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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议0 Y. y3 Y) g, ], j: P3 L3 r) K
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
: B3 p. X% O" Y( f的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
: i3 z) w$ p- ^ W. g- B* g+ `问的经历。, x9 \" P. [6 L4 X
( Z) L( E O: d应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
2 b- _: c+ l7 S资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
+ k6 b5 \9 m2 ^- S8 @(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资$ _8 l9 B+ M# l* U! k
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所; `% B2 e% q- `8 z+ \
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻, |8 l: y+ S3 m2 h6 n8 Z* I( I
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细7 Z9 ]6 y& e6 z" ]
谈到。5 j! X+ W/ g. q6 t$ c
8 z; R+ ~' z/ P' Q; D b工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
5 z9 d) d3 p g6 l# z+ ]和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
# I6 t& G5 c1 G/ A一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
@+ [8 p+ I! \9 c1 x万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不& p7 D; e( S" f- `3 x: I* l, e
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想5 k& P k! W2 o8 E H' v; E* x
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
# \" T& Q( q9 |- Z投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因7 L7 i; D5 T& @: C8 O, @3 s
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己0 P: s0 V% b3 g- P* O( s1 F
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
+ X( F9 t; s; R# m资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
# h( l x I- i! g想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年/ R# N$ G. B9 Y7 x) H! K7 q
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。4 L/ h/ w" @% z" u2 i- W
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后! z" q! U6 T& `: d. q6 G$ B' e
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得4 Q, S, F+ K7 z4 B
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
0 K/ M1 T2 H- K [. l9 Q4 a投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没) _, A. X. n# V$ `- g8 {4 e1 k
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
! W. H. s0 n `7 `' l7 |多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而0 w4 C) B' z6 v p8 ^
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。( n/ u Y$ r: q& J
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
+ q( I* P' V: [9 d3 E+ t在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
( `+ S4 k5 ?' C* _其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
: i* s7 {5 }7 r" d4 `& `付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，9 ?% f, D# a/ d) s6 \5 W2 a
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问& U5 o% ?( s4 ]$ D7 x2 h
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
) x/ w5 P. ^7 x2 ^ [+ W# {的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。+ V' O N/ L' h/ `
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，( x9 F7 m6 i+ U. |7 O- b+ l* a' S1 E
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
( j8 t3 r! g, @: `5 z! p3 B然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她) ~# ]3 r) F- y: E% T, R1 \
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
. [; f3 c9 R% ^/ n下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
: |. \+ `7 M8 J* |# m" r& {推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何! M" _' m* O4 d3 s
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ) p5 t1 v4 b, P- P, J9 K
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前3 N+ Y E% ]) b; _: x
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我+ b! Y! V6 C* v, ?" E
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
1 ~9 ]( d- ?* H/ i @ g, S% P大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
U0 f: @! z- l* | i& C是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
4 _* ?! q. e, K( Z多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。$ k& v/ e0 j' G4 j3 z1 j
5 X; e( l1 d) F5 n两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour # [* Z4 o: d4 L
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
' W0 {( Q: z0 D2 i1 Q9 Qloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
! m0 _5 V$ q. f) {+ L) ]( s保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在/ p- U* q3 G+ A& Q. A% A& Z
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
, S/ ~: _8 I, Ploan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股7 s- x9 H) [( c& F& f- [ }
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于) m( [/ g; E ^6 ~
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
{. E: a0 W9 qmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在) }3 @! m' w% z6 i$ C; e
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
; j/ w' Y" x- [3 E2 n. h仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
{% h- i) t U. \' @% G3 c借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
: W) }! Z% [( X. g* g1 \( T- j3 X已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷9 k1 y% G4 Q3 Q$ t6 Z- J
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但6 X \( f, {* Q+ o3 O
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷4 { S( u3 g V
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
1 c2 d6 { R( i' w+ o+ b了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
" y$ K$ v0 X& _5 B见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
) c. y% d8 ^3 {再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
5 l% q, C# o% t# n- Q8 C. R4 F缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个% p" |! g& Y: h9 ~2 T: p
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资9 ~- N' a1 T" z/ @
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想- z( p: ~$ I/ R. ]; G1 f: W" O
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
5 |+ e2 H( E' ^* O7 H能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回" Z- v9 l E0 n' C' t
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可! s! t/ u1 ?. ?0 F, U. I
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
7 q; O: f5 f' _滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自1 `, n( P9 Q$ m2 m
以为是，在这件事情上，完全暴露。2 v! b: y( k+ R, d' W
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
$ S( }& [0 a2 P9 d) r先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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3 ~' @$ z) H, ?, ]6 B第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
, k' H) w+ u) k非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
, z% b+ X( T9 g( w权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。; k4 ]# G4 H! W3 ?
, ?9 r" ]* e3 D2 w9 h1 s' U7 s有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就! b7 b6 t7 d; W6 {1 b3 R2 b& }
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮! P9 [# j: D+ z
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
5 W+ g9 z8 R5 t: O资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那5 x# o+ H" Z1 i) a2 A% O) {9 u d
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
0 j5 i$ V' g$ ^9 H新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
4 u( G; z& b3 E$ c6 t5 R& L替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏' ^6 H. p( A5 S: }1 P$ e
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
6 |* p# F/ u1 ofee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
3 y& ~ I8 i+ [2 C9 z/ W收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很+ f. d6 o" [/ q O0 p x0 P5 D
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的3 p$ X3 ?8 Y3 U6 d- m; a: z( [
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
/ m4 u G% `1 h5 Q j了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
0 Y' \" c- Z) {" x买者的头上。. h- K1 r4 Y0 h5 J N
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
$ Q* K, k' q: S3 x3 Y) j+ Q次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同1 v' W) I6 _- q, h* Z& y% X
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
/ ~! k o( Z S! S: Z$ H+ M' U+ O% s顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
5 q- k7 N9 b' ?由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
C G1 M3 ^3 R5 w他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不" I, ? ?* T2 U, ]! y7 T
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
% a/ F! y" w( X半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问6 Q; R* _ t$ A, E) i6 \
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
) g; F3 m. H& L0 P5 H7 V# d6 Z并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法; [) u7 K" _# |( T# a, `4 Z, a
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更! _! H2 P" h9 s! q
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任% z) T1 \3 D. t' J! \. V- K) D; Q- Q
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
9 \5 X2 w, P& m己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我8 a, u4 j$ v' |% w
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
* j6 @8 z' G' ]0 U* I了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年8 w0 [& U8 V) Z
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险2 D, c* L( o5 j+ n
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
^, S% S) N( ^5 a是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果% z, n2 c e% r1 I% H9 |% @
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
) Q f% @, B) G1 d: z她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的+ f' F7 |& A1 Y
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
: z- E7 C5 B% g7 w& y! \: V7 Q* H果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
. P9 m3 Y% p) B/ U! x个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
0 q( ]" t' f2 i( s+ }; q" g: \糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间8 o$ R" d" R. Y2 S! y& P
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
9 @: v- x" D$ T! {" G把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
- z8 G. K$ d& ^- `: w3 Y' B的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
8 U5 i+ x9 Z0 x1 M# R% ]他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋( `: |; t, s8 u) a* u
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... ; a8 P& h/ V* {% j; X( }
