ZT华尔街奇才扫荡美国楼市：把1.5亿变成了280亿

依勒特

倍可亲 京港台时间：01/23 向您播报 消息来源：国际先驱导报  

% G/ K* }3 s8 k8 W" r( V
次贷危机害人不浅，然而有一位与美国财长同姓的基金经理从中大赚了一笔，把1.5亿变成了280亿

　　在华尔街，房地产市场垮台产生了大批输家。但如今看来，最大的赢家是一位两年前还鲜为人知的美国对冲基金经理——约翰·保尔森。在纽约昆斯区长大的保尔森现年51岁。两年
+ [: H2 L5 K% V9 C( r2 i, u. `# E
　　前，他就闻到了房市泡沫的味道。

+ j1 O7 Y) t+ T& b9 s- Z　　由于美国房价大跌，2007年他成功下注做空楼市，他管理的基金狂赚150亿美元，年薪因此达到30多亿美元。这可能是华尔街史上最大的一笔个人收入。
" `3 P+ F* d- O4 H
  O9 G: E! V2 h　　 不按常理出牌
. p3 f. J1 \# ?% |
　　同“股神”沃伦·巴菲特和“破产重组之王”威尔伯·罗斯一样，保尔森的成功靠的是非常规思维。
5 V! M1 }7 U4 ~) z- ?! ~
& [* H, \; y1 q/ N6 q& }: I　　2006年初，人们普遍认为，房价决不会在全美国范围内下跌，楼市和住房抵押市场不该有大麻烦。华尔街许多“大腕”也持同样论调。但保尔森的独到见解是：房价不可能只涨不跌，不会有永远的牛市。
& H7 G2 h; p1 l! w
7 o/ q+ ]. e5 N# T' `0 H　　保尔森率领自己的团队追踪成千上万的房屋抵押，亲自分析个人贷款的情况并得出结论：债权人越来越难收回贷款。深夜，保尔森仍在办公室分析各种资料，深信投资者大大低估房屋抵押市场的风险。

　　楼市繁荣时，许多人都看不到风险，因而抵押贷款的违约保险价格非常低。2005年，保尔森坚定地认为，要尽可能利用这一点，创办专门针对房屋抵押风险的基金。

　　保尔森为新基金筹资1.5亿美元，并于2006年7月开始创建第一只信贷机遇基金。他的投资策略是，买入信贷违约掉期，做空房屋抵押贷款债务。

" m( T* P9 ~2 w! |8 w　　信贷违约掉期是一种新的金融衍生产品，类似保险合同。债权人通过这种合同将债务风险出售，合同价格就是保费。保尔森的基金买入信贷违约掉期合同被投资者定价太低，当次贷违约率上升时，这种“保费”就上涨，基金随之增值。

　　　1.5亿变成280亿
8 J/ W( S, I7 x0 ~& E8 ~( G1 ?
: p) }8 e+ R" a8 }& Y3 s! S　　但楼市行情一度依然看好，保尔森的基金因此在赔钱。当时，为减轻压力，保尔森每天在号称纽约“后花园”的中央公园跑步5英里，告诉妻子，自己在等待成功。
, U. f. i0 `/ d( U6 ~! D. m# K  z! y
% k, f8 A5 {/ v6 A2 u; V$ a9 m! s　　有经验的人会为减少损失全身而退，但亏损让保尔森意志坚定。2006年底，新开创的信贷机遇基金升值20％。接着，他开创了第二只同类基金。
7 W& r- P: C$ l: s% }1 `# X0 ?4 T
　　2007年2月7日，一位交易商拿着一条新闻稿跑到保尔森的办公室，美国第二大次级抵押贷款企业新世纪金融公司预报季度亏损。后来，美国第五大投资银行贝尔斯登公司投资次贷的两只对冲基金也垮了。

　　去年一年，保尔森的第一只信贷基金升值590%，第二只基金也升值350%。现在，他的基金所管理的资产已达到280亿美元。

2 Y$ z; d& [, f1 i  v; t2 n　　　“金融大鳄”躬身请教
9 |  F; k* {. r" y
$ `: ~& }3 }  T. p　　保尔森的成功在对冲基金业内广为流传。连号称“金融大鳄”的乔治·绍罗什都以请客吃饭的名义，想了解保尔森下赌做空楼市的细节，想知道他如何用几年前都不存在的金融工具来成功运作。
9 w. H1 R9 o4 n3 X! t2 E( C
, {0 E: M5 H0 q, {　　在楼市横空发财之前，身价已过亿的保尔森如今并没有改变自己的生活轨迹。跟不少对冲基金经理人不同，他依旧早早来到在曼哈顿的办公室，依旧西装革履，下午6点左右下班，坐巴士回到东区家中。

2 h' s1 K) M: w# v& C4 v　　保尔森尽力保持低调——他不想在别人因为楼市下跌而痛苦的时候庆祝自己的成功。去年10月，他向美国致力于保护业主和家庭财产的负责任放贷研究中心捐赠了1500万美元，为面临房屋拍卖的家庭提供法律援助。

依勒特

RT，埃德蒙顿的房侠们，有否可能再赚一把？

bmichael

I don't know how that worked. Could you please give us a link to original article. Thank you!