 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
逆势分析家们，至少有件事情还是值得我们庆幸的。! B0 \4 S; p y; L8 C7 o
$ \' d7 f& ]1 X D; n/ R* Z 尽管许多情绪指标都显示，现在市场上自鸣得意的气氛实在是太强烈，看涨的人们实在是太执着，但是至少还有一个指标显示，目前投资者当中还有一定程度的，健康的怀疑主义倾向。
9 t- G) {4 d- Z4 b% y. C* n/ |, F" r. W' A$ }+ j
正是基于这一点，逆势分析才可以做出一个短期看涨的预期。
" `* I1 _$ M" r, `
+ a- o d" s' ^4 x5 x& t& e+ t 具体而言，我在这里提到的指标就是那些以杠杆手段做空美国股市的ETF的投资流动情况。比如ProShares UltraPro Short S&P 500(SPXU)就是这样的一个产品，其架构决定了持有者可以获得相当于标准普尔500指数跌幅三倍的回报。, `$ |! M, n W9 S
2 e; _* V' O: j% L" V$ s 量化研究公司TrimTabs Investment Research早就发现：“杠杆空头ETF的投资流量数字”自这些产品出现以来，几年间一直都是“一个杰出的短期逆势分析指标”。4 ?" [' E* S0 X9 R! X! N# P, F6 q
4 _1 D9 m' B. }
有多么“杰出”呢？- O ~3 i2 Y) c, _
7 [2 f ]! U4 \ 这家研究公司的执行副总裁德鲁阿德(Vincent Deluard)在研究报告当中指出，2006年以来，在杠杆空头基金出现周投资净流入之后的两周当中，标普500指数的平均涨幅折合年率达到12.8%，而在出现周投资净流出之后的两周当中，指数的平均跌幅折合年率达到14.5%。
- Z6 O" Z9 D2 S/ f& T1 y
; {8 e5 f3 K# q" p$ |, _; ? 正是前述的这些阐释让我们有了高兴的理由。数据显示，在过去一周当中，杠杆空头ETF经历了非常可观的投资净流入。根据TrimTabs估计，三倍杠杆空头ETF在过去一周当中的投资净流入额度达到了大约1亿7300万美元，两倍杠杆产品的进账也有1亿6400万美元。这就意味着投机者们做出了一个相当大胆的姿态，将不小的赌注押在了股市的下跌上——而且，这些投机者们错误的时候往往多过正确的时候。
; {! o* |: L; [6 L9 y1 ?
) |# @) a7 u* W7 y) _7 E* z 问题在于，其他的很多指标目前目前都是传达着让人难以乐观的信息，仅仅这一个指标，难道就能够确定我们未来的行情吗？我认为可以肯定地回答，因为我们必须明白，不同的情绪指标，其所针对的预测周期也是彼此不同的。
! ^: J8 q% b; N* |& ~$ m& H7 y/ u2 l6 P' W) A. j# Y* p2 w) D) k; w
比如，基于杠杆ETF投资流量的指标，其预测的周期其实只有一两周的时间。相反，其他情绪指标所针对的，则是更长的周期，通常都是一两个月的事情。( W0 G \7 n0 t7 x$ u
# ]4 S. S [5 W, l0 R6 {, t 这就意味着，我们完全可能看到，这一指标和其他指标都是正确的。换言之，市场可能在未来一两周之内上涨，但是在那之后就要遭遇下跌的袭击了。(子衿) |
|
狗仔卡
发表于 2011-1-31 09:56
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2011-2-8 00:11
