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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议0 O0 m* f/ p0 {) [) `
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任1 z0 p3 B, b, `0 Y- c2 _! ~
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
8 [9 b2 u% E6 B- s: p5 K9 D! L问的经历。 q% z& z+ z6 V5 F7 X/ @
T( P/ }2 a, @$ K应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投4 i! J1 x' T' p& L2 f4 I1 l4 _
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
C3 v9 d: a* r% }; p- m(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
0 F, I" t6 B4 n a3 v的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所. y- q. q+ K H' N, B
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
5 R: [$ M. W) n% U+ U% c找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细5 b$ V. a0 {+ I+ B$ l
谈到。2 H5 Z( _$ `9 [8 p
" o/ F# @1 A6 Z+ P工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
u+ P+ C2 W0 @: E' h和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了, u9 p+ x/ X+ c0 `9 {2 _ ^3 m
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20. ?# N: h3 g( ^, m E
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不# R0 Q( y5 k8 m/ y/ ]+ ? h3 w
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想( b( \, X" H+ ?
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
- ^2 Y" P: q. |; I! i5 f投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
6 [$ q! e V8 D为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己8 f* u1 z# Z; Z# q1 s
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投+ C8 Q& r/ J y% }& G& I) I# g- c
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
0 U* ^( ]" ~) o: }$ I$ p2 ~想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
; E( L8 O* G n保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
) h' m; D* n$ W C3 s8 H7 |8 Z在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后2 Q* G A+ p" N
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
8 B+ A% A. x% x' k! q" C9 z5 g太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，' v; e. m- ^: Y9 k G9 T! i
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
( H |9 M8 V# m0 G- V* W) ~有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想9 t! X7 M3 M1 X! B" g" r
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
3 l" f9 a! i |4 z; ?( S. t1 V我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实$ g' f/ J- o' H: o4 v, |
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
4 m) `4 }( d1 `$ x其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终) g+ d/ B5 H9 z3 @' h0 \9 }1 e
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
: X) J, j+ ?! [5 O- C0 C她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问2 O8 G3 }6 u7 t2 I' x5 W+ h
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
( k4 K( ]" E) a$ z4 @0 ?' N的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。 I' Y/ j7 x7 r" f* G% p6 l
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
$ x K6 N* E: \% Z. R# c) w% P太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不 R7 H1 U5 n* O# Z' p) t0 q- B) e4 y; d5 ~& j
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她: H8 e9 o5 g; B- n6 a% O7 \
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
: H7 @2 T, n, h下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
( b8 c6 ]2 ^/ R推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何" I7 q7 D. Y: C% ^. S
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
0 P }4 S" z( |5 H4 ^. Q' I" `fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前8 I8 Z4 B0 V) B+ o
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
+ ^/ p6 k9 @3 i8 P7 w# V; i- a当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
8 q4 I" `2 k6 W4 B2 Q大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
" ~* t" l" R( c6 B6 _( S是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
5 ?$ _$ l) G+ L+ w' F. D多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。1 c( g- | [7 n$ b
/ d- x. A( _6 B x0 q' B) a! y两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour : K; Q* _! \) p8 `" p. C4 V
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的3 t1 X/ @% \/ `1 l* ?& O l) R
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的5 f0 ]% U `& {5 @. {
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在7 _2 d( k. P% F+ g; B
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的4 j9 L9 ~+ i2 m5 @6 s
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股8 h* m' r) y6 V# T# F0 d
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
+ t0 e v" j3 N6 G原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
1 Z9 B& j. T* f* r5 Jmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
8 V$ ]3 D4 }3 n想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
) [3 _+ I, p5 Q0 |* ~5 b1 h, Q仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
, a- @! ?+ i0 I w借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕2 l. M, p2 p4 q! f/ m) a$ I$ ?8 \
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
7 Y0 ^* u! D. z4 H1 i) O$ s+ u1 {多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但$ X4 x1 `, E w0 I! g
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷1 }0 P- x/ v- E$ H
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
7 M8 S4 x+ b) I. a' g! N了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
3 ]) b- g/ r _! Y! e# ?9 c7 _见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
4 d6 s" i7 T, O' }再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000) Q5 `. c& Y9 x- f8 w" z
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个) ]: G* L5 g! D: S
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
8 ^) }6 l; e! l9 }. P5 u也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想7 w9 f: b I0 i1 s6 f
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可9 G' d% P+ e& l
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回- }: M& a0 M4 Q, U
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可2 @8 B' O2 b& r
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱5 t1 p) X+ ^( V: ^
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
- X' C% _& w! C5 s- l* r- q6 x以为是，在这件事情上，完全暴露。' p' B: i7 P; \5 ]+ T5 m8 h9 T
$ T l x: m ^这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
9 r y7 p! @/ g/ B6 y2 G1 p先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。' v1 I3 ^1 h. }5 G6 g _
! b+ _" c0 B$ J2 ~2 A* @0 Y第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
/ X( @5 v, Q* s# e5 m7 e非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主" l3 F8 L! h2 e
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。% S2 A3 c( F* k0 {6 R, @; I
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就( y# @! e1 D B% w2 a
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮: k5 ^- I8 K$ {" @! x. U
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的" q. {* J, l. K9 {" e5 g
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那) `- H0 w! S" q, N j/ n! t6 E5 Y
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个' T" C* w2 Z' G0 ? ?
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他2 Z3 A! ~/ d% K6 N$ w' m2 p! h
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
! |: X, R3 `3 Q d6 t0 b除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
- y# N- r; J( k* a" T- }' R, E kfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不$ e+ Z1 r5 ]- L9 i1 ^" }
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很 u* ^# K+ T7 @7 g( w
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
2 a. }# V( m+ w* T7 G0 V奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
# m0 J' ^" p+ @/ Y7 q' k5 V了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购* P7 X( E! n4 _9 n- u7 h" q0 i
买者的头上。& n! k5 l1 g5 b/ i
1 r: n% R( T" X2 ?& F所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三+ x- M2 f: L* Y
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
# ~! r/ E! V6 Y; t种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资8 d7 }9 L0 Q: | D! N& j& [7 F
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
& A3 H1 \+ J' b2 t) J3 U由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
0 b6 z L- c( u7 N$ T他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
! [! ~, X" l" ]( ^* _. V告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮- f( {7 K- A9 Y" H1 q
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问+ a. i2 H+ H7 [4 V
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为- y$ @0 X9 A$ B7 K9 i, D( k
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法( }- ?3 ]/ [; K$ y& D
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
" k/ |7 r7 n, S+ w2 H得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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8 K: x+ q2 n1 ^第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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' s% ]0 C) Q; s- @( N5 n不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任, g; T& J, r5 i) a
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
; C) p! ?% W# C己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我3 c1 q8 E. v: P* l" \& j
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算$ D) m& I2 q {+ `
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
" z9 N" U9 x3 X0 e! _, Q8 p7 ]' o就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
' [" \3 M2 y' d( n: T费。7 }, ~9 w9 _ i& _0 g( Z
" B* e4 ?5 ^" e* d6 T另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
6 X$ i4 n. U# ]6 b是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
; n1 _9 \, h5 ?3 g: a& H不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
9 D' _' ?0 z* ` m; K/ q她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的/ g8 o+ A4 i0 a$ p# D3 m E# T/ Y
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
0 `* b+ z8 {7 g# r果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一# n) r* T, K% u: B( c8 @
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个! s) d" k/ \+ O2 s# { u8 M3 E8 M
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
5 Z% R' { y; J5 B2 j( x8 T4 Q内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百/ |( R+ P% a: U/ F
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
, D0 E- X$ j f" Y% i8 D" [的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给: ^1 h1 D( g5 X# i7 t# _7 h H
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
( o; n: H! z8 m L1 N( m友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
% V2 Q8 v4 o' @$ T6 f
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 6 A! n6 h l( X, ?' k$ ?" H
