 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
国内：3月PMI细解读，中小企业发展新思维& \1 ~/ @; W% |$ p
. ~# t! R7 _ h! Y% J5 f6 o" R- l
3月中采PMI的显著上升主要反映季节性因素，剔除季节影响，当前经济增长的动能仍然较弱。消费、出口和房地产的扩张并没有实质性好转。企业面临的价格水平仍相对处于低位，企业去库存的压力较大。中小企业经营状况仍然堪忧，未来几个月就业可能面临下行压力。近期有迹象显示信贷扩张有所加快，预计政策逆周期操作将继续促进货币信贷适度增长。, _" I5 ?+ ^9 A, m- d Q0 Z' j
; w$ q9 d6 @4 E# q8 T
温总理4月4日的讲话体现了中央在打破金融垄断、支持中小企业发展方面的新思维，与近几年中央和地方政府关于鼓励民间投资的政策取向一致。从长期经济增长的角度来看，打破金融垄断，放宽民间投资范围有助于提高经济效率，抑制资产泡沫，防止潜在增长率大幅下降。从短期来看，支持民营经济的政策更多体现在落实结构性减税。% s: i- T, A t$ I) x0 i/ H
( W0 T, s; {: Q% u2 b
国际：欧美失业率高企，政策面临挑战
, O5 `" L0 \" S5 a! S: L2 d1 y* G# [8 t9 o( k# e
失业问题挑战欧美宏观政策。美国失业率近期虽然有所改善，但仍不稳固，劳动力市场全面恢复仍旧漫长。三月非农就业不及预期，但不改变劳动力市场复苏趋势。随着就业形势趋势改善，解雇人数基本稳定，近期出台QE3的必要性并不大；同时新增雇佣人数增长温和，需要货币政策持续保持宽松。
/ B$ D/ I0 e! M" S, k) `" U; q* M6 T
欧元区失业率继续攀升，尤其是西班牙(整体失业率超20%，年青人失业率超50%)。高失业率不仅打击私人消费和生产能力，而且阻碍财政紧缩和财政改革，成为西班牙债务危机演变的关键。宽松的货币政策虽然能够减轻周期性失业之苦，但法律与历史等因素造成的结构性问题(如大量临时工的存在)还需要结构性改革来解决。9 N9 _0 }4 V- J b; S x6 q7 Z2 m
0 N' w+ h5 y6 Q3 R, p6 C 欧央行在本月例行议息会议上宣布维持政策利率1%不变，经济增长有底部企稳的迹象。由于欧元区通胀仍将维持在2%的目标水平以上，并伴随较大的上行风险，我们预计欧央行今年降息的可能性不大。
. r- w& r, N: [" r
8 Z0 w4 a" }/ _2 W6 ^+ X |
|
狗仔卡
发表于 2012-4-9 06:44
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2012-4-9 08:14
