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2012股市会更好

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鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2011-11-14 07:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  希腊在燃烧,意大利在爆炸,美国虽然好一点,也只是匍匐前进,所谓复苏只不过是对一种比衰退好一点的状态的描述而已。上周三的大跌更是让投资者心惊胆颤,惶惶不可终日。" O) d" c9 b& q% L

* |  k& t3 O! }! f5 a  不过,就是在这一切面前,我还是要说,明年可能会是个股票表现不错的年头。
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% d$ ]3 E5 h# Y  我凭什么这样说?因为从现在开始,日历已经一点点翻到了对投资者有好处的时间段。如果美国能够坚持住不陷入衰退,如果整个发展中国家群体能够坚持住不陷入衰退(至于欧洲的发达国家群体,衰退的前景几乎已经是板上钉钉了),那么美国企业的盈利就将获得足够优秀的表现——足够优秀,足够支持更高一些的股价。$ P. }" }9 u' a: O8 f1 m  u4 J

- G* T: U2 U( ^) v0 o6 ^3 G  最重要的是,2012年是总统大选年,自1948年以来,所有的总统大选年,除开2000年和2008年之外,股市都是赚钱的。
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2 {0 r" X* T8 Z# \% K) P8 I  事实上,如果以四年的总统任期来区分股市的表现,则第四年是仅次于第三年的表现亚军。" L- K1 {7 z8 D# Y: [$ K1 b

8 A/ x" \* `5 x3 |* h  还有,如果这一年的两位候选人当中有一位是谋求连任的现任总统,则市场的表现还要再大大提升一块。
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  现任总统是否能够连任(投资者是没有未卜先知的本事的),或者他究竟是个好总统还是坏总统,一切都没有关系,不会影响这个大趋势。有谋求连任者参选的年头就是要比两个菜鸟争夺的年头好——后一种情况,小布什对戈尔的2000年和麦凯恩对奥巴马的2008年就是例子。! o+ }6 h# U- g5 C0 V6 P8 Z- ^
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  这种趋势在数据面呈现出了相当的连续性。
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  标准普尔Capital IQ的首席股票策略师斯托瓦(Sam Stovall)指出,1944年至2008年,在所有大选年当中,不计股息,标准普尔500指数的年平均回报率为5.7%。( w8 Q7 l( y" r( D* L; r

3 J% s  u. I. |' Y6 O; [  《股票交易者年鉴》则对道琼斯工业平均指数(及指数建立之前的替代品)进行了研究,计算出1832年至2008年间,大选年的道指年平均回报率为5.8%,而1900年至2008年为7.4%。8 z  w! |/ W) o" C
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  在这些基础上,我又缩小范围到道指在现任总统谋求连任的选举年。无论谋求连任者是里根那样做了一个完整的任期,还是像约翰逊或者福特那样中途接手,都计算在内。' \; O' k* E0 [

( x9 W3 ?! F7 d' v; s- I, ~  结果我发现,1928年至今,这样的大选年总计有十四个,在这些年头当中,标普500指数年平均上涨14.6%。道指则从1900年算起,年平均上涨9.0%。两者都明显好于全部大选年的平均水准。
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8 O  \& [* p4 V  听到我介绍这些统计结果时,斯托瓦表示:“至少你知道该怎样掌舵,这会让人们觉得安心。相反,如果是两个生手在较量,多少也会让人不安。”6 j3 j' N0 A8 L( O* r# B& H# ]" |
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  换言之,一个你了解的魔鬼总好过两个你都不了解的。' f& C, D% J& e% q

8 n& G* S& h/ m) A9 a5 w" [3 R  2011年也不坏; e4 s) K) U! _9 E0 @  e

1 f- ?: [; E5 L$ k: r0 z  事实上,斯托瓦自己就非常看好今年余下的时间和明年。他在研究报告当中写道,10月3日收于1099.23点,意味着标普500指数“堪堪逃离了”熊市的可能性,之后强势反弹,“意味着牛市依然健在”。% ^/ i) W1 r7 U% P3 S: J! H4 j
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  他对1945年以来四次严重调整(跌幅15%至20%)和四次迷你熊市(跌幅20%至25%)进行了研究,发现“在这八次市场底部之后,标普500指数六个月内平均涨幅23%……在这些下跌行情之后的整整一年内,平均涨幅31.7%”。
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$ z; o0 ?0 |4 C3 s4 ~0 |( V* e  因此,标普的投资政策委员会最近将标普500指数当月目标点位从1260点调升到1360点,也就顺理成章了。
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  《股票交易者年鉴》编辑赫希(Jeffrey Hirsch)也相信2012年会是个不错的年头。
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  我向他提出了我不久前在自己的文章中提到过的问题:今日的市场已经被对冲基金和高频交易在很大程度上扭曲了,我们现在是否还能够相信过去的那些分析方法?他的回答是,金融危机之后,这两年间的情况确实有些异常,但是“之后,当一切尘埃落定,旧系统就又将行之有效了”。
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  “尽管所有这些高频交易,这些疯狂和波动发生着,但是那些季节性模式依然有效。”他观察的结论是,“从季节性角度着眼,今年堪称是个教科书般的年头”,因为市场恰好是在4月底见顶,在10月见底。9 @9 G2 d+ B& S  B% `1 @
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  他之所以是乐观的立场,是因为我们已经进入了11月到5月的股市传统强势月份,但是他同时也强调,我们最好不要期望太高。他认为,道指很难实现突破,冲上1万2800点至1万3000点的新高,“前面有许多阻力线”。; r3 J' o1 W% h6 [" r# K
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  遇到阻力线
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  我自己现在已经预见到,其实我这篇文章也会遇到很大的阻力,很强的反弹。事实上,我到现在还对我会写下它感到吃惊。
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  今年春季市场见顶的时候,我的立场就已经转向看空了。在那之后,我一直是谨慎的立场,预计股价还将继续走低。
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( R: v: T$ V9 N/ v. z  可是,当标普500指数10月3日跌至低点,之后强势反弹,看上去,指数似乎确实成功地完成了对1100点可靠的长期支撑位的考验,这场严重调整或者迷你熊市最糟糕的日子已经过去。
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  现在,这一涨势看上去岌岌可危。希腊和意大利的政府首脑相继辞职,投资者都在等待,观望这两个机能紊乱的政府是否能够接受欧盟开出的猛药药房。与此同时,意大利政府债券的收益率猛涨。不过,必须指出的是,意大利确实是属于“太大,因此不能破产”的情况。1 [& i/ u8 U: l
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  在这样的局面之下,谁也没有勇气和能力对未来做出准确的预测。
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0 {$ b/ d& G5 A: y+ [& w$ y  因此,如果你还有承受风险的能力,我建议你等等看股市在眼下的卖压中会跌到怎样的价位。如果标普500指数没有跌到1190点上下的新支撑位之下,那么投入一些资金是可以的——不要超过总资产的10%。如果1190点失守了,那么在1100点支撑位确认守住之前,我是不会入场的。, V& Y; T# l" a8 I
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  值得一提的是,赫希还说到,股市的表现可以成为预测总统选举结果的指标。
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  1901年至今,在十五个现任总统获得连任的大选年中,道指前五个月平均上涨1.5%,而在连任失败的情况下,道指同期下跌4.6%。/ c8 P  |; _. @! E- c( y
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  换言之,到了明年,不但投资者,政治家们也会密切关注市场行情的。因为在2012年,对于政局的走向,股市的预测要比任何的民调都靠谱。(子衿)
鲜花(22) 鸡蛋(1)
发表于 2011-11-14 18:55 | 显示全部楼层
i hope so
理袁律师事务所
鲜花(1654) 鸡蛋(51)
发表于 2011-11-14 21:14 | 显示全部楼层
鲜花(30) 鸡蛋(0)
发表于 2011-11-17 05:58 | 显示全部楼层
老杨团队 追求完美
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