 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
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华尔街现在正在发生一些不祥之事,但是却没有人注意到。
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首席执行官们,董事会成员们,还有重量级的大股东们……
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5 Q, g# s: m* X/ s" s8 } 短短几周之前,他们还火力全开,拼命买进着自己公司的股票。! V% V6 Y6 E7 g \6 t6 o) X
+ ?9 A v* V6 j- S, } 可是,那些都已经成为过去。似乎是一夜之间,所有的买进行动都偃旗息鼓了。9 A1 i- _: ?; v3 h" M5 R
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“他们已经停止买进了。”股市研究公司TrimTabs的首席执行官柏德曼(Charles Biderman)解释道,“他们显然并不看好上涨的可能性。”: S. \- v# w _& O+ z. G' B
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在上个月的市场暴跌期间,内线人士购买股票的规模曾经一度超过每天1亿美元,而现在却已经缩水到只有1300万美元了。) I4 } E: S) b: Y# p# {1 a$ }
3 a6 v4 W: m' |3 |% R" ~2 F2 l$ u 与此同时,内线人士卖出买进股票的比率则飞速窜升。目前,内线人士每买进1美元股票的同时,就要卖出7美元。这是个令人担心的比率。要知道,六周之前,买进和卖出还是基本持平的。$ e# t7 J3 m7 {. a2 p
# u( e1 f F' O" C) C 这是投资者必须予以关注的事情。
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内线人士在用自己的钱做什么,这是股市最好的晴雨表之一。5 j+ A8 N) V1 b: Z) p; B
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毕竟,对于企业的运营情况和前景,谁会比这些企业内部的人更清楚?对于行业的现状和未来,谁会比他们更清楚?
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我们可以发现,通常内线人士在市场低点都会大量买进,比如在1987年,在1998年,还有2008年到2009年。同样,我们也可以发现,他们通常都会在市场顶部时作壁上观。
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5 _: ?% ^# y( o/ A# x 令人吃惊的转变
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- C* S5 r4 \0 a 上个月初,当股市遭受重创,内线人士再度发出了动员令。这是个充满希望的迹象。8月上旬,内线人士买进股票的速度已经可以和2009年3月市场低点时相提并论了。或者,根据TrimTabs搜集的数据,这一速度是2008年11月以来所仅见的。
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到了8月下旬,伴随市场反弹,股价上涨,买进的速度也就减缓了。这倒也算得上是顺理成章。
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可是,到了9月7日前后,尽管股价再度下跌,买进速度却几乎叫停了。这就让人无法解释了,唯一的可能性就是——有些什么事情发生了。
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柏德曼强调,事实上,那时候一些股票的价格已经跌回了8月上旬的水平,但是内线人士却没看见一样。$ X7 i& N# Z# v9 Q/ Z K2 m
2 R! d& H& Q% ` 专门研究内线人士行为的公司InsiderScore也是类似的结论。3 W& {3 Y$ S9 K
6 t- \. u5 B9 y$ P6 T3 Q 罗素2000小型成长型指数的成份股公司就是很好的例子。InsiderScore的研究报告指出,在短短几周前,这些企业的管理层还是情绪非常乐观的。8月上旬股价下跌的时候,这些企业的管理层纷纷入场买进。
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然而今天,他们的股票价格并不比那时候来得更高,但是内线人士的情绪却没有那么积极了。! e3 t: w$ I4 g
* C, \7 u# `; M+ j# G q9 B InsiderScore还指出,类似的情况也出现在金融类股当中。, n* N3 Y& d3 [1 i! q, H; ^
0 t3 R% F4 V L J# V8 a5 z$ E 那么,到底发生了些什么?
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夏季假期结束了,企业的管理层和他们的客户都已经回到了自己的办公桌前,他们现在可以好好看看自己的订货单了。
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又或许,是宏观经济的场景引发了他们的忧虑。( Q- c. B. s& h7 }2 L2 {
" \ A" D0 ~7 j9 g 希腊,中国,美国经济,预算……他们显然并不缺乏紧张的理由。
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0 d8 X9 o3 M6 b9 p+ T 柏德曼将问题归咎于变数:“看上去,似乎是内线人士无法确定未来将会发生什么。”
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一忽儿,市场因为欧洲的曙光而上涨,一忽儿,又因为欧洲的阴霾而下跌……如果我急切地想知道该如何面对这样的行情,我是会好好研究一下内线人士的行为的。(玉祥)0 |8 L; _; [* g6 l. c
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