鲜花( 2253) 鸡蛋( 32)
|
本帖最后由 如花 于 2010-5-1 01:32 编辑 2 A1 R+ W( N& k8 O3 E
6 S& ^8 w" e( Q8 s8 X9 P% X4 ~国债(treasury bill, note and bond)的票面利率是用计算到期支付利息,仅此而已。国债的实际利率是通过价格倒求出来的,国债的发行价是拍卖价。例如:发行面值1000元,5年期国债,票面利率10%,最终折价到900块发行,利用付息期,年期,名义利率和支付利息就可以计算出在发行日的国债实际利率,或者叫国债收益率。/ ^0 w& Z) e1 M m$ w3 O) b
需求大的时候,折扣少,价格高,收益率低,需求小时,折扣大,价格低,收益率高。8 J R6 w7 C* f3 e
2 N' C/ u5 \2 ?4 f8 p2 c
可以改变国债价格的经济因素很多,短期利率只是其中一个,例如:
" V: \7 a, i* \. n, A
1 M' g b4 A& `8 `1,各种长期,短期的投资机会的存在等。股市火爆吸引了大量的资金。3 |% u& C+ k; d# U
2,政治政策,如:美国建立医疗制度,令投资者预期大量的债券发行。8 p* }. L; O' C' V6 d5 C
3,经济政策,如:中国,美国的刺激经济方案。* v" Y! r _- K6 ]" T. V& [, O
4,贸易政策,如:贸易盈余和贸易赤字。6 ]: x- _5 i, a% l$ u9 V+ @
5,财政政策,如:改变税率,发放各种补贴。/ U. l( O' ^5 Z# n% ^$ q
6,除了政府因素外,还有商业因素,如:养老保险基金的投资喜好等。' L, U2 g, D3 i! S
短期的利率改变对长期利率的改变影响有限。
; }! f8 Q! T- `7 b- C- X# s6 }0 _) s: o4 E- H: i; _% U
0 F. h: ]2 v/ N6 v
* q+ L2 d$ w& ?0 q( N4 ?: ^$ A
6 G( q$ p( D8 O' rPS:银行的资金主要来源绝对不是从央行。 |
|