加拿大房市泡沫只有10%

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作者：李珵

去年年底，德意志银行的一份报告曾经指出，加拿大房市估值超出实际价值约6成，泡沫化现象稳居全球之冠。不过TD银行今天出炉的最新报告却提出了反对意见。
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TD经济学家Diana Petramala指出，德意志银行的结论是根据两项指标得出的——房价与租金之比，和房价与收入之比，但是，其中一些重要因素却被忽略了。例如，在国家的租金调控下，“房价过高”的结论有可能是“租金过低”引起的；而其中关于“收入”的界定也模糊不清，如果将政府的转移性支出和投资所得也包含在“收入”范围里，房价与收入之比也就没有那么悬殊了。

“要看一个国家的房市是否估值过高，经济承受能力才是关键。而且很多报告并没有把过去20年利率的下降考虑在内。如果是在一个更‘正常’的利率环境下，加拿大房市大约超出实际价值25%，但是以目前的形势，房地产只被高估了10%。”

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Petramala同时预测，今年的房价将保持稳定，2015年至2016年会有2%的下跌。
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