【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
+ x" `% F1 Y+ y; p1 e吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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8 j% }( Z. q/ J3 L0 C  Z( D有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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- c8 w1 k8 m1 l5 m赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
( E4 D6 t% e# G% b" {很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
$ o! p3 U5 P4 C5 s7 {还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
6 E2 v* r/ R& [! S收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
( k2 n9 b# x' T+ [1 e款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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8 ^+ F2 _4 Z% Z& x9 F& I2 @岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

" Z5 ]+ I! `0 B! F! g如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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6 |. P, }: I. D0 m) @资产
0 Z4 }2 O" F  u6 h椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万
) v9 b9 n2 O" A) i/ p7 ^
损益表
: G% h# `; H6 A; ^: k
年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
' T2 ]. {+ t7 T3 ]利息 ０　万

税前收入 ８　万
; h1 P% P7 I' L, W6 |# P税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


# E( o. z* x  h/ {4 Y: H1 p. u0 ~, U如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
! o) {% X' T3 f1 t& Z
资产
( a; }0 C9 F) Q. X, q0 h椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
! Z0 N' M; r7 A7 G; d+ A, O" F本钱 １００　万
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5 X: X2 ]" V. [- t. J1 _损益表
年产值
7 ?9 A  M; T; N" B椰子销售额 １６　万
* w  s/ d  I1 z4 L. |3 V6 N成本　　　　　　　　　０　万
; G% A! t* k) u4 \( K# f& W利息（４％） 　４　万

6 x3 q0 q! F1 j税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
4 a2 \3 A6 J. s% ]税后收入 　９　万

' T6 \( i! I  j5 i) D8 r哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
% P7 ^, B* I: p/ L% N椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
+ C8 ~6 P/ \3 Z. e大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

2 }/ q' w) h4 V! K( X1 Y后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
$ S. n, C! P1 O  u7 j7 I. t大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
- o2 g9 w( [7 T0 n以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
1 I! ~$ c$ [: C7 l3 c- A鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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5 l/ W6 ~! b4 `! [' b2 D沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
6 Z& }' E$ Q  @& }椰子公司５０％股权 ６０　万
+ I7 s0 M* T: h- Q( D负债
银行债 　　　　　５０　万
- F- F1 w& e: f/ l. e本钱 １０　万

损益表
& z1 a7 A/ D6 E5 c. s$ _年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
" h: s( `1 i* _: s1 L  z利息（４％） 　２　万

$ I, ], |& t# u1 ^税前收入 　６　万
) ?% \. ?1 f9 b' s0 T税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
6 {# K( Z5 t: B3 ~手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
+ |, e3 }6 f( z5 H" n7 G( FＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
0 |1 H' p  U$ Q5 v  J' S他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
: G! N# X% p. [; m; B& `嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
) w. U6 E1 L- M年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
" q* G- y9 l0 N再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
* ]7 ]$ j. b& y! ^- m我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
3 i" j, ?0 s# j. D3 x7 ]0 k让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

/ @* N1 b$ g+ r3 Q他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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4 x, n1 ~% ^9 p8 R新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
9 s" @) M+ O7 f$ ^& j; a(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

* U5 l5 Y$ L# i7 z& CＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
5 C# ^. k$ Z3 J1 P从银行买进的贷款组合
. R2 V& U0 F6 R( R. `4 ~3 {（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
2 L- v7 g3 a" c
; Q; f. e; I. A; M$ v  ^0 h! V负债
2 r9 X- V$ K7 Z/ A银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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9 B7 v9 P+ N2 ~8 J" y& \/ W损益表
# x) N3 ^% j& H& y0 R( i+ ]年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
% P" i4 f; [6 s# z税（２５％） 　　　０。７　万
; ]3 Z- g& i/ p1 r5 A税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
; S! C7 U1 e* E+ I) q, ^毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
8 o. A& C  v  O) A, v大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
* Y* C9 O( k' E5 }椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
# X- v, g4 M+ q- _3 _9 Y3 N/ K他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
6 E  D" e$ G/ j  t他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
' U/ ^  Q% N) R, _( M' i椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
; ~' F! r6 c9 {& k; G& h6 E
  y' u. _. B/ X4 }* h. {他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

' e% p+ K5 Q, `. `/ P4 i椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
( {* j/ B% t/ ?( `) y大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
$ D1 o( D9 Q) m* m4 T! g+ I! T7 a
+ p; r# G" e2 I2 z) U; t4 \) P直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
% O, Y! E: ]7 `( m! n( S
2 _! K6 m/ U1 M% k3 H7 U谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。