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你会如何看待5月同家店面销售数字,其实是取决于你自己想看到些什么。" i m% O# B. Z0 @' Y
4 J% A% E0 A, u8 }9 j5 X5 W( W7 b 零售商会强调销售额较去年同期增长4.9%的事实,将这看作是自己的生意正在持续好转的证据。华尔街则会看到失望,因为这一进展低于他们之前预测的5.4%。分析师们则会把报告拆成碎片,指出这里是气候的影响,或者那里是最热销的商品。5 O7 Z# _0 ~, E& h) O
' e8 _7 |* O4 _- k 不过,总结起来,给人印象最强烈的还是,不同的零售商之间出现了明显的分化,而这是仅仅盯着平均数据时无法发现的。事实上,Saks Inc(SKS)这样的奢侈品零售商和那些仓储制的店面都表现不错,而两者中间的那些零售商就没那么好运了。; W W2 A. C; h! k
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对于那些将目标对准中产阶级的零售商而言,这意味着什么呢?这些数字其实是显示,他们已经被逼到了边缘,不是因为缺少所谓有愿望的买家,而是因为买家只有意愿是不够的——食品和能源价格的上涨正在形成愈来愈大的压力。. P% S8 {) H# ]3 c9 O
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目前,中产阶级确实处境不佳。他们必须承担价值不断缩水的住宅的抵押还款,还有好时光里根本不必担心的信用卡债务。走出大衰退的复苏,脚步是如此缓慢,充满痛苦,他们在相当的时间中必须改变自己的消费习惯。这些零售数据其实正准确捕捉到了这样的变化。
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3 Y& a( e/ | _4 T- A& `. t 从这些数据当中,我们可以看到若干趋势,比如人们减少了去购物的次数,比如愈来愈多的消费者开始在意价格了。抛开道德层面的讨论不说,这种告别冲动消费,走向节俭的改变确实让非必需消费行为的活跃程度大大降低了。1 t6 |$ g- ~1 A$ U1 y
2 S( ^. Z, Y! h% o6 A; I6 _ 投资者也作出了相应的反应,他们给好市多(COST)和和BJ Wholesale Club Inc。(BJ)等仓储店的股票以更高的溢价,这两者在5月间都取得了不俗的表现。与此同时,他们对Kohl’s Corp(KSS)、Target Corp(TGT)、J.C. Penney Co(JCP)和Dillard’s Inc(DDS)等连锁商店的前途则表示忧虑,后面这些都是针对中产阶级的传统玩家,而且都错失了分析师们的预期。
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' ]- e4 `) ~- D/ z 当然,一个月的零售数据还不足以宣判百货公司的死刑。不过,最新的住宅、制造业和就业市场的数据,还有最新的同家店面销售报告,显然都将对阵一行业的全年预期施加新的压力,哪怕这预期已经被华尔街一再调降了。+ {, i$ {5 U" A% C6 A8 o
* X2 L% Y# P' k 这样的局面之下,还有赢家么?答案是当然有。如果汽油价格不能迅速降低,必然要有更多的购物行为转到线上进行。线上零售商和实体零售商相比,显然油价对于前者的影响要小得多。(子衿) |
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