【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
. P& Q  V! C3 m: w剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
* `# K5 g7 @/ F% p5 w都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
8 `, C: l1 f3 A( y. J人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
0 ^" b/ p: V5 p还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
1 d  T2 s+ A: T9 @: ]# e收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
- c7 V/ R/ E6 z( q* G款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
# {( T" W2 ^  k2 C9 `2 T7 l/ T! d& B能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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& p, }1 S9 r: U+ u) U$ O6 I7 R  _如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

; g  A, H* A$ ?- u: V! [资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
% y, q2 e. ^* v本钱 １００　万
* e9 V! J6 s4 N, X0 I+ V" R
损益表

年产值
! K+ C! W* k; s" s椰子销售额 ８　万
1 a) T) R5 h! L2 R成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
: _4 v( c2 F0 O3 D( Q5 ]5 M
: G. N7 B& \# H* W9 A. P税前收入 ８　万
( T6 b" x! E8 S# K税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
. `! e! ^$ i$ [' g5 ^
, V  S) ?1 H0 h8 S
$ }- y; e7 l/ U* |+ W' Q, Y如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
  F. |" y6 x$ ]资产平衡表如下，

7 R* `% G9 R0 x) `' |0 \资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
9 s: O& j. d9 y' X银行债 １００　万
. c% i* T! H& I2 c% k% f) p本钱 １００　万
- u* I" T$ [9 N  F# k% t
损益表
# g7 {5 U- E( g- i6 k/ k0 W年产值
. H7 |6 R6 p5 m4 n椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
/ P+ e5 y% G( y. l* h. ]
税前收入 １２　万
  M. n; ]  n) ^$ Z, S- V& y. Y税（２５％） 　３　万
* l2 Z/ {* _0 o) I税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
1 E- Y. P7 T0 |大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
8 U) Z" L& [) |$ Q2 \: p- ~大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
, \6 z9 u& z  q* m8 j5 }( @大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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1 ~9 w3 J% Q4 M这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
- f' R6 x: f% R) R/ L6 a鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
* K9 s' o  b( v% b没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

4 C& W+ e# e$ ^& Y资产
$ N( f1 q3 B- P" S6 V; i6 o& ?椰子公司５０％股权 ６０　万
8 u5 P9 \. i2 m负债
6 W9 g( V  r1 d银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
& P9 N6 D8 q2 z) o4 h% O/ A年产值
$ Q* N5 D# e2 m& V; T! M* g/ W. @( H椰子销售额 　８　万
% ?* l; x$ E( [3 B成本　　　　　　　　　０　万
. w4 z$ @) r' z+ I/ r利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
. @3 R, N) V6 g税（２５％） 　１。５　万
* C& w5 m2 G) K+ O0 J+ L% l& V& V税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

; \1 A2 S9 _5 B/ }哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
1 g5 V+ J7 {4 f7 h. H! c+ i椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
% p4 z6 K; @! e好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
4 b" p) |0 M) U* W7 HＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
& C# r3 @& e" u8 q  X4 v年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
7 p& Y5 Q& Q) \; }5 Y& V) Y& s５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
9 ^- @( C5 ~* [我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
2 k0 k  W+ l" v, \: [( n让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

6 s8 b0 U5 v& u6 e+ s新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
/ b( q$ G% `, E6 c5 ~哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
; R# ]9 T# D- J3 m; B2 S4 J, w3 N也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
& Q1 O. {. O% [
ＣＣＤＯ公司资产平衡表
5 B5 k/ X7 @7 [7 N8 ^
资产
2 W5 X" Q) R/ V0 l( u8 K从银行买进的贷款组合
* L6 j; g/ D6 }- r; Z$ Y* ?! V（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
3 m' T) `5 J5 {" O7 I. ^8 }9 N- ^8 ~
) d& n+ x# Z5 ^6 o4 Q; R8 O负债
+ B* [  J: i& e# r0 d9 \% Q银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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损益表
年产值
2 w% t2 n: }% x& ^利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
( h* e+ x/ U  N6 A+ x利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
/ N& y" C9 N& b' j# O. M银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

; K/ F0 V9 q5 T' s4 E& h椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

# ?  ]  ]4 h, F: s9 }- \4 ]岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
. }9 G7 i* z$ V- u6 k; |9 X8 ~他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
" a8 R9 g5 y9 {: X. z负债
- t( K3 X0 r4 h椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
, z( r1 ~7 k  Z总计　 ２９２。５万
! n- e* `& c  p
0 A- @) r4 k  H6 E* F3 J净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
, n4 v' H# ?/ H6 F相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
8 _' x1 {. ?, `# Z+ F+ N6 K
0 @7 ^/ k) s3 y: p椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
3 F: d& m$ t( ]" a5 D大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

# e7 u$ d7 o3 m/ |) }直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

4 o/ \. z- u( P# H4 D谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。