转帖：黄金博弈

自由的像风 · 发表于 2008-7-30 17:28

张卫星坐客《财富名人堂》谈自己的财富人生

自上世纪40年代“布雷顿森林体系”建立以来，美国与世界各国的金融博弈从未停止过。在当前美元严重泛滥的形势下，一场新的博弈正悄悄地“登堂入室”。这场博弈的焦点在于，当世界上其他国家竭尽全力对付通货膨胀时，美国却对美元的泛滥贬值听之任之。中国作为世界第一大外汇储备国，已经不可避免地被卷入这场博弈的中心。

黄金，稳定金融秩序的硬通货

在这场博弈中，黄金作为一种金融资源，对于稳定一国乃至世界金融秩序发挥着举足轻重的作用。人类有史以来全世界的黄金总量约为18万吨，1吨黄金合32150.7盎司，现在一吨黄金价值合3000万美、2亿元人民币。其中，美国的黄金储备是8000多吨，德国储备3000多吨，法国储备3000多吨，意大利储备2000多吨，中国储备600多吨。而其他亚洲国家和地区，比如日本、印度、中国台湾等地，黄金储备很少，美元资产很多。

我国目前的外汇储备已达到1.5万亿美元，按照当前黄金兑美元的比价可兑换50000吨黄金。日本的外汇储备是1万亿美元。为了增加外汇储备，亚洲各国都在往美国出口商品，换回大量美元。这是出现美元泛滥的主要原因，现在问题非常严重。甚至罗杰斯最近都说：“趁着美元反弹赶快卖掉。”

与美元的大幅度贬值相反，当前黄金正处于30年周期的牛市当中。其实这也与美国人滥印钞票有关。美元如果大幅升值，中国无疑是受益的，但却是美国人所不愿意看到的。美元贬值已经使我们蒙受了巨大的损失。4月10日，美元兑人民币汇率中间价报6.9920，首次突破7元关口。按照“汇改”之初的汇率计算，人民币兑美元已累计升值15.5%。假定现在中国外汇储备为1.5万亿美元，其中70%为美元资产，相当于有总额为1.05万亿的美元储备，假定每个月人民币的升值幅度为1%，那么每个月中国外汇储备的损失就是100亿美元。温总理前不久说，我国外汇储备规模如此巨大，是一笔巨大的财富，是我们的老百姓创造财富的一部分，理财理不好使我们倍感压力。亚洲国家攒了这么多美元却无法保值，也没有很好的去处，这就是目前的现状。

黄金是硬通货。在战时，一国的政府只有通过国家信誉直接掌控黄金，才能管理好整个国家。黄金作为一种金融资源，有它的特性。黄金的走势比较纯净，符合真正的市场经济特性。黄金对于稳定一国乃至世界金融秩序发挥着举足轻重的作用。

从金本位到“布雷顿森林体系”

说起黄金在稳定金融形势中发挥的作用，以及在各国金融博弈中所扮演的角色，就不能不提一下历史上的金本位制度和上世纪40年代的建立的“布雷顿森林体系”。

1930年以前，世界上各国实行金本位制度。中国没有实现过金本位，但也实行过银本位。所谓金本位，指各国的货币发行量与黄金储备对应，有多少黄金就发行多少纸币，任何时候拿纸币到银行来都能兑换成黄金。那时，黄金就是货币，所有的买卖都通过黄金来实现，国家之间的交易也用黄金金币。

1930年，由于纸币暴跌，币值与黄金挂不上钩了，从而导致金本位制度崩溃。之后爆发了第二次世界大战。美国在二战期间出售大量军火，赚取了大量黄金，到二战结束时，美国已经拥有了世界上75%的黄金。在美国国库里储存着好几万吨黄金。1944年，美国与44国政府代表签订了“布雷顿森林协议”，建立了新国际货币体系。

当时全世界的货币中只有美元和黄金挂钩，根据“布雷顿森林协议”，签署国任何时候拿35美元到美国都可以兑换1盎司黄金。而各国货币又按照一定比例与美元挂钩。这就好比一棵大树，树根是黄金，树干是美元，美元按照1：35长在黄金上面，而树杈树叶就是各国货币。根据新的国际货币体系，美元变成世界货币，美国成了世界金融中心。比如，1946年，35美元换1盎司，1美元=0.89克黄金，几乎相当于1克黄金的购买力。

在之后的几十年，各国通过对美贸易赚取了大量美元，并储备起来，这也导致美元发行量剧增。由于担心美元贬值，法国、德国、意大利等签署国按照“布雷顿森林协议”，以35美元兑1盎司黄金的比例到美国兑换黄金。到1971年，美国国库里储备的黄金还剩余8000多吨。美国尼克松总统宣布：世界上有一小撮金融投机分子投机黄金市场，扰乱国际金融秩序，为了维护世界金融秩序的稳定，美国承诺的黄金兑换窗口从今天开始关闭了。“布雷顿森林体系”随之瓦解。而美元的大幅贬值也导致黄金升值，1971年的1盎司兑35美元，1975年兑200美元，1980年兑850美元，在短短10年间黄金价格上涨24倍。

应对危机，黄金保值为上策

从以上的历史回顾中我们可以得出这样的结论：在当前的金融博弈中，谁拥有最多的黄金，谁就能占得先机。美国的黄金储备达8000吨，世界第一，而中国只有600吨，不到美国的十四分之一，显然美国占据优势。今明两年经济工作的难度在于如何应对国内和国际上的通货膨胀。中美两国博弈的焦点就在于，中国在想尽一切办法抑制通货膨胀，而且还担心老百姓对通货膨胀的抵御能力较弱；而美国依仗其黄金储备的绝对优势，根本就不想控制通胀，甚至通过增加货币发行量让美元大幅贬值。美元泛滥，各国的外汇储备也在大幅缩水。

国际金价是以盎司来计价的，1盎司=31.1035克，中国古代计量黄金的单位是两。现在1两=50克，而古代的1两=31克。1盎司和中国古代的1两很接近。黄金价格的上涨就是因为它的稀有性。由于历史原因，中国失去了很多黄金，而黄金储备的增加是十分缓慢的，而美元发行量每年增加15%—20%。这一点也使中美两国的金融博弈中，中方处于不利地位。

明年还有可能暴发周期性世界金融危机。理论上讲，世界金融危机有11年的周期，这个和太阳黑子11年周期是一样的。比如，1987年美国出现金融危机，11年后的1998年亚洲暴发金融危机，全世界都随之动荡了很长时间，而2009年正好是一轮周期，当前全世界都在遭受美国次级债危机的影响，因而极有可能暴发新一轮金融危机。

温总理说2008年经济非常困难，危险性非常强，未来5年抑制通胀都是政府的首要工作。我个人感觉，明年是最危险的一年。在当前形势下，为了应对潜在的通货膨胀，黄金的作用不可低估。既然国家不可避免地遭受美元贬值导致外汇储备缩水的风险，那么对于国内百姓而言，如何选择投资理财方式，使个人及家庭资产保值增值，加强抵御金融风险的能力却是可行的。当前，国家已出台允许个人进行黄金交易的政策，利用黄金来实现个人资产的保值增值，从而在一定程度上稳定社会经济，为国家分忧，则为上策。

有人说黄金价格很贵，1克黄金就值200多元。但从过去二三十年看，就会得出相反的结论：我国黄金市场是上世纪80年代初开放的。当时黄金的价格是七八十元购买1克黄金。与上世纪80年代相比，我国物价上涨是惊人的，比如，房价涨了超过100倍甚至1000倍，最基础的像蔬菜、农产品涨幅也在10倍以上，而黄金价格仅上涨2倍多，是上涨幅度最低的，这说明黄金的投资价值最高，却被严重低估了。

我认为黄金的价格至少会涨到2200美元/盎司以上，人民币的价格应该在500—600元/克，现在黄金价格是200元/克，有一倍的上涨空间。在当前资本市场动荡的形势下，黄金是一种理想的投资工具，不仅可以起到保值增值的作用，还可以在一定程度上稳定社会金融秩序。在我国，大多数家庭没有储备黄金，个人及家庭拥有黄金的比例极低，这意味这黄金没有下跌的动能，反而购买的动能很足。

紫光 · 发表于 2008-7-30 18:25

我老爸告诉我，如果要存钱一定要存黄金——我现在才理解他老人家的高瞻远瞩。
可惜我一分钱存款也没有，有的是一屁股债。

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