思科交易倒计时

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　　【MarketWatch旧金山10月16日讯】从思科(0,0.00,0.00%,经济通实时行情)今年年初进行大规模收购交易以来，这家网络巨头还从来不曾被这么多人和这么多推测包围过，大家都在思考谁会是他们的下一个猎物。
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7 D; o% F% e+ O" L' A　　本周早些时候，思科(CSCO)再度出手，至此，他们在短短十四天之内已经完成了两笔数量以十亿美元计的收购交易。在这种情况下，许多市场观察家都指出，思科已经重新进入了收购巡游状态，正在市场上持续寻找增长点和进入新业务领域的可能性。
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　　就科技行业的复苏而言，这显然是一个好消息。我们几乎可以肯定，硅谷的银行家和风险投资资本家们现在都已经排起了大队，准备要去见胡珀(Ned Hooper)一面——胡珀不是别人，正是思科首席执行官钱伯斯(John Chambers)的重要交易顾问。
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# r/ x6 u+ L9 T7 p1 h  v1 k　　在这流言蜚语传遍硅谷的当口，推测谁会成为全球最大网络公司属意的对象便成为了一个有趣的猜谜游戏。

　　思科虽然有收购的传统，但是具体说来，却也没有做过什么华而不实的超级交易。迄今为止，他们最大的两笔交易分别是1999年8月的互联网泡沫高峰时期以近70亿美元收购私营光纤公司Cerent Corp.以及在2005年以大约69亿美元收购机顶盒公司Scientific Atlanta。此外，多年以来，他们还进行过许多规模较小的收购，其中包括为数不少的初创公司，以此扩充了自己的软件和硬件能力。

　　不过，考虑到他们和惠普(HPQ)之间日益尖锐的对立，日益激烈的竞争，或许他们现在是时候考虑一些更大规模的交易了。

　　服务市场

　　在本周所出现的所有各种想法当中，最古怪的一个是认为思科可能会进入服务领域，就像IBM Corp.(IBM)十年之前所做的那样，而这也是惠普、戴尔(DELL)，乃至于施乐(XRX)目前的共同目标。在过去几周当中，戴尔和施乐都为此进行了大规模的收购交易。
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　　在戴尔决定收购Perot Systems Corp.(PER)之后，施乐也宣布了收购Affiliated Computer Services Inc.(ACS)的计划，现在，留给其他收购者的选择已经不多了。

0 w1 O+ d& |4 B3 G7 W　　Primary Global Research LLC副总裁、前思科高层瓦拉德拉金(Rajan Varadarajan)表示，“现在还有一家公司，埃森哲(Accenture Plc)(ACN)。埃森哲的规模倒是够大，但是他们之前已经有了合作关系。”

　　埃森哲规模确实够大。该公司总市值接近250亿美元，2009财政年度的营收为215.8亿美元，低于前一财年的233.8亿美元。
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2 A- d; I* ^6 l6 B& X% ]　　瓦拉德拉金表示，“从我的立场出发，不能不承认这种看法带有高度的投机性，但是思科要完美地达到预定的目标，这恐怕就是最佳的选择。”

1 R$ F4 Z: h! W+ L7 |# y' L, d0 X　　从思科过去的交易历史看来，这样的想法似乎的确太离谱了些。问题在于思科和惠普两家现在已经彻底失和，彼此进入了对方的地盘之内，因此这样的念头虽然疯狂，但是也不能说完全不现实。

　　思科理论上说还和EDS有着战略伙伴关系，但那是在思科与惠普蜜月期内才会有效的关系。EDS现在已经进入了惠普的伞下，思科当然有理由感到担心，担心EDS不再像以前那样卖力地销售自己的网络设备，因为众所周知，惠普现在也在全力开发自己的ProCurve系列网络产品。

　　瓦拉德拉金指出，“惠普收购了EDS，对于思科而言，这的确是沉重的一击。”
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2 S: G; F6 z; E" {% \$ E  m; j　　截至七月底，思科总计持有价值350亿美元的现金及证券。不过，其中大部分资金都在海外。思科正动用大约290亿美元的海外资金收购挪威的视频会议系统公司Tandberg。思科的麻烦在于，假如他们将这些资金拿回国内，就将被课以25%甚至35%的重税。

% y/ `% b3 I8 v2 W7 B1 T1 x' \' F　　积极交易

　　思科究竟打算通过收购达到怎样的目的？种种说法不一而足。有人说他们打算进一步强化自己在企业数据中心领域的地位，也有人认为他们想要获得更大的网络流量。思科之所以大力倡导视频，原因之一也在于此，视频意味着更大的数据包在网络当中传输，需要更多的转换器和更多的路由器，而那里恰恰是思科的核心业务所在。

! m# g, u5 r! T3 f; l　　思科本周收购Starent Networks Corp.(STAR)其实也正是着眼于建立自己在下一代移动网络基础设施领域的地位。
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; Z6 R5 B2 q7 C3 d" ^/ K/ t　　Citrix Systems Inc.(CTXS)也是观察家们推测中的候补收购对象之一，该公司拥有一些虚拟化软件，一级其他软件产品，正在和VMware Inc.(VMW)展开竞争。
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　　VWware和他们的大股东EMC Corp.(EMC)其实都已经被翻来覆去讨论过很多次了，尤其是思科本身还是VMware的小股东。思科可以使用存储功能来强化自己的数据中心服务。NetApp Inc.(NTAP)也在思科是否需要更多存储功能的讨论中被一再提起。大多数分析师都认为，假如思科收购Brocade Communications Systems Inc.(BRCD)，必然会招来反垄断部门的强烈反感，因此这种可能性很快就被排除了。
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7 W6 B- `! c* G% V" y　　假如最终是EMC卷入进来，那就是名副其实的大交易了。这家储存及软件巨头的总市值还超过埃森哲，目前大约有360亿美元。

　　胡珀的正式身份是思科的企业发展及客户群体资深副总裁，他本周在一次分析师会议上表示，“我们将持续保持活跃的收购状态，我必须明确的是，收购这种行为从天性上就具有粗线条的一面，什么能够及时整合在一起，而什么不能，事先并不能百分之百确定。”胡珀还强调，思科具有“强大的财务机动性，也有能力从信贷额度和债券市场获得足够的融资”。
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　　可是，在一切水落石出之前，华尔街和硅谷显然还将不得不继续这个猜谜游戏，尽管它最后可能会被证明是非常愚蠢的。

7 I! b( X0 P2 z; h$ T# {　　(本文作者：Therese Poletti)