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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
( W# s( C+ s+ F! Y( n! f+ w7 N9 K是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
4 W2 Q" u; k6 j" t% H, [/ `的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
8 ?& ^+ q. x9 j9 L问的经历。
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8 L3 M5 Q0 n4 t5 B* C& ^) v' ~应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投# z Q$ M2 r4 `# c% l
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
- l9 I5 `: O3 P& U; t; B) s(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
8 X: N& k) o) I. b0 Y) K2 e的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所4 K- x7 {" P& A+ r5 j
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
$ n7 ~) H! Y% n9 k找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细) u: L& J& h2 F S
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
+ @. g8 ]5 l- W* f和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了 i8 Z: m' m: Y' i3 f. w6 i0 Y, D
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20& l* S$ x7 e Z$ |9 C7 o
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不) u# r, U( f E% `" x: B/ L: ~
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
0 ]! k( j9 a% `/ A5 q2 e! V7 f法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的' i3 B9 _' e+ T( q# j# q; F; @
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
9 u0 j A( P! f) {0 P. \为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己2 n& Z& h5 X9 {0 O. A2 j
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
9 d! T& R* ?: v" K6 u% N' F资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
% v0 F: c. ?) g5 z5 L/ u# R! v想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
: ^) H' \2 R4 N6 B6 M& p' R, C6 ^1 f8 ]保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。$ ?' b4 q* L" X1 v$ U! r
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后! r) O% |. g: Z% y
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得. e+ @7 m& ]" R1 b! w; F1 [) F
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
! o: q& `" |8 [3 `# |, y投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
/ r8 J z& N e% x1 m0 T有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想0 J. w' u& Q5 { {- S- L3 v# n
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
, {3 W# M' Y7 ^我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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+ {9 ~; g' }! Q当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实( G- h* |( `- U9 V" M2 ^5 r& A2 ^
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，6 U2 C- Y3 N0 N; E5 a" d/ R( A" U
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终% z" j9 ]7 N7 y2 e7 E. v1 ?
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，, h( m7 W" M& {5 U% z
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问1 s: ^1 n: ~, C, t8 D$ @" n" m, q
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他6 _% }& T/ }" N" z; [$ E
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
3 _ g* Z* P: ~2 f/ J) h一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
, a9 ?) \! m: e太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
% H7 i) V' }* L# ]: ~然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她8 I. C; E& U, j) n
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
" ^6 [9 z3 z. q7 \; _& I% o下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
* s I j/ n4 }0 y推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何% A5 X7 a4 \/ K m# [! E# C
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
& [8 q+ L; T! z- \6 }6 b* e+ y" Gfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
( g: }9 r) Z9 q7 c因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
9 {9 Y6 D- T) v: J当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
" o8 Q; y: j1 c+ q& E大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的$ \: \# F5 g2 B& m4 j8 h4 L
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
! Q' e5 ~+ R! {5 E3 g多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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4 k! ]& @, e& G* U( o两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour , q+ {5 t" K+ E+ Y( i% {3 H+ H
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的# O- `% t0 `. q
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的$ N3 V+ [! L* f' Y% I% J
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在+ U. Y7 C' V( o
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的 v* v6 V k9 q/ l; E8 H: I
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股 |- C4 ?' g+ K2 ~
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
9 z2 i1 U$ N3 R) ~+ h1 O原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个$ k. N/ W+ r9 _+ C4 g* {& I
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在6 ]! n) l7 _0 l" Y+ [' A. b
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
) S! v4 E" a* O仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友* G5 v& E$ I% L% ]! ^# v
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕7 ^7 {/ e& ^ o' o: N* }0 L# S7 e' f
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
6 R) m3 D; l: f* Q+ G. S多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
; Z, ]7 }% e4 _, q5 s6 Q6 R+ E不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
% ?8 I- T' B. c: @" ?款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
) t0 W" X- \7 H% d了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未 ^& \& a) `" f4 A" u1 E- E+ B! |
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
' ~# P/ ^3 W, S% K- q/ j再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
; W( L6 ?: i9 ]( ]5 E3 G# m* u* l缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个8 o2 K" x5 ^: n, Z0 i" @& G
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
8 q$ d% a9 O6 ]7 T% l; b) M8 @/ g也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
' z9 o) J& ~3 B6 [' Y' r起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可! K6 e. [& s+ W2 I% B" `( X
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
1 \( m$ e) b5 L/ q8 J9 D6 X想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
, A% V% u; ?8 \: A以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱1 M/ B2 y8 m. g; e3 i$ s3 k
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自- F7 L" S2 p( T# y' T2 o
以为是，在这件事情上，完全暴露。+ i+ B |: } N
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
; f7 ]5 l: `; N/ ~* u: Z! T先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除# S, {; q1 e% _! u* n
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
% f9 p" z6 R- m. C权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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! T1 \- b$ Y% t2 d" K8 L. @( O1 y有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就, o; y* b4 o, J7 f
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮$ a, U9 X. L' w3 G4 U- L
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
: ^ r" k. p5 q& n: y5 [ g, y资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
6 t" e$ C8 a& _$ U他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个1 t; o3 d' |6 R. N9 U
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
- D) D) v9 i9 g, m替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏8 k& ^& v E- ~4 J% L, O% i8 `
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
' Y: Y$ r3 K" O8 }fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
$ T: L3 W7 f" D2 F) W* A& w收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很" @3 o" v6 J: L6 D, n- M
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的/ r: X+ A, U$ o& r. g; v% b9 y9 I
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为3 W1 ], u- y1 W, r T5 L. j
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购, [1 X9 a" q( P! e
买者的头上。
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' T/ G8 y' Q/ W4 }所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
# k' ]+ n0 ?4 y( X次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同* S/ W H1 S& ]+ l& m0 w
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
) ~% s- u. t+ G8 `3 g6 X顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理7 ] P7 ]" F- u; L
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
+ y- T! B b7 `8 p他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
6 L4 [5 @7 o5 L告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
8 w8 |6 R: D2 h/ Z v4 O+ E! g半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。: ?+ _" ~& Z# }8 X" N: y" W7 s
/ d: k* X' J v1 B当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
1 }9 h/ y, r0 S% J# {有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
% n0 Z- Y# w4 I2 K# F& d并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法, b% `. t* \* N: a2 i7 K
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
$ L9 n5 @" c' U7 @6 F x' m! O6 b得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。- O% }7 |: J7 u( q7 v
3 a( p0 z* o, ~ K- Y* g/ b1 b第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。/ R* I/ ?" S4 m7 Q& Y
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任 Q* g+ Z' O& o, M2 K
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
) N1 y; j7 m/ U2 A己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
% F5 j8 u& O4 V7 d. z个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
! F: r& i( t5 i了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年8 b1 M0 h1 B+ D" }: \
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
' w/ Y& _" H; q费。
' q% q& Z/ G8 C% ~8 q% v Y; g
# Y* D, h1 o! F% M另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不- [8 ~9 W2 g( W. Z1 X
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
! F$ Z- H" b7 v* D. L) `& s不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
2 h3 q. B5 j2 I- w" c4 w7 S9 s- B她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的0 @+ i) R3 N: F; x* Z2 M1 \# s5 ?
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如2 R0 z1 `' T2 w, X6 [9 e9 k5 @
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一" O; Z1 ~. I# u: U4 _* w
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
( `' _. h8 `! v# v糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
$ A3 U+ m4 w1 O: w内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
( c/ e2 x! d4 J& |0 f J3 f, B把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
2 O# @# u+ _- P" ]/ ~. }! [的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
f8 v* f J- u他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋! O; U4 c6 x; `2 G2 O' @
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
