( J5 C4 C$ q
纯粹从基本面出发,无论是股票,还是石油,都不该是今天这样高高在上的价位,更加不必说黄金了。然而,人们却一路追逐着,一路推动着它们的价格上涨,而且再贵也愿意迫不及待地买进。8 q. g+ F$ [: J+ _% V0 m
4 ~) u. V, B! B5 j" o6 T" [; i
美元的情况则相反,它持续下滑,现在已经跌到了价格低于价值的程度,汇率与购买力不成比例,但是人们仍然对它一副全然拒绝的态度。4 w( ~! u8 F; {- d
4 q+ J( s, I O
在这一切的背后,无疑是一种扭曲的逻辑。
8 w- z8 `/ `. }1 l/ I/ k# n
- K: `) m- I, N 在投资世界当中,价格的上涨会引发人们买进,而价格的下跌则可能打开抛售的闸门。然而在现实世界当中,商品和服务的价格却会引发完全相反的反应。
2 ~* l. p- I. @" {! e& x0 v6 C2 |# h r4 r, p- _: z
现实生活中,我们都希望买到便宜货,因此我们总是在价格下跌时买进更多,而在价格上涨时,我们则减少消费行为,甚至不再购买这些商品。
: h1 {$ Z: t& P* d5 p% Z: V) w$ H4 C* ?0 ]" s" I
我们不得不说,投资者不肯将自己现实生活当中的态度带入股票、债券和商品的世界,这对他们自己其实是很不利的。假如他们能够做到的话,不论有多少流动性涌入我们的金融系统,我们都不会遇到那么多的泡沫,甚至可能什么泡沫都不会出现。8 F0 h, Z+ e. e2 t, n
' e g# c( U# f3 k
投资者贵买贱卖的悲剧也可以少上演一点。; @. \! [- W; y5 R+ I# E
# k$ o0 G6 v m; m5 F, B (本文作者:Irwin Kellner) |
|