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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
8 y. T7 H h$ q4 t$ g; `是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任0 K: m5 t9 h% r0 j) q
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
; v$ Y# |+ V P* s# L" }: h问的经历。
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q* J" W9 @$ l7 {应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
* h* Z4 [( G1 o资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
& K! Z$ X* P3 B+ z( s, ~9 B(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
" N7 k5 h8 I( O) y6 ~的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
. d2 v8 P# u2 J0 y+ y( P以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻3 I( M1 F& M' |4 j9 z! R
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
) n" v# ]/ b5 x/ R y谈到。7 N* I, }0 y* ?: Y2 o0 N' `5 V% Z
. r0 a% V0 @- u- U( b* S( ~工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
/ S3 N( M6 B6 Q0 }0 ^和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
3 {9 m: v) l5 L' n" j1 k4 a4 w一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
$ `+ N0 K9 C. t! y万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
! F, s9 p9 F2 x. s; B1 D; C; h利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想' V& J- } v& C# f3 @) @
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
: E- R$ Q7 ?' }4 s1 ]9 W7 t( O投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
5 A% h3 O ~/ p, U4 j1 t为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
) R3 K5 r5 b6 q1 [' J正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
+ l. g& ^4 s* C- C0 w资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
1 G% x& D* L0 g; O想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年# t: p9 D3 B6 i" v) \
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。- i0 i) H; R8 Y8 A$ g/ s+ {
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
* {1 ^% |" w0 x, m( P的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
- m- n# S' o, t太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，6 t" D9 v% g. ^) F- z o
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没! t6 G7 g D5 g
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想' W( T: z) m7 z; L& \) ?2 d
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
9 o/ r5 o7 P1 l+ r我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。9 P" C3 o* }! M7 u4 l$ U
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实8 a0 B5 n3 u- c" u m
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
+ X; W7 W$ V7 ?6 H其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终) E! {# R* T! C/ D$ f6 [8 J
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
+ V, m% \' \; p, y4 U她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问: x/ n ]1 r7 K7 @4 j# q! l) E6 H
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
# i3 |6 f0 w6 z0 m的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。8 Y" b3 \, i0 A& s
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
+ Y" u; _0 ~2 v3 V太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
, _8 f$ V7 V: C/ K+ w. R* F$ R然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她. Q( h( F$ g4 { T' O( u! D
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
# B# P8 f- y' y下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
4 q: `8 x" U' Q/ U- U# p2 [推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
- l9 Y5 M" c' K6 u3 gdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 8 N! i' T( u- b8 K
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前5 |2 I6 U0 d) {2 B; I) l* H) _( t
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我5 D$ ~$ I! q# w+ z$ i g- o
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
( d& ?6 x2 B" q" S$ m0 k大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的3 `; _+ H! g* |0 b% |
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺/ h2 A6 o1 ?4 K8 q) \0 N4 @; a
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。: T. C' O: D$ v! l' r; \9 P8 w9 i
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 4 c! V% J' o$ s
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
; M' k& K3 j. o% g @8 _! o' uloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的- X' d/ ?3 M9 L" r! N. F
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
4 |; |% y7 B/ J$ }% j* Y+ T顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的% r( {4 g+ W( R% }0 J
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股% e2 e) k; G) Z& m$ k$ [1 _5 Y1 ~! j
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于! M( L! J5 B; k
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
) `/ I" j! C+ ]5 nmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
0 U1 ~ Y, q$ D g6 _- q8 l想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩0 U: Z* V8 t9 Z
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
* j0 x% Z' K, w+ u# }借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
' e6 _ x/ M; K m; v已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
4 J+ M K" _) [* Y6 l4 R K; R; B多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
; ^0 m+ o$ a/ I8 Q' [不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷3 k8 S, ^/ X6 y; h. V0 O
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
4 a, `/ ^6 p$ c' T: J了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未( q1 J+ {4 x; R/ b. |' ~" _& j4 c2 n
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能* u5 p7 d |7 ~: m
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200007 x; H) Q; c. t) h$ `9 [
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
% |" a% h& k! f* s' ~. p草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资6 E* { C3 N4 \: i
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想0 C, q2 j$ d3 O9 K; J O+ r
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可" F9 ~5 E1 S8 f
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回& S& d# D, {9 _1 X* r5 w* d5 [4 V
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
6 \( G* A* B0 g. m8 j+ B0 [以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
6 y2 v) S% t# P- ?* A滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
/ d9 o9 f# C* O) S+ `4 j# x以为是，在这件事情上，完全暴露。) [' n4 v5 ^& Z- ~+ S" _% h
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
# X' s6 i* R, a0 S# _7 E先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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5 @, F9 v7 v/ l7 T1 H6 t6 U5 l: z第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除6 b( n F- @* N4 ?, C; \0 m: D- O
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主/ f+ v: v; h" g$ _3 f
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。8 f' h; U( B8 E* p" q* G
% F' c7 ~# P& l1 f有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就! m- f, ]& y- W% D( e: u; [
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
* L9 W8 q z9 k; ^ M助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的4 t( Q V& Q3 {3 }" R
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那+ ^6 L5 y ]2 t
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个. Y7 _. N* S+ L: y" B- W9 O
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
+ A+ |! O1 Y, m4 h- S替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
, ?& J+ t q2 ^# X除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
7 Z2 v2 H1 I+ \7 H# f5 O9 `. Ffee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
4 K5 g- c6 i' U+ T收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
9 A9 w8 N @3 @0 K+ x6 A1 T/ R好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的3 H j- ^8 W" ?# y
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
- J! b- O# G. {0 t; }" _) V了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购/ s9 [$ w$ {" B, A; M
买者的头上。
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8 @/ e, d. X4 k! q( |+ c所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三8 O- a+ c/ c) \. W! h
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同. K: ~6 r% s2 g" x! ^# ~
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资; _5 y, I& w, b8 s( r+ B
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
0 F% J- l7 B& ~0 n& ^! Y由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
, J$ F8 V' x1 s% H v( X9 q$ |他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
; P8 l* W; f: w) o告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
" `, N, o7 K- h w) b+ `半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
: M: V5 }! r- S D9 ~) W9 r; j, Z1 F
. O" ]9 F' I* d# d当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问" X1 c6 Z; O; ]9 Q$ y
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为* t) u4 E' _5 c2 T0 ]
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
+ X5 x7 n4 c- m u% L& P# H律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更$ E7 ]) l% o3 Z
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
) x2 Y3 O' G O; Z2 U1 H# m0 O
: G6 M/ }) g0 u* m$ @1 A) t6 ~第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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5 l: c. r" B) H. p不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
# }2 r$ f# K) P: U他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
" R+ p: h* v. j, p7 [2 V7 N己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我5 ?& L0 W0 N" c. R1 L7 y
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
9 F t9 l) ~$ E3 ]0 M; j了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
, ~# }4 h0 b; ^! K就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险6 V: T2 S3 ?: x6 T) R9 M! R; A3 Q6 r& ]
费。
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9 @, r) Q7 g. q4 x3 C' [另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不; b( [" h/ e1 g) }6 |
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
) H" V `% z* C2 g+ Q7 L不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。4 U& ]. W' N$ }" j7 Y
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
- Z( u0 h5 Y1 h& U那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如% o# H: U0 f5 C U% i8 M2 h
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
' R& p( B& Z& L, E1 Z# |8 ]个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
5 n7 Q+ Q/ G: ?2 W糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
, o6 T: _2 e/ e; B& N/ I1 E; B/ R5 f内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百! m, x, N: I' ?, q0 N s n8 {
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心% c1 l' ?5 |' E: m8 {' x
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
8 e! i+ |0 H# {# ?& h7 y. ~* g) T @他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
6 Y" Q' ?; [ M' g1 [8 r友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... i) f+ Q8 X& {
