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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议; z1 ^1 y# }& B) j
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任9 j: L, `4 a" ?, M6 F. ?& k
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾" J/ {- u. u/ G+ U- X
问的经历。- e* ] c3 s5 F
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投7 b! _ X+ N3 O# e
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond , E# x/ ~. i( s2 g5 w" g0 Q
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资* ]' g. [* K7 y" ^5 X
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
, {4 [% k6 z/ L$ T+ N0 m以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻* ~ j! Z+ U, R+ d/ r( Q
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细6 a$ F4 ~# I; r1 J, ^( |& G
谈到。& `7 B% t# ~5 }
3 T& A O. A/ [工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
2 x9 h! ]! |1 G3 b0 [4 ~和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
* u1 f$ x! V/ ?) m' Y/ z4 T一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20 a5 C' T% w- w& S
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不% {# k$ u' o0 P) k3 d; ^- ~8 o
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
4 J3 F: ]3 u( w, U法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
{' N0 C8 X. ]' e投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
! l. s: j* f6 [* |9 F7 e为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己+ B7 | |1 s( h% j a7 g1 t
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
' A8 J w0 ]; w3 Y6 |8 R/ ^资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的 g" l$ o1 Q+ q8 D2 e( } j- q
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年# b+ m4 X: \) F7 N. O% y3 \) H# m* [
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
- A8 ^" d9 d) b: k: y/ c在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后$ n; r/ {% E7 p5 K; W; { P, p
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
0 ]; D4 B9 Q- i$ `7 ~9 y% x太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
0 H" n. r1 ^% _8 A% ]& {投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没9 J1 }; g! E3 h4 o& i* b! U
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
2 y3 H; }, u( p _& P) K多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
4 R* E/ V% k, e3 m! s我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。8 ?6 p% V) I6 ?% m4 R2 f: _1 Q4 z2 B
) R9 p2 d2 F5 x0 j$ e9 R当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
$ h) J* s9 v# i' S/ A在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，$ j9 G! s: K) d( Y q
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终* W+ e* N! c9 o$ B. c4 W6 p5 l
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
( g, ~) f# x2 C+ c她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问# s1 t% E6 r) j! c+ [/ u
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他+ r7 I: u: L' ]! K* b/ r7 e
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
& Q# t( _* p, P; M一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
' ?3 ?7 {2 j' q& k( N& a4 I$ _( l太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
( l) x+ C, x- K8 O" f* \* E然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她4 w3 M6 c5 Q0 X& K. R0 B+ q
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
2 h( I: I6 B0 m/ [% ^下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
5 [, b9 s* l/ r: A推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何; ^/ _4 ~" x: y7 _$ l- J
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ! l( O8 x, d. _5 N+ e
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前- B, ?$ i r o( z
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我- Y f, f' Y/ }# w
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更4 a; ?! Q1 Q" C1 Q% ^) k# {2 s! ~
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
`9 }: I% R/ L) I3 F l! h" h是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺5 U" h9 v3 B% Z% t
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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! ~& u& n9 u$ \$ b7 K; m两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
6 ?4 y. X" p) w% i) O4 _$ Gfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
/ r- q% h+ c y8 h4 \loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的) I- z" c# U- I5 \+ \9 V; ?
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
! {$ W. h/ l$ ]顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的* T/ e/ B. s1 \' |7 e) g2 |
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股( h+ X3 B6 e4 ^0 A
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
$ C( O" g4 n; F5 ], N原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个% h7 S1 \) Y2 }& p; N2 u" K1 M
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在0 ?0 N. w& Y7 Y9 x1 m* T
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
m0 E7 \1 a" [仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友5 Z; ?7 [3 L8 F* Z; c, S8 v
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕1 W/ c* r* E, x* O
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷% V' ^9 H( h U$ ~
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但0 z p& z: }/ R6 m4 b! }6 x+ d) u
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷% |% I, k0 I3 T; m3 p
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定% t7 T! O5 Y+ L
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未1 N$ D. b6 {* }' _4 [
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能4 Y, b5 z1 C3 n& K% x3 Z8 P% O, d
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
/ L" B7 y" ~, H$ k$ m缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个4 p6 K s; t G4 Y3 T* w9 N, A: R8 A
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资4 k5 Q8 E: E% X6 D B0 O9 {
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想( o( v4 ]( {* P& M* k2 |* o
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可% y; p' f2 R7 E% q1 K9 o
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
: n: [) ^9 ?* H" c I想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可$ _9 Y4 Q( k: P: u) q
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
; H- N5 o+ \. Y滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
! J. r" x# ?5 ], Q, ?/ F- ~* I- E以为是，在这件事情上，完全暴露。8 [5 t( w0 n, Q; Y. a
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
4 z; h' W' B, d1 @$ _( G. s' J$ `先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除* Q6 @# W! j/ G" A& v5 E
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
+ }$ o M) e2 Z- @/ t权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。$ V$ O4 y3 ]5 D( j9 b3 T
5 J8 r- R) c) y1 f6 X2 I有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
3 e' m7 s# @# Q. X1 f必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
; D) C. D2 g4 E2 G8 e- V( V8 j助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的) ?8 Y; L0 D! z- t4 J4 v
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
; G+ A2 D+ D8 R+ [' G) j他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个* m I' `; X/ Z
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他" f* O% ]. \5 E2 I/ z
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏& X X6 c2 S( R4 Y9 g0 F
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 5 ]0 s+ b. T' w8 O X$ f+ F
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
0 B& ^. l0 U3 o4 [& Z5 H# k9 y5 m收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很! n( ^% p2 S' a& e. p v' L2 w
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
* _4 [* x6 I6 f. \# \0 I奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
: v/ U8 {9 q4 F) ^了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购( c. b/ S5 I3 e6 E Z
买者的头上。
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2 g: t+ z3 F$ x8 e0 L6 r/ C所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
6 G# [& _* @ K8 q次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同2 ^' j' Z# Z. F
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资) N% F* L) ~0 x+ T( t
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理) ]! L1 T( Q8 L
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
) H4 J( g. n3 j K他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
7 P, k1 n: P, T3 S- K. l告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
% ?" W, s' }0 x半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。/ s3 [% r1 g) k+ A
$ V1 Q" { k. @# }9 |当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问1 n5 b$ `- l- ?; ?! [0 G- W) `
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为# v. B- U. ~+ w0 I. V
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法: G1 ^" y1 D9 ^; q0 K; [
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更9 `' W% B" ~5 R: f- X6 d6 T
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。8 k' r" G" u5 s' H5 X$ _
0 b" y5 ~# C2 ?" u c第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。7 O# |! s7 @+ H& T
/ a* l) W# Z8 n$ X- o- M6 L不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任- s" O; Y+ E8 y% a4 z! I
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自2 N8 H$ o( V( n' r: d) J
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
2 r3 A7 q1 n# ?! v0 e$ p7 A. F个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算. i0 M5 r! \2 Z+ i! ~+ q
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年: y) B4 Y0 ^: g( j4 G3 t* X
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
. n$ k' o- w) K( ~1 E4 N& x费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不: Y2 ~4 f1 A- |* p* J
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
! W- Q7 j+ J# p" h6 R8 |9 R不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
$ v* V% d; R+ o/ \( n& Z她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的% A1 Y1 ?. z2 x6 F- U
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如- w6 G5 Z2 s! r7 z0 k1 Q3 l
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
7 I0 Y. x1 G* L% ?个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
' e4 W1 L6 ^$ k: U2 |糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间8 _5 U- H; }+ b R. I/ ^1 F' }
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
1 E: F% b2 }9 b; s9 t9 N把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心3 U# z% b" D) w* s1 h
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给" y8 d* K# R- g/ l) ]6 x+ Y3 o
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
0 a7 H& ^1 i3 |& C) A友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
