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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
+ M, r7 a, y/ V: s0 M( |2 x8 c是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任9 |& J8 O/ }1 {3 y2 q
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
/ P. j/ X0 N9 N( |) \+ `问的经历。1 }/ i# X0 e" x! C7 h
& ^5 v: Q M9 K6 u; M7 t F应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投, {4 D) e& a% c7 u0 q6 t4 u3 e: o! S! @
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ! ?# l+ J7 W1 ?2 I% y1 M
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
' `& Z W6 u+ b的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
5 ^( {4 `0 Y2 n" v0 j* K$ s/ h以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻! h, z2 T, C" j- a4 i
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
" c2 |& ? R ~8 r$ X" w5 E谈到。8 B% Q' t' X0 t# i% T. }" _/ M* ^
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，% b0 ?" m! _& R
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了; P* `) D$ @# v) I9 H* c
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
( X0 A: V) v0 S1 ^% X9 ^万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不1 U* f u. X. T6 A" l& |
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
- R @. W/ v4 Q4 V' O法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的3 O9 \7 ]# Z3 o5 p- F! n M
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
4 n4 ] A% c- N8 E为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
# @7 N8 e/ Y4 y3 v) S正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
) F' m( E. X* ]* m8 X4 A资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的7 z0 [3 ^* y2 m$ l, N% |" l: }+ }
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年* l8 W: x/ A9 b$ U# K1 V
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
( j" G, s/ l2 K- j# m5 x/ x在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
; Y/ c* Y. i( y: P% Q5 L: P$ N的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得& x m% t) W) `' G; i5 i
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，' ?# X2 W+ S- h; W Y6 r
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没, R/ |/ y1 z: M( u
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想& \/ c# d: Z( l7 p8 \
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而- ~6 e% |/ y) `
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。6 n1 S/ E) [% ]9 h5 I2 B
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
: E4 ?- c7 `. g0 R4 w在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
; D% m8 o; o( v0 w, J其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
' k: `4 y$ o. G2 O# ~付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，0 ?* I8 L1 B) h& M
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
" a; o3 @; r! U* @3 P0 v不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他3 x% ~4 d& m1 |6 |# L; o& g, l
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。$ j: q* j# x0 r v3 C
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
% U+ t* ^ t/ l+ d6 y* v' O4 D太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不3 B# d) {# V& |4 [: G
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
( y- e0 m% E1 a( ~# E9 [# P所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年5 J- n0 r# O. n( N9 s" Q
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
. r4 d2 {& S6 W; T% p2 W推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何) `- Y: e1 p7 f4 R
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
C9 e: f$ c+ F3 ifund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
! u) |5 q. O5 d) N因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
, R5 Q1 `7 A% O当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
( ^- e9 |! X2 C大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
4 `$ A4 K! R' E3 C: j是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺$ X7 N/ A9 S2 u6 ^. C+ e0 U
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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& V0 ~2 S$ v! }. u: b* Y两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
5 h8 o/ M, Z4 w% x; `: H- Z; {: R( [fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的3 r" T1 _9 J7 {3 c O z
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的; [- b! x7 _8 w1 ]8 } n6 ~
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在) R1 }9 x" g8 h& a
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的- y7 E, J3 u P# q
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
% N8 W! f4 Z" U- t$ L- d票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
" l- _$ H: K. d' w原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
6 i b* u" w: L7 H6 _" gmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在1 Z, M5 K. L- O# q
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
q5 b1 C g2 J6 Y- _+ P仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
3 q3 c6 o$ g$ x& d借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
" ^2 G. u) ~! f) E: P) m已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷- ^, y$ f* s9 G* I9 ~* [8 `( I
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
& u& B, @8 U. J- e# x! l! f1 c% O不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
& s+ P4 f, f, N$ E) A: h7 g, a款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
- V1 V0 P6 Q I' B3 G( v7 h# e了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
; ]) B5 N( S% z Y0 c+ P/ L) N见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能& ^+ Y& i1 |" g5 ~9 G
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000# e s/ M4 g3 M1 M# W1 ]
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
8 v1 U0 o8 `! J! l& A) }# |草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
3 J) L! M; B; F; Y5 [也非常糟糕，大约失去70-80%。1 O) W9 ]: j5 @! f$ }* `
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
4 J8 L0 Y! z7 A5 y% b/ e/ f+ I起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
, Y& _+ ]! S! z ?& R能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
9 _' H0 l% z" G想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
; a5 @1 U* y6 d7 G9 ^ d以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱$ z5 T, ]+ L4 f5 v. |
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
* z5 B1 H% r# G; `! c- a以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想+ J% b' z6 E+ m) l9 ~' [# y
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。; x8 a( D: @! z3 f% A* \6 `
; P: T8 ?* O2 ^第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
1 H E; V- Z7 i+ F. G9 A非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
& `7 x; J# S& t$ Y3 J权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。4 a( }3 N; K' R- O+ \
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就9 i8 j$ q8 ^; ~# V; ~# J
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
% l: S# ~8 \6 F( l7 W% _助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
" z$ k: z- v/ ]* D, u- l3 k* x资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
$ o- e$ U- H$ u) Y+ e他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
3 p/ i( h' l/ e7 P0 z1 |$ e! M新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
* ^9 y* R' w- j2 | ?8 c替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏" ?0 x) r, m0 n' I" o
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 2 T8 |" q. l7 s
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
0 |* V. h: w7 n' ~& z$ \# j) X收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
) Q. S- m1 ]7 c9 y! u# {好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
3 v; s' G" ]4 ]- F r3 r/ I奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
5 ?7 ^$ S# Z7 ~' T: Z K了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购0 R0 Y4 X5 a0 Z' U
买者的头上。
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/ G" S& z4 C6 \7 N3 ~7 H所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三' T; j+ a7 Z6 k! w7 P* N; e/ H, o7 y* B, d
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同 `# Q, g' [+ F. v8 B9 _* U. c$ e
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
) z* W; b5 x- ^- ~顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理) h# k& `2 q, H+ C, U1 n% [) ^
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
6 ^( f1 p9 C& i1 L* s: c# e他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
$ S" H& c1 u3 R0 o告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
X# G; I7 Q' a; S, }; ^ }& P半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。# y1 r" m) x% G: F2 Q. v h
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
) l/ y. t; z1 \% X# l有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
, u& L! ?! D" M) P4 x并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
+ C( I. D$ a# m( l) F律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更# d% Z" I- l7 T" u% E
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
/ n f) v4 X) G4 n9 G+ n
^' D: h* i6 M9 `第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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$ P; g: u7 Y8 H; W* ~不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任6 I% c$ _+ d! A" Q( C
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自: | e/ u* e9 f/ r
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
- Q4 a; r3 o$ E+ P$ ^7 O个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算8 C/ M* K9 V/ N9 k! `* x/ a3 n
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
6 I8 q6 y3 U+ [4 a) q* o0 P/ h就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
. T) v8 X; c( n& g' U. Z' r( [费。+ L3 i" u; X0 R& E! ?3 s9 s) f+ o
1 z7 l; O* l* E5 I$ _& [$ O另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不9 Y8 r D! o. E+ n7 v. c
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果% Y" p& N3 i) x/ |
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。, X% Y; B* f0 b) m! X. q; h3 A
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的" s4 b/ u" g. s0 E" u- D1 \# C
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如5 ^9 O$ i( ^0 x( g1 _) D
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一# g$ ~: S, r* @7 V6 n# ? |
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个6 I, }+ |% C1 Q5 A: A( Y, u4 E
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
p6 A! R( V) K8 |; L, X内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
9 ~/ ~# K6 }& _8 F/ y把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心" u) s" M; N! {7 \% k% l
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给# |' W) a6 [; ~3 _$ v- ]7 e
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋. \7 q3 S% z- n B9 T/ e: }+ `
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... + M. U' {6 b% L3 B0 u! U1 s
