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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
+ J/ R' w% w2 y9 D8 n% L- z6 {是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
2 M3 T& i. k9 V0 d' m的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
8 F6 {/ g1 o; u l& r问的经历。
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! b" Y3 [2 Z: g. U应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
8 j% ^( N. J: V: M F1 @# F0 c资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
# D8 z! Z* |! R8 x; G(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资8 U- }- m" S. ]. l! z# b P% t
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所% g. `, t& Q" k% `4 Q
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
* e+ j/ |" S8 n9 D$ @3 V) e找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细; J# O8 j$ ]9 q/ J+ {2 d
谈到。8 ?) ? J0 C8 a1 E9 F
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，: k" X; k# X3 F- T- J+ J. Q
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了6 i% n/ x+ }* q; K% |2 s! i# c
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20 Z- q$ e4 H: r- X! w
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
* K2 K3 N, B5 ]8 Y+ V' y利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想4 c: s8 C" Z5 E+ O' R
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的( B6 m' n. U. s; Q2 Q' c" M
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
t" i1 f7 ~ {$ B0 n8 C @为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
* `$ k$ O# x$ d! f' `. h0 B正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
5 U5 a2 @% z/ O9 J/ n' M资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的: Z: ?. p4 `' y0 I
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
" V, [) a7 L3 P; x保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。2 I5 Y8 l: {- f9 N
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
5 O. j" V$ E9 D! g* W的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
3 i! m1 ~9 j4 R1 i$ a) u* F太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
6 Y9 s6 z0 ~1 V7 |) n5 l& N9 v投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没4 B. k3 z& R8 Y( o% c% L3 D( e1 `
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
0 Y( ^& w5 y- B4 z C: `, o x* D多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
7 D2 S+ w/ f0 j# X% k3 i我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。3 ^' G: ~" y6 Y
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实+ f( G4 Z7 r9 V
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，& A/ ^( t- u( v
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
+ R7 G M, r$ ?7 q! L( y, Z付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
' u0 J4 P# m4 |( e1 w; N5 n5 P她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
$ J2 ]" ?: Y) S% u( K7 {不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
; Q- z. I: M# Z* x/ y. O7 N$ j的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
! |6 V( V0 y9 K7 X" K一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，* ?% N1 V# ^9 k" V ?
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不: P- ?8 O/ X# {1 D. z
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她7 j: _( b2 m4 A" B
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年4 `/ H. a* b6 @8 t1 p0 ^6 o6 J
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
5 g# l4 ~8 ?7 t3 S: v" }: M$ x' f( P推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
2 N( K" U& i1 i* }9 l3 ^5 h0 L1 L5 U- mdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese , N) u$ W2 Q7 p9 E: k5 U
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
0 @. ]7 d: E2 i6 H因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
' H9 t( l# x% b! K1 y, C当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更. F+ o7 k9 N5 Q0 [ Y H
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
8 d: h/ L# a9 C7 h! }7 `- e1 P; {是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺4 Q( T! X1 a6 g. n
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour . ]) F( M8 s, d, p, R+ B
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的% Z' r: O, ?0 E% l2 F
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
! x. i* D+ `" |. r- l9 r( M a保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
& T( E5 E6 N7 c顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
2 u7 l& T# g" n+ Hloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
I' I1 H. A( N9 v; W" J! B3 ]票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
7 t+ h% ?0 }& h& O" d' Y原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个2 ~! i" g% ^" O2 g5 V+ A) f
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
) u+ `/ V0 u7 E0 `! t: {想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
- W% D4 Y. ~0 D仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友% D. o+ j# ~& Z
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
+ y; ~( X4 s6 b已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
; _! V e; [% r0 ?) C$ ^; L多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
5 \! O3 N. s0 {' |不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷1 v1 \7 w0 `2 k, s0 Z
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定. l; b6 _( x* C* h) b
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未+ \# t! ?8 `3 Q; T# C- l% {9 Y/ ?
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能; y/ K" y9 ^3 @! u
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000* o# R2 N) N% d( E
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
( l3 V3 i- }/ q1 h( N Y4 v草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
! F9 @0 M+ p# w, \也非常糟糕，大约失去70-80%。5 c" g2 x8 L% [9 J8 B7 t1 c- {
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
) y3 \- [' @4 G; y; g, n( T) n起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
7 R% Y. K% Y* ]. Y能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回0 _8 k6 E# S" w4 F4 T: h
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
* ]; ]; K0 ^" u) E6 d: e6 f以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱' Q5 l( r% M4 g" n# ~# W
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
" T8 V& B) W' u( r1 l以为是，在这件事情上，完全暴露。& _# d( W6 w4 G1 t1 v. o+ A
- K' `# {1 Y G) g这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想4 R5 a1 H7 R. q2 w: Q
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。 Z* R/ u. E$ |0 _' ~' V2 ?
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除! D t( S f; ^
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主0 ~+ ~* O. |; i' s
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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6 D2 z9 P0 B4 D( s有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
: x( {1 m4 m9 M必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
8 S0 ^6 ^% S' r7 h助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
3 B) i2 [* m1 s a, W资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那, n: B+ q6 `# k2 k" l
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
8 m8 G) a$ e0 J" g% m$ H, R: R2 K新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他0 b: B0 _4 _: ~, z
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
# o0 g9 B8 Y) K& u- |7 o3 p除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 0 U6 f# \3 j' B5 c) B* ~0 A6 W
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不: _& W6 j% t# j/ E; L* S
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很9 Q$ q" z' g4 \& W" X8 @! y9 _( E8 K$ u
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的% g& A, a" S; A( T
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
- }* `# t0 f% x: a3 x$ B# B9 I了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
. X- i1 u: p! T买者的头上。8 b: s% b( \" ?1 S* }+ O0 f' p. V
) E8 N* s% l3 A所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
4 u- b% F; z4 J9 D6 Z. \次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
0 Q3 i) C- [( O# n4 a) |9 c+ L种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
. O* K, R# P; n5 t- y% ]. m顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
2 Q+ M9 K* k+ e由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过/ l Q3 _& C& h2 M' {) d' z- l
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不* ?- t) N- t" m3 D6 B5 X
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
: b6 @1 A8 V0 A1 c& b半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问0 P( @4 y7 G; E' d
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为0 j9 N" A9 ?4 }( D: p* D
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法9 F* c6 N3 }: O) B# H3 m0 v
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
1 o% h i! S9 X- G( o% l) c2 E得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。+ W; ^! @. V: U- H8 w* m
: ]1 T1 @/ D/ k' S2 R第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
; s& U x* _* M5 B [
/ x/ C# k/ v4 p _9 k' u' |不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
& d* b3 j5 C% a+ N+ ^9 A* g他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自3 B! N" v. L' [' s( b
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我6 G3 |7 x* ?& i6 M* Z5 i; ]7 u
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
( Z% t% {7 X9 O! i5 h( `; g了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
8 i8 j. j0 m, U就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
; y" {$ Z& B( ?2 d2 d+ a费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不9 `7 U- Q3 h R8 c2 `3 }
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果/ O7 V- c( u9 b
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。" M; {3 x5 T( U7 G+ p( t- o8 p
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
- W# {! C7 I; I- y6 u$ H# S那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
* U2 d7 C) Z) o4 ?果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
2 b8 S0 ]- c5 c' Q个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
" M7 g2 v0 z9 W* q糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
- D0 m- p2 H t内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
6 t. j5 {; U8 f& j+ J- s把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
; x/ |3 Y( z! P! ?1 z) s% B# N6 M* o的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
. V- s4 O: k, k# C. W. @4 X8 z' H他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋! q7 o' z& y4 l/ W. w. Z' C; [, j
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
