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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议( Y+ R. p' J+ j5 }; S/ ?
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任& k; j7 j5 {! D3 u- _& F( E
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
) r$ r4 ?) V+ C3 {" V问的经历。
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( O4 Q3 d0 t/ H7 r2 M- w9 Q$ n应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投1 X9 e# H F: m* t! @
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond % H* ^( v2 Z4 m3 R3 ]* U: J3 n
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
+ G# B+ [, ?" z# f) V4 a7 P的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
& p+ t1 U4 u, }# ]) W d) B以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻! Z& c3 j" p8 F% n" S
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细! M0 H0 [; L3 k' W+ d, {. ?
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，( p) l; L/ u- r) b& v8 e! P
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
8 x( C p) }" H7 S一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
6 ^# d3 z, _# E9 i* w万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不: i( L- \$ U. [
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想5 J9 Y1 r' g, l7 U# `/ x5 o# V
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的* Z t8 I) u. d2 O5 G
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因* F: Y7 o5 S- P" _
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己$ F2 n+ ?" z) ~* w4 g& P
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
5 s5 _) C7 M* V资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
6 n( k( o0 {) I想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年' t+ g0 S3 T! ?( G) P- t7 [9 _
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
$ y0 f" ^# ^2 V! K; Y9 o( x在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后5 v8 X4 F. E* d& k! I2 Y ?2 k- E+ h' O
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得! s) ? X; w* Z6 y0 b5 R2 O
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，5 ]& L9 V h: k2 t3 W$ j( j
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没8 z& ]' R( [9 W- m( p& l' I
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
9 m/ ]# K) z; X7 H3 U9 `/ x' A多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
/ g' |2 l4 T; \& A% ]: A8 O9 m我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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1 {3 _) Q* N2 G当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实) r" G5 a- t' [9 q- V! A& T
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
- |, t4 T7 N3 C' a0 t9 O其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
( ]; b! S! g: ], m; d/ ]5 y付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，9 _% d2 U& z! T" I- Z- O* b3 y( ?
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问0 } h: C( m' V% \- x$ e
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他9 ]4 ^- y. H+ n- I, ]2 o
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。( O1 z4 r2 S/ ?% K* f0 W% ^ ^8 S
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
$ d) D0 J8 o) g; ?( j太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不5 b, c! F7 P- n0 n' ^
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
/ L* ?7 `5 ~" f0 m0 Q0 @# w所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
1 Z1 @0 ^2 O3 z7 `下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
, i9 t" N' L3 F0 u# e: j7 J推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何2 w7 g4 z$ [% J$ W# p2 u
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ' H4 Z( s7 U; u# u8 k
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前9 K. T" I$ j$ H8 _" z
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我1 Z( ]) A/ k9 q8 p
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更- p3 E& q ~+ ~# \& y3 h2 h
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的7 P9 g9 z4 J1 ]8 R4 {: z
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
7 h8 W6 \7 S: d; ?多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 4 ?6 r6 i; t1 m- z9 y( b% t
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的9 m: _; L! u1 r8 a
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的% |8 ~6 R- w( ^( I
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在: `. L. X3 `4 g& m) G# B/ w, d
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
! Z* X6 [# _6 V* l+ Z: e9 Nloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
0 Q P7 M- u/ Y票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于& C! L" \/ P, L @2 @3 p* }5 c
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
: s4 J+ G* A0 lmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
W8 c8 _- r2 ~想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
/ r& T* i- P$ J5 w9 H E仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
2 q" l: M) X4 O借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
& C0 B5 U& e2 [) L6 M3 M) k已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
9 p$ J7 y% B- k2 ]0 s# N K多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但5 }2 A( p* n; a" w9 y* R
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷% O6 Z$ A( X7 F' C) r( N' X
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
3 j- Y# W& L' H( {1 @了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
4 C" k: Z' G! N! E1 b见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能+ U! J; k1 |. R6 x. D- ] r9 {7 h
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
3 O/ P. k) B/ S. D& Z缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个 W) H% H+ t3 z( A0 C1 d
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资" m2 q8 z t+ P R! ~0 i! y
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
" R( g2 d k8 G z- j; Z/ k; u3 }! [2 @起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可+ X* y" C6 p. U7 u
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回4 a+ b U/ S+ K
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
( |4 f+ a8 `6 X7 d0 G& q以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱4 U2 F% c j% _- Z2 ?% |
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自' h$ N: y. b8 z3 C5 I" M
以为是，在这件事情上，完全暴露。! T4 X! h$ g# _' {8 `0 K: e7 r
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
9 v! K- ]9 T. Y4 }( u2 L( H2 ~先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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: S4 ^1 Y9 u2 V第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
9 S0 K2 N* i Y( M非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主) o1 ~, }9 ]2 {# Q
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。2 s$ t# b9 H. H7 L
. U' l# E: _* e7 m; u. `有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就6 {' Q( ?+ c& D3 N+ _
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮3 L% E' r% {; `) ^# D1 W5 j# o
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
+ G* b7 S* O. M资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
0 K* t* H1 A1 X! ^% _他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
* r& N$ s3 S; F5 t; \$ q- q+ c新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
; u& h' ~+ |5 [# K8 n* i! K5 k( B替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
, `* Q- S$ e- S$ P3 h除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
4 y5 g) y7 v( r1 K efee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不7 L3 g: m; j# X @3 Q' l2 k
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
& L1 q! D; X& J8 U, i好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的, g( |9 M. k6 S. h7 K
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为* u& ^' R# S8 q3 ]+ n) q3 \& R8 j
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
7 I! M* ]$ C( d4 [2 x买者的头上。
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3 D! s* N( O& C* S: z所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三5 n+ `5 E3 J2 s" `
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同" j2 K: }$ j) O
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
5 C# l9 G0 x$ r顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理' O3 }) |- `5 T9 a: q
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
# g b T1 [, T# U. \4 M他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不$ v. G6 n. m( g2 H1 T. l" N
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
5 l8 ^. d7 s4 u# j半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问1 j8 M1 Z+ o$ m
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
: b# ` b/ B) L( V! t并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法7 L) h) \; O' l% O8 x
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更 A$ w* v/ f0 N% `; X
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。, _& `- \7 w: J: E0 t% W4 i* p
% X( r9 r4 V1 ?1 j0 ?& c第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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8 L7 l7 u# @% C* G9 r5 C不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
3 s! Q. i1 X1 O! a7 \他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自0 T0 Y9 ~& f* r" N1 j$ o& p+ ~1 x
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我* F- \0 O; T& T" g5 ?. d# `
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
& W9 E& |. \# l7 Q& y5 Y: M; q# ?了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
! e: ?' D; m3 D# W* Q' e就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
; W5 ^, P+ G* R. [ B' w0 i费。$ {* d1 R! s1 O+ a; Z
* Y5 g7 @; c2 q$ t) k另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不- ~( m( W8 O v z
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
% L2 Y, }7 W6 m, C0 [# Y5 _* S不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。; H/ z$ Z4 ]; f. L% g' \- S. z
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
. T L5 S; K7 k8 p那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
5 l; s" p$ z) C0 _6 |% g) `6 z果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
" {4 M& t2 ^; g: r, f" Z个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个: W, A# P6 [9 |; z) Y7 u) [
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
. L8 \. t5 g& n* @0 E# v内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
0 e! W7 m D4 _7 u' _把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心" O' Y/ `5 S1 ]+ }7 `
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
. d A, x; y0 H3 ^- I7 f他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
% }0 h) ]) t2 b- s友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
2 M" e0 \% \! \. b
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
