黄金情绪面令人欣喜的悲观

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　　最近几天以来，黄金市场的情绪面正在加快速度，向着正确的方向发展。

) v' _! b7 D( g5 x5 T6 t6 t　　如果这种趋势能够延续下去，那么不久之后，逆势分析所发出的黄金市场警报就可以解除，交易者就有了重新入场的理由。
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( ]. i. \2 n1 b# @. ]6 t3 z　　在黄金市场最近几个令人窒息的交易日之后，听到这样的消息，无疑让人心中愉悦。在此之前，金价已经从今年2月下旬的每盎司接近1800美元一路下滑到了本周早些时候的1672美元，跌幅达到120美元的规模。

　　我们之所以会看到如此触目惊心的行情，很大程度上正是因为当初的市场太过心安理得的缘故。事实上，我上次撰文谈及黄金市场情绪面的时候，即2月上旬，我就曾经指出，由于黄金交易者坚信金价趋势是上涨的信念已经达到了匪夷所思的程度，“黄金的涨势将迅速告一段落”。

* Q) I- v' }. _  F" H　　具体的层面，我们可以了解一下《赫伯特金融摘要》所追踪的黄金市场短期随势操作者平均推荐的投资充分程度，即赫伯特黄金通讯情绪指数(HGNSI)。这一指标目前的读数为16.7%，意味着整体而言，黄金随势操作交易者们只是将自己投资组合的六分之一配置在黄金和黄金相关投资当中。

: F8 F' W: N9 w# F　　可是，几个交易日之前的2月下旬，HGNSI的读数还有51%。这就意味着，短短几个交易日的时间，指数就下跌了34个百分点。
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7 J5 x* P# m9 I7 k  T! C3 p4 I8 u　　从逆势分析的视角看去，这是一个令人鼓舞的进展。

% g3 F/ f7 t) M- k8 W% W　　那么，这样一个趋势到底要走多远，才能够触发逆势分析系统的买进信号呢？
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$ l( {; J: X, z6 c4 ?/ j& r7 c/ X　　回望最近两三年，黄金交易价格的任何一个底部到来时，HGNSI的读数都要比现在低得多。事实上，在大多数重大的低点上，指数的读数都是负数，也就是说，整体而言，这些交易者们是在做空，是在坚信金价还会继续下跌。
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　　在这些底部当中，黄金交易者悲观情绪最轻的一次，HGNSI的读数也是0%，意味着他们是完全置身于市场之外。

　　因此，如果未来将是重复过去轨迹的话，HGNSI至少还要再跌17个百分点，我们才能够看到可持续的涨势出现在地平线上。从目前的情况发展看来，HGNSI走到那一步甚至更低应该不是多困难的事情。

　　所以，振作起来！情绪面状况是正在改善。
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4 B, b! U0 d0 D$ d% u/ n　　不过，同时我们也要保持耐心，不要现在就迫不及待地入场。(子衿)

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