【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
$ r* P$ M) i% y吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
* Z) ?2 I8 Q9 q+ f4 f, L人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
: q/ r, t7 H4 K4 t" v0 }- x4 |还有钱给自己盖砖房。
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- q4 N( ^7 D; \& R在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
/ a( \0 ~- e4 F& x# ~4 k0 ^收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
2 @" `5 {0 l# x3 \% F  B# h款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
% q7 _2 X  G8 @5 W) ~6 m. \: S7 k能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
% f8 Q" ^3 }$ Y% ^: C4 Q# l' t
& t+ `* i; T& i/ n$ m$ @资产
椰子树１颗　１００　万
% m8 z1 J+ A. K, |" D+ u2 E1 U4 e+ c) t负债
银行债 　　０　万
( k# A* Q" J( g' i4 x本钱 １００　万
( \% p& D8 {1 I% s! y0 C
损益表

* D6 `, O8 Q/ V4 ]) O年产值
椰子销售额 ８　万
! v( Z+ k1 ~! v; T+ T1 j- a成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
7 h- C' f- g. d7 g' y7 c
" Y8 }& C+ e$ S1 Y' s税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
( `: R4 }$ L. K9 l税后收入 ６　万

  y) H- L4 R1 V9 S: R. T* A" [
如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
& X6 g- [, b* t+ k# w资产平衡表如下，
: u' B4 H5 V9 i$ D8 c
. q6 n- ]  @/ S+ o% Z: [资产
6 L6 U. L3 P' Q" g# A$ |/ D椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
- [5 `/ e4 p5 y) u# K本钱 １００　万
9 z$ Y9 i7 q5 N3 p6 s
8 u6 e: G/ z$ o9 Y损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

2 g0 Z* W! R) m, F$ d8 u哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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- y( E, t* Z) C+ s& {! C+ y# V这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
2 d" A0 u1 D' d; [* b实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
* y. J6 f- g. K. q' F但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
4 t( l' s4 l+ o/ i2 q2 u9 c椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
) _$ L& `6 m5 {" P* e6 m9 ~
ＰＣＥ的资产负债表如下：
. y- @: n9 V0 K0 T. ?  j9 [+ C
资产
) z: u$ N9 B  r; x* c$ Z椰子公司５０％股权 ６０　万
9 p, t; G! _. o: s/ Z- L( [负债
7 W& u# d; K3 F, L( R+ ]银行债 　　　　　５０　万
7 L) \" K  e5 P! P+ T, o8 Q本钱 １０　万
' Y6 s+ Q3 R, }: Z1 v& _7 F
+ d; Y( L  _) }( M! f损益表
年产值
0 X4 y& Q5 C1 L- T* l* {椰子销售额 　８　万
( \0 m3 H  L9 H$ R4 j5 N8 m成本　　　　　　　　　０　万
" Q. b. V% C1 j$ W$ V: u3 A利息（４％） 　２　万
; X. a  z* _2 ~
税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
  ~9 b) l+ y3 p( ^1 H税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

; B! Q* ]& z, O4 U1 T; x7 y哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
+ |' H- x: ?8 Z) W  c每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
* G3 V6 ?) z- K0 v/ U好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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8 t9 G7 _0 T- l7 `; d过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
% I* X& t: P, _9 d- F* NＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
$ X) ]( n  N3 L9 o) w他们这回不找椰农甲而是去找银行，
  W" C2 U- T& l  G4 B$ A) v" Z跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
; n, ]+ [3 h% N8 q+ r$ |/ I: k4 _嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
' D/ E4 L- i# E$ E8 {3 N年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
6 v$ a* ?# F3 r( U2 B5 q再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
0 M5 S0 |7 E1 b& z/ C7 I不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

3 x2 S! G" D7 O: }) K1 \银行经理说，好啊，
& ~7 G- I+ f  o' }" L我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
: E& M* a# F% |+ n+ v2 ]% h让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
4 l" L) Q6 P) ]6 }4 [2 {# J
# T$ H$ E- x: f5 @新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
. M, ~8 l$ p3 z  j5 y7 _哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
) [% F4 M& O) U( e4 ?
/ {6 K( N# e0 |5 j, Q' [8 P新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
. x2 ~( I* \3 C" R; I3 W$ N也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

0 _9 ]7 V/ w! I2 OＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
! B+ H, g5 z8 b, @7 x从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
" `( e. b. ~! z* h9 |1 t3 G+ ^- Z
- d6 f" o! m% e/ I0 M8 t# ?8 R. j负债
8 `4 x6 Y' L% M! \* G, y& l银行债 ６７。５　万
" W# z  }. x' [6 @3 _本钱 　７。５　万
! H3 t! u0 `$ |+ d2 O  O" c
& D7 m$ q6 Y$ C- f1 z损益表
, r* Y6 H! f' J* y7 m: [& l1 G- r3 r, G年产值
: D* Q4 [/ L- R8 u' |) \8 G- Q利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

4 o" n0 b  T5 @' f+ X税前收入 　２。８　万
8 F# M" Y3 e: m2 S税（２５％） 　　　０。７　万
$ y4 b, r& L+ X$ J. l税后收入 　　　２。１　万
) Q% z6 I3 _, i2 q5 q1 p本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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" k5 K+ _) p1 S( e( _. Z: m业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
% h$ v* `5 M  R' p& Y& F毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
! t7 x. w) f4 K) y7 m椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
1 ]5 U6 D4 r- Q- T& X1 B9 q# n5 [他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
0 ^: I6 }/ }9 Z7 X0 y0 K0 y7 B但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
) z, |5 M1 I" Z) Y
9 ]4 J' h( [' _4 x# o资产
: G* d2 z, p. k# w椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
; g# n7 a/ p& q; a+ B总计　 ２９２。５万
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5 p/ a- D7 h% A; j4 x; ?$ S+ R. I净资产 －９２。５万

" m" K& D  E5 S# z, O他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
. o$ m+ d  u0 G: G0 P3 [$ H' R+ P相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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7 S8 V9 s, H9 j4 o/ ~7 i1 j: i椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
" I" X& x+ H3 g. v$ q& D椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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5 H2 c" _9 J$ X$ U谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。