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通胀并非股市杀手

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鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2011-1-19 07:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  人们都说,一点点的通货膨胀就像是一点点的胚胎。: ^( a% e: `3 I0 i  }( P; e8 ~

; G2 k, |5 F" L9 c( n  S) p  这话的意思就是,通货膨胀是可以自己发展壮大起来的。只要你现在有了一点点,那么未来就一定会看到很多。: e" k- O) F8 M& i3 |* r& m. z

+ ?; g$ O# J# w: @/ Q  我敢打赌,只要通货紧缩的威胁继续退潮——这一点现在看上去愈来愈接近于肯定——我们在未来几个月当中一定会愈来愈多地听到这样的话。事实上,从《赫伯特金融摘要》所追踪的大约两百份投资通讯看来,通货膨胀进行曲的鼓点已经开始敲响了。! F8 v3 ]# E5 |7 r  F

, `, u0 J# h# |! B3 E8 o7 m  问题的关键在于,似乎总是有人想尽量说服投资者,让他们相信通货膨胀天生就是股市的对头。然而实际上,通货膨胀和股票价格之间虽然确有关联,但这关联却是非常复杂,并非一两句话可以说清的。事实是,除非通货膨胀比现在高出很多,否则的话,当通货膨胀较高的时候,股市的表现倒往往比较低的时候来得更加出色。: W4 z2 T0 E% j2 @5 t! l2 {1 R' F+ i+ R
, g2 m8 ]% e/ M
  至少,根据1871年以来的股市历史数据进行深度分析,我们所得出的只能是这样一个结论。( U: R2 C. \  R+ A& n( c# n# ~3 ?

) K$ l, `: `( w8 W  具体说来,我们不妨来看看下面这份统计。这是标准普尔500指数1871年以来不同时间段内的表现,根据连续十二个月内的通货膨胀情况进行划分。我们可以看到,通货膨胀和股市表现之间的关系决没有那么简单。7 Q, {" @: \9 O6 m) G; Y/ q

' y* F7 \, g# T: P' O  下面统计中的第一项是连续十二个月的通货膨胀率情况,第二项是标准普尔500指数相应期间的月平均回报率,第三项是这样的时间段在全部历史当中所占的比重:
- ]' U) v) W& t5 F# E; q5 Y' `% X0 Y5 `: v) H- K
  低于0 0.61% 28%; S$ b3 Z) u( b6 E0 g
& I) r  a9 O' {) N
  0%至1% 0.50% 5%1 F. _6 _, |+ W# X- l$ b
, N; v+ ^8 k' Z& a' i0 R" l
  1%至2% 0.40% 13%$ r2 t7 O; y5 u; z

% R5 w1 Q1 e2 U  2%至3% 0.96% 15%, ?) f6 h3 [3 ]( K

5 ?3 K2 g& W3 _/ P* b  3%至4% 0.53% 10%7 ]6 @6 |, H5 d5 \4 E$ i
, U/ F2 \+ U7 P# O  U+ J
  4%至5% -0.23% 6%
5 r9 w% h. ?) a! j6 {0 z$ D1 ~5 j* z( Q" f1 y9 _
  超过5% -0.05% 22%- M) s. I7 l) b0 x

) C6 W( g# `1 |+ p1 o& E& V- ~  显而易见,至少历史数据是告诉我们,股市的黄金(1372.20,4.00,0.29%)岁月应该是出现在年通货膨胀率在2%至3%区间的时候。在这样的月份当中,标准普尔500指数的月平均回报率几乎达到了1%,而指数的长期平均表现是每月回报率0.4%,只有这黄金岁月的一半都不到。
1 ~/ ]5 G  C6 A7 @; Y
! t6 i" p' {6 _  那么,我们现在究竟是处于怎样的区间呢?统计告诉我们,在过去十二个月当中,消费者价格指数的涨幅为1.5%,而不计食品和能源部分的核心通货膨胀率则上涨了0.8%。换言之,从历史统计看来,我们的通胀率哪怕在现在的基础上再上涨一倍,也不足以支持一个看空股市前途的结论。: {: ~# N2 A% q( d2 a' M% z
9 q, C# i. N# h+ Z* b
  当然,所有这一切绝不是说通货膨胀对于股市就是绝对的利好消息。不过,我们至少不应该想当然地就认为通货膨胀一定会成为股票杀手,相对而言,还是基于历史数据进行分析后的结论更加靠谱。(子衿)
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-12 10:00 | 显示全部楼层
美联储注资 提高通胀 通胀高 利息涨 投资自然从债卷转移到股市上 是经济的必然规律 当然不是杀手
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-12 18:35 | 显示全部楼层
美联储注资 提高通胀 通胀高 利息涨 投资自然从债卷转移到股市上 是经济的必然规律 当然不是杀手
- l7 {: t' W3 d+ c& b/ a6 B大小姐语录 发表于 2011-2-12 10:00

  }1 S5 L1 ?) H$ v: }/ x/ `9 W" i0 T( [9 m
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