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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议9 A! E+ w0 t: {- y3 k, s8 Z0 a2 Y
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
1 C( O& [. o- U5 Y$ N8 L/ [- d的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
' L" q( P' C) }' v1 @问的经历。% ^7 Y, ^* Y: D: q! z$ w2 s" S
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投! O+ ~( ]+ @ m3 Q! a+ h
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond : `- O7 I9 { a+ p4 c
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
) D4 r" ^& B, ]' ~* o的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
) ~6 [9 R# B) C, D5 A, E以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
! B. \; n, y$ v( L( }找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
& f6 ~1 G0 v4 o$ v谈到。+ {6 c8 { k7 G0 J; A
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
/ \1 {% ~4 t! T( b/ U和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了& |$ k. g0 n# V& g8 w
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
! D' g" A- n6 W% e2 @& m9 @万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不' B# o, X" [/ N' X
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想) D! q: Y9 i1 R
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的! T7 D; M- B3 H8 n
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
+ ]/ z% W8 D+ N: n为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己5 W. v ?# z6 u
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投/ g# G5 v# {/ |, z
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
7 Z0 V7 @; t$ i+ t" y/ N: F想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
, t7 v, f9 ]8 Z1 K保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
4 ~% {+ u* G3 B3 c, A在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后9 Q, R8 y4 S0 b5 U
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
* o* H8 u9 \/ j9 r太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，7 Y, j' \4 ^# Q) [8 w* E4 k( O
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
7 V* T8 O$ _4 W7 C" y U有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
: W I2 | _, d多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
7 k/ f9 { x' H& j/ e3 q: I我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。, G# J( |8 v' e5 G: p% U: C9 Q
/ \/ m! x- _8 u2 H& K$ T: Y, C- ]; i* m当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实* i& ~. v) G; n% m9 Q# y
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
+ O- ~9 z' Z) ?& n0 ^" | v其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
1 M3 l9 a6 L( E+ c付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
2 d& R! S+ ^! p$ l8 a* D她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
7 Y5 n {" Z1 E5 M3 I! E2 b% Y) O! Y不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
/ I9 z2 I+ w: m+ t, @' Z2 ^的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。4 _) E! k8 g" C& x; a
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
. k: O6 ?$ V j- ]+ s) ^太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
+ S/ S4 C( S' |) W9 I: W/ J) r" V9 Z _然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
+ N" n8 y6 x' |4 p2 x' L所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
2 x; | R6 i: J7 G' ^% E! V$ d下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所# \3 }, Y: A1 r+ N6 ]9 ~1 P3 Z: y
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
; T/ ^* x+ c4 q7 T# Z6 wdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ! k' w; X" B% ~0 S, y- z/ G; t
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
+ ~% ?5 B- V1 R* A因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我2 b# W4 g' K, f1 e
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
# E# s% `1 A& c4 A# n大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的7 A0 _; C. w; t
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
' d0 p. E* t. H+ E4 L& f多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
3 E7 b l) }* C# V: T; ]: Y% r5 mfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
# P" e- w8 u6 Qloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的8 p: ]" r. f7 N5 r5 A! o
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
7 T5 l1 H9 {+ Z顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
$ t! E5 {! \# Aloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
; Q+ k* k Q) P x, Q3 C: [& S票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
. B' e* m* Y6 B8 j原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
( u( |+ ~, {1 u# v1 f9 ]margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
. T6 o W& T/ a' a T% [想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
6 O2 L/ u$ C. j( j1 K P0 J$ \3 b5 M仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
_- n! f ~4 v0 t" ]3 l( G' P借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
! m2 e4 B1 L: A/ J3 c已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷4 ?3 ~; e0 D) _+ m& {* r( Y" I
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但/ w4 W! v1 j% ^% A6 k e
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷, t& T4 r, y$ D, j# |% [& Q% @
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定; x7 F! N6 w$ h9 m
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未3 A* x- D# f& q. F& \. y
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能 X3 @' k! g8 g( `
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200001 V) l; _* ^4 O# h7 ~" _
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个9 h1 }" d& Z# V z6 h7 C! A7 D
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
' ^1 Z- t% c) d. l/ ]也非常糟糕，大约失去70-80%。: {. \% g, b1 e! E
7 Q# {: e* A! b1 M6 G0 x2 J& l" B6 |说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
+ P! ?9 m, m9 D- h; `, O起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
- S6 F0 m2 C5 E0 w8 @- [# Q' @能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回1 D# p, g- {; X3 C. d, }& y5 _
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可# H N; [% e* p9 c" J5 \
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
5 T4 L* E/ C. }2 `- n9 \5 j7 A- {滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自 s# }1 a$ K2 G
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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3 q, m d3 G* [) [; G# {9 L% j这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
2 X% a# q z6 K6 c. i& v. F先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
1 L% k4 U0 s; {0 v$ h6 |非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主& m; H- `+ S% H3 N, a% F
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就- f }, I3 R: `# _
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
# P6 B1 Z" U. y- `+ R! `助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
9 W) S6 w% D7 M( D1 o资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那: l$ F$ f9 s1 S
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
0 g% O# F$ W; A/ i8 \5 w新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他( i( g/ |( B& V# g" C+ g, K
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏5 I F( w! g! l# T. y1 u" f
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales * O6 t- o) ^) l+ j& f6 l$ f: F
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
+ G' H9 A/ `7 }9 ?) n/ r收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很: Y0 ?1 c% }, m
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的. s7 q$ T B$ T' G, L7 P7 M' H
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
7 B* N8 C& P. M: m' A" h了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购; h P5 q% `8 B4 O# S: b
买者的头上。9 z7 O5 H; q8 f Y7 ^, a8 L: Z6 w
# U& e: i% j9 N/ I3 r所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三( N; F N% E4 T, U5 X
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同7 u5 D% ?2 v7 b
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
/ `* |+ ]" P# {. m" b顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理& W* r/ U; i+ u8 O" Q
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过1 E: D9 b* j( ]: _# d
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
2 U$ ^0 g0 H# S/ w a4 N% |告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮. [; O5 |* a! I4 T* F
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。# A" Y: w! Z, e6 V: Y! U# T b
/ |' U+ x* w* d- ~当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问 j" c$ d( P" B7 C
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为5 T6 M! o& ~# m
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
8 X1 F4 ]8 X% w8 J1 Z$ F4 y* S律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更3 {/ L' P& p$ ?
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。: _% _" G9 u" a& g# f3 y3 I
/ v5 L, I. @+ ~/ i& Y) q4 @第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。, y4 P7 J+ ]# I6 A# S" m' ^2 r @
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
: ]( K0 ~# A3 u4 A3 C% n# z8 X他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
, A" A/ H$ |: l- w己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
Q2 p5 ]/ R" S. f/ f. w, W个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算/ I& `2 f7 Z' `6 X- D
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年1 M0 o6 v% e, V
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
4 N6 s* L q/ b, \) B; }费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不& Q# l. J( ], S" `6 J
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果4 l, p" c! |0 L
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。: f/ T2 J. J$ P! `' ?& B
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
0 x- ~ x4 |! m* ^那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
" Y3 z( P" S6 M9 g3 h% }: ]果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
: v( g: f0 y6 H# s7 r1 Q个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
% f9 A4 r9 C5 a$ @( ]( Z# n5 E1 a糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
; f! ~% I. n- l5 o内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
: o3 R0 q- i$ v7 k' ]6 P把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心6 L& W7 ~8 B$ R
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
/ p2 S. X2 z. F/ y他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋- Q3 F6 E+ G6 `6 C5 |; m0 Y# y$ F5 R
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 6 o# K0 A. A( ?4 y& q
