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[WSJ]: 欧元的可信度面临考验) F& [5 \! `) G. P" i5 P
2010年 01月 22日 13:26
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* f, g4 }# p' [! H3 Z六周前,欧元集团主席让-克洛德•容克(Jean-Claude Juncker)抱怨欧元估值过高,自那之后欧元兑美元已下跌6.6%。但受有关希腊财政状况的持续担忧影响,汇市中的欧元交易已变成投资者对欧元区信用度的考量。
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9 j+ @1 U; b, Z/ @" m欧元目前略低于1.41美元,而去年11月25日高点为1.51美元。但近期的下跌并未抹去欧元过去几年累积的多少涨幅。去年12月中旬欧元处在1.45美元时,欧盟委员会(European Commission)警告称,欧元实际有效汇率被高估7-8%左右。
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一系列因素对欧元构成压力。其中一些似乎是暂时的:中国对信贷增长实施控制似乎更多是为了避免国内通货膨胀失控,因此长期来看对全球风险偏好应该是有利的。但其他一些掣肘欧元的因素将维持较长时间。欧洲央行(European Central Bank)已警告称,欧洲经济的复苏将是渐进的,许多人预计该行加息的时间将晚于美国联邦储备委员会(Federal Reserve)或英国央行(Bank of England)。
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- G9 W# m. E( o; g+ E: m7 J& u导致欧元近期下跌的关键因素是欧元区内部面临的问题,而希腊在控制公共财政方面遇到的困境又使这些问题成为市场关注的焦点。欧元的下跌与西欧主权债券违约保险成本上升同时出现,衡量西欧主权债券违约保险成本的Markit iTraxx SovX指数周三触及84个基点的历史最高水平,高于去年12月初的57个基点。收益率上升和汇率走软可能有助于吸引海外投资者购买该国债券,而这正是希腊迫切希望看到的。但该国债券收益率的上升正被人们视为出现困难的信号,而非一次买入机会。此外,欧洲央行官员警告称,希腊不会获得欧元区援助,需自食其力改善财政状况,这些强硬言论也加剧了欧元受到的压力,尽管长期来看这对于欧元的可信度是有益的。1 c- X ]7 m1 E; t" [
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至少在短期内欧元似乎将进一步承压。巴克莱(Barclays)技术分析师警告称,欧元一旦跌破1.4050美元,可能最低会下探1.3730美元;花旗集团(Citigroup) 1月份时预计欧元最低将跌至1.35美元。目前正在蔓延的一大担忧是:如果投资者对于葡萄牙、西班牙或爱尔兰等其他欧元区国家也产生担忧,可能有更多人决定抛售欧元。 |
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