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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威,国际油价上周止跌反弹,是5周来首度收红。但是,有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价,并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因,认为油价仍将跌跌不休。
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# j# S3 H! N2 k/ `0 u( p* o8 I0 o% ^ 受制于全球原油供需失衡,油价这波空头修正猛烈,与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成,现在是否可进场炒底?葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升,加上美元走势强劲,原油可能在年底跌至每桶15美元。0 l* O3 b$ c1 i& F4 P& `
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此外,根据《财富中文网》报导,投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones),以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因,认为油价恐进一步大幅走跌。
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1 `2 F% j1 x+ [8 Z6 \) F 1.供给过多
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( @; d' Z, Q' B6 Q- K/ a/ o1 {( o( S 根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示,美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油,是近32年来的最高水准,供给过剩恐造成油价持续下滑。
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2.石油商未停产
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现阶段美国原油产量以两位数的速度成长,EIA估计此一现象可能延续到2016年,届时美国原油日产量将逾960万桶,达到1970年以来最高水准。
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l( `! E- R. m" K 3.全球经济成长缓慢0 z! s% r& |6 `* X) f) O
% u8 \6 _6 \( m: E! k/ i 目前中国大陆经济走缓,日本、欧洲欲振乏力,美国成长速度今年也可能下降,预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点,也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。
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) ?( Z9 Q/ @0 n8 d9 Y" I8 G7 |) j) E 4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价
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虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元,但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底,足够承受油价下跌期间的损失。* q q& K# ~- x0 S& `0 M L
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5.油田应变能力超乎预期# y) O0 P2 M: k* S, U
( u7 v9 I4 q7 K8 C" |( t. D3 ~ 根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示,当每桶油价跌至40美元时,只有1.6%油田会出现现金净流出现象。
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6.依赖原油的产油国恐持续增产" Q8 t0 F k, @7 c
+ S; w) t) Q% o4 l3 @ h 对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说,油价暴跌后减产等同于经济自杀,只能硬着头皮增产原油。
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7.储油地点选择日益困难
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$ ?% T/ _" P' B1 s) @ I3 a 目前美国原油总储存量约4.489亿桶,年增率23%,处于近80年来最高点;至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止,原油总储存量约27.41亿桶,创下历史新高,相当于该组织成员国58天消费量。2 r! m2 a$ k5 u2 ^1 K! m
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