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2012年大幕落下,2013年徐徐开启,或许现在是时间来答复科技类股投资者的一些问题,解决他们的一些困惑了,毕竟现在也正是大家评估自己投资组合年度表现的时间。8 j% k! U! `2 k {
2 ~8 c3 b7 z/ \; y+ Q. A 想要知道为什么你的一些投资收获巨大,而另外一些却颗粒无收吗?我们还是看看互联网类股吧。
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& u* Q; L1 Q/ b. Z7 f* F1 U# f1 q" g 之所以提到互联网类股,是因为如果我们对2012年当中,五支市值最大的互联网类股的相对表现进行一点研究,我们就可以得出两条重要的经验,让我们明年的投资更加有据可依。9 }$ o- ^/ x) ?* }/ K0 \0 @
5 \( y+ O q9 W! |5 o- u/ k 第一条:以财务表现而言是最强势的公司,其股票回报率不见得一定会是最高。; A" S3 r* C: K) {. c
* ?8 v# o% z2 \2 a+ r 第二条:买进股票的时机往往比股票本身还要重要。换言之,如果你想要在股市上赚钱,仅仅了解基本面研究的结果是不够的,各种图表和技术分析也必不可少。! P U8 Q$ f2 ~6 ?; Z
. k) ^2 O) j9 O- o! V# Y 对于骨灰级玩家而言,这些或许已经落入了常识的范畴,但是对于很多菜鸟,很多不谙门道的散户投资者却不是这样,他们可能想破头也不知道为什么雅虎(YHOO)股东今年的斩获居然会超过谷歌[微博](GOOG)。+ w" z7 e7 h1 E* E; N8 k
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事实上,我们也可以说,谷歌就提供了一个很好的例子,让我们看到了买进一家了不起的公司的股票,回报率不见得一定是了不起。; F& l3 D: Y' F3 e1 |2 g
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专家们估计,搜索巨头2012年的每股净所得将达到惊人的约40美元。
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5 K* t2 o& n. {, Z7 @- h; h, U 要知道,另外四支市值仅次于谷歌的最大的互联网类股亚马逊[微博](AMZN)、eBay Inc。(EBAY)、Priceline.com Inc。(PCLN)和雅虎的盈利加起来,也只是这一数字的几分之一而已。
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利润涨不等于股价涨* v8 j- K7 |# h8 H' n$ L' K0 n
1 P5 m! f' s3 E0 r4 c4 T9 t 事实上,截至上周五,即12月28日收盘,谷歌股票的年度涨幅只有5%。
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+ q" T# Y. G: | 可是,同期之内,eBay上涨60%,亚马逊上涨38%,Priceline.com上涨26%,雅虎上涨20%。
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可能有人会说,一年表现偶然因素太多,不足以说明规律性的东西。那好,我们来看看近三年的整体情况——谷歌近三年总回报率14%,甚至不及雅虎的15%,只有纳斯达克[微博]市场平均水准的大约一半,而亚马逊斩获75%,eBay斩获110%,Priceline.com斩获165%。
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% ]6 r! i) b% \( J 谷歌和雅虎,大家都在做搜索,前者统治了搜索市场,而后者的份额现在还在持续流失,为什么居然近三年股票回报率是一样的?
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7 h x0 a4 I9 a 答案当然就在于时机。正如我们在夏季的一篇文章当中写到的,雅虎任命前谷歌高管梅耶尔(Marissa Mayer)为首席执行官,正是大好时机。* F) z" {- r& V: q: g
/ r2 V, D; F1 X' }# W 雅虎股价的悲惨故事太严重太漫长了,这样一个亮点几乎可以担保百分百能够让股票价格窜升。, T5 o; ]% P! V7 C8 `+ g2 _
) B: b D1 a9 ]$ E: W; c9 ?2 W1 @ 同样,如果我们回过头来审视谷歌股价近三年的走势,我们也会发现,其实我们有很多的机会可以入场,只要机会合适,回报率肯定不是整体统计显示的这样。8 R, H u1 v7 F- x
- O; T# [3 X0 A# r 因此,我们就明白,必须要能够抵御住诱惑,不管一家公司的表现多么优秀,只要他们的价位接近多年以来的高水平,就不要轻易买进。9 b3 [" L S0 } t& j- I
+ e; y/ E3 T5 u 完全可以说,买进一支已经发布了强势财报的,被华尔街一致看好的股票,几乎就等同于自动选择了不靠谱的回报。
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成长和风险的报酬( _3 k! u9 r$ g! v
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股票想要获得可观的涨幅,其实关键就在于,公司的成长预期必须很高,而这也就意味着变数较大。 ]+ l: W1 C; w& T9 C4 j/ D
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eBay、亚马逊和Priceline.com的情况就是如此,他们不管是今年,还是近三年的成长表现都要好于谷歌。谷歌进行了大规模的投资,尤其是对摩托罗拉[微博]的收购,现在还在消化当中,这些投资都影响了他们的年度成长预期,2012年已经降低到了一位数。9 P' f; z- m8 o
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相比之下,Priceline.com预计今年的每股盈利增长速度将为32%,名将为21%,而eBay的2012和2013年增长预期都有16%。/ Y0 [& L4 a/ F6 R
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当然,亚马逊的情况多少有点特殊。该公司的利润率一直是非常之薄弱,这在很大程度上应该归因于他们的资本设备和新技术投资。2 `; V" e/ d9 O# t- \
4 B' P1 U8 p- z3 \' `, H$ j0 s" n4 e* s 他们今年估计也就是大致打个平手,去年也不过只有每股1.37美元。
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6 ]9 N" b# X- W8 L8 ?% ~9 k" y. r8 Q2 j 可是,在营收方面,亚马逊就可以同eBay和Priceline.com相提并论了,因此投资者也就在股价层面给予了他们相应的奖赏。尽管谷歌实际上统治了搜索市场,而那三家公司却还都有可能犯下战略性的错误,但是投资者更加看重成长。5 j* E" r, H0 E4 k5 ^
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这或许就是互联网类股在2012年给予我们的最后一条经验:如果你想要成为一名科技投资者,想要在2013年有所斩获,那么就必须拥抱风险。4 M5 T" ^4 B- v1 l7 N" k& q2 ]0 y
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这就意味着在大多数其他人都在卖出的时候去买进股票。如果你想要买有百分之百担保的东西,那你能够得到的也就只有谷歌2012年的这种表现。(子衿)
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