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虽然下周就要到最后期限了,但是所谓议会超级委员会看上去却很难达成共识,并且按时拿出削减美国长期债务的计划来。不过,这实在是算不上什么让人吃惊的事情,如果最后的结果就是那样,相信许多人都会有不出所料的感觉。+ W2 ~/ H6 F. i# ?8 g
3 R5 U% I" I3 C; v" l. | 如果他们没有达成共识,那么我们看到的将是如下这些场面:" s; f$ C5 W% E" g& c. E. d7 R
4 n& R4 s% S7 `; j4 P" S: D 首先将要发生的事情是,未来的开支和收入将进行重大调整,以确保政府的预算赤字在未来十年当中可以削减1万2000亿美元。, g( G2 k7 ]6 {9 w; H, I4 l2 H
# g$ w) s9 k) P2 \" l# [, H5 r( n 开支的削减将平分为两部分,分别在军事和非军事开支两个方面进行。至于收入该如何增加,目前还没有明确的说法,但是几乎可以肯定的是,增税必然将是其中的一部分。
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一方面说来,这些都没有什么好害怕的,因为所有的变化都是循序渐进的。可是在另外一方面,两党未能达成协议在近期内必然要引发一系列重大的消极效应。' ~1 T; q- ` z4 P
9 T: z. d* r4 G5 f m7 v) W) G3 n" v 首当其冲的,是金融市场必然会受到烦扰,就像夏天政治僵局曾经造成的那样。显而易见,投资者、企业和消费者的信心都将会受到打压,这样的结果将不仅仅是带来股价的下跌,更将带来经济活动的又一轮萎靡——当面对着无法掌控的变数,无论人们还是企业,都会选择暂时作壁上观。9 a& A. r8 @' s6 ~3 A5 X+ \
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然后,则是那些不会发生的事情。在当今这样严酷的政治气候当中,目前的减税政策,其期限恐怕很难得到延长了。与此同时,原本很多观察家还指望总统能够有额外的开支计划,来创造就业机会,进而推动经济增长,这样的预期恐怕也将成为画饼。4 `1 w" z o. J5 ]+ X& |8 S
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换言之,尽管大多数经济学家都相信经济还需要更多的刺激,但是那刺激实际上却很难到位了,相反,经济还可能受到财政紧缩的打压。正如我上周所指出的,为了提振步履艰难的经济,为了降低失业率,联储已经用尽了浑身解数,他们的弹药库已经空空如也了,现在,唯一能够指望的和应该指望的就只有财政政策了。1 b9 K7 [5 i v, S) I8 J1 j- u4 J) F* f
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更加应该注意到的是,评级机构已经发出了警告,称如果去年夏天那样的政治混乱重现的话,美国债务的评级完全有可能再度遭到调降。进而,那些大量持有美国国债的国家又可能会因此做出结论——现在是时候对自己的投资组合实行多元化了。
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这也就意味着卖出美国的国债,他们的卖出进而又会导致利率上涨。联储之前量化宽松的做法所带来的好处会因此被抵消,借贷成本会上扬,进一步对开支构成打压。此外,美国自己在国际上产生借债困难,显然也不会帮助美国国内的消费者提升信心。% s3 }6 y& s. h: z
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面对这样一种可怕的局面,政治家们是不大可能袖手旁观的。他们或许会要求延期,以争取时间拿出一个债务削减计划,或许会干脆诉诸立法程序,将超级委员会整个端掉。
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4 {1 R4 O L# c. q 简而言之,议会将不得不寻找方法来避免出现这样可怕的局面,但是同时他们又必须装模作样,似乎他们确实有所作为。这在议会山难道不是常态么?(子衿) |
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