【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
) D, E! `0 f5 N吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
0 R8 q, m; n. u! L: W' O, q剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

1 h& A9 A: o9 y% H2 E有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
. @4 l! s, K5 n+ {银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
4 K# T( ]& h( ~' V都把钱从床垫下面取出来存了银行。

8 G7 k. z+ v! O! j赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
& P- i: u( v( M( y2 `# E2 m5 O很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
$ }* z/ s* [: s, _还有钱给自己盖砖房。

3 I' E7 p5 J! K在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
  r. U9 C( Y) @2 |, _& A' f收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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% ~, g/ S6 t7 [3 s! @- C3 ^+ b+ p岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
% E$ D" |' }& L: A) k能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
' P' _* d6 c1 B, M" g1 F. A2 l! i
" ^  Y$ e0 g4 R2 ^- k( j如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
4 l% f& ?. l* ^2 U5 A
资产
椰子树１颗　１００　万
4 L  C& t; q; @/ ~4 P负债
3 M- q* J7 p( U" M8 H  l  U% v银行债 　　０　万
! C0 q# \+ z* |* y( @" V本钱 １００　万

损益表
7 S8 g3 o, p5 G  K2 q
- C. R  Z( Q! U: _+ b年产值
椰子销售额 ８　万
& X# F0 B" S9 w# c8 ~成本　　　　　　　　０　万
4 f: G& r2 g! F- {  D1 ^- V8 n利息 ０　万
' a0 B4 y; @+ d! S* k8 n
0 A& E$ ^2 ]3 E" z/ ]税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
; \* K: k9 t7 [- J# G税后收入 ６　万
" D% B6 C, l5 ]7 B3 s) A3 }

7 h. V3 G$ ~" l* Y2 m如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
+ R: p  U  T9 g, x. y) F资产平衡表如下，
/ ^: c8 a1 W; R7 h. ?" x
资产
; z  ^7 _$ [$ U( }椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
% `4 b9 N# Z+ ]4 Z3 M本钱 １００　万

( L9 N1 n( J9 |$ b1 B损益表
% P: ?. T9 ~( _8 p年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

& C  W$ T' W9 u9 P3 y税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
& I4 }8 a/ D2 r& l5 K! H# v税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
. D, e" G8 S; d0 ?9 s9 I, U- n0 e大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
( _8 c; {' s( p5 O实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
- c. t6 y1 N0 [4 }9 Y  O+ [鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
: r! L( r1 Q  x5 y, d7 A但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

1 O4 J8 W$ z6 p; Y# R# h  i沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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3 X( P2 {4 e' l+ QＰＣＥ的资产负债表如下：
! }& E3 q; B7 y- i
资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
; h8 q5 z# z$ }' h% ?2 w% r5 W银行债 　　　　　５０　万
( y7 r- M9 [9 z& f7 `本钱 １０　万
" H* L3 T# X; Q) _
# G" r: Y% J6 d5 \5 ^* Q+ U损益表
$ t8 p/ C& R3 [6 z0 i3 K年产值
3 u: d4 e+ ]& Z: t椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
! \4 |$ U+ }7 f/ z
税前收入 　６　万
& J  Z5 X/ t1 O  n) {$ M' t! @税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
- n! n- q- M0 Q
: l2 L: D  T- K" s; d哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
$ H5 ?6 q. s" K好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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* P5 C4 ]* E: T9 W过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
- S7 v# H4 r" U0 q" {- M6 X- S! h& s; _嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
* N3 l) k: A, m5 [, p: ~年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
9 K: B& o, N- s6 P% B7 A５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
! o- S- b2 t% W* t! p
银行经理说，好啊，
, t4 h- z! q' A& k" b0 A; k我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
# O8 g# R# k# K! z4 y5 l9 Y让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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# Z+ E3 F6 A, n, K2 s7 t3 A% Z新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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# w* P" f) Z5 s9 U新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
( Y+ y; X* K' N0 t% A  K3 B(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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9 O, h- c' O" G6 e, l, PＣＣＤＯ公司资产平衡表
9 ]# V3 M' K( d
$ B/ C, }3 i9 g6 W% T资产
从银行买进的贷款组合
" r) D. d6 r8 t# p( k（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

6 k2 q' [. T9 M0 n* W2 R负债
. ?1 L" j! R( U8 w1 T银行债 ６７。５　万
# s. Q1 d. M2 T9 \) w7 n本钱 　７。５　万
" m9 u: Q! r7 D7 a8 f( B
损益表
年产值
% n+ U* j6 ^3 X9 r6 Y利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
6 h. C# M/ q- \9 v7 e# q成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
# A$ Y3 ~1 r4 n: n' E# T
税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
+ i7 ^. ]/ b8 r( u4 a$ R税后收入 　　　２。１　万
/ V/ c: S- G+ N# [本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
3 l# H0 W, C  m; {. D" x银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
3 j- w/ U. N+ c% v9 z/ a2 S毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

$ u: y* A7 C& ]7 b- ]椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
! |8 h$ U( g' d2 g  \/ h大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
$ y# [: y. s+ g
+ A; ?  E3 Y: a* t% }岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
, A; J! _2 ~' i5 U  p( D; ^* @: ^5 [% f但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
( ^+ J( F5 C; \1 f3 B/ m他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
2 u6 Q0 P& t2 E  w. M0 v2 B+ J椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
$ g1 E3 _; p  T9 x9 m1 b总计　 ２９２。５万
, z3 W: k8 N: y0 Z$ J3 \
净资产 －９２。５万

( @# Z! f* D" t2 m他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
: v& Y  X4 Q5 k. M  P+ {0 |9 t
- i0 _3 ~7 E4 b5 O6 I椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
2 E7 o. g- A+ K7 }也没有人骂他是乌鸦嘴，
# I9 G: E: P% a9 j# {欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
6 d) `, r& K! D) d大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

7 A! u! V) r' U3 S4 [直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
3 |! X9 k2 Z# p银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

8 a2 Q8 a; Q0 R8 K谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。