加房市过高估值10% 仍无泡沫

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作者：牧涛
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进入第二季度之后，本国新屋建筑市场迎来了罕见的火热，这引起了一些业内经济学家的担心，并再次警告多伦多房市正陷入“公寓房狂热”（condo craze）中。不过，联邦机构和本国最大银行——皇家银行的经济学家则坚持本国房市不存在任何泡沫。
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% e" X0 N7 s% R$ L% k  ^! L经济学家：加拿大房价高估10％
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加拿大房屋和按揭公司（Canada Mortgage & Housing Corp，简称CMHC）本周公布的一份报告显示，今年4月份本国新屋年开工量（annual home starts）为24.49万间，年同比增长14％，达到了自2007年9月以来的最高水平，而多伦多地区的公寓房建筑尤其火热，这引起了很多业内人士的担忧。 info.51.ca

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在近日举行的布隆伯格加拿大经济峰会（Bloomberg’s Canada Economic Summit）上，经济学家、全国最大退休基金管理公司魁省储蓄投资集团(Caisse de depot et placement du
Quebec，Caisse)的高级副总裁芬顿（economist Paul）不无担忧地说，加拿大的房地产价格已经被高估了大约10个百分点。不过，加拿大的房市并没有“过度建设”（overbuilding）的迹象，而房市也不会给本国的财政系统的功能带来“系统的威胁”（systemic threat）。  

1 J  r5 P  L* [# ~: \$ h丰业资本（Scotia Capital）的经济学家霍尔特（Derek Holt）则在研究报告中指出，CMHC的报告显示出本国新屋动工方面难以置信的“力量”，其中复式建筑动工量大涨，反映出本国正面临着的“公寓房狂热”（condo craze）。 51.CA 加国无忧
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据专门提供共管公寓资讯和分析的Urbanation本周早些时候提供的数据，今年首季GTA地区的公寓成交量为6070宗，创下了额历史同期的最高记录。在第二季度，还有将近40个公寓楼项目（约1.1万个单元）要上马，这会将本地市场上的待售公寓数量推高至1.7万这一“令人担忧”的水平。
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! W. I1 \! {0 v* W; y: i, G; Z同时，由于房产市场的“狂热”和“泡沫流言”，联邦央行行长坎尼(Mark Carney)和联邦财长费拉狄(Jim Flaherty)早就提高了警惕，多次表示加拿大民众可能因房产问题已负债过多。
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  z: s3 \& Z0 H皇银：本国房市并不存在泡沫
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然而，业内专家对房市是否存在“泡沫”的观点十分不统一。CMHC在其年度报告中提到，“从现在的情况来看，说加拿大房产市场处于泡沫之中还缺乏有效证据。我公司一直持续关注房产价格和其影响因素，并未发现异常。”
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多名布隆伯格加拿大经济峰会的与会人员也表示，多伦多的房产泡沫显然被夸大了。代表全国按揭经纪的加拿大认证按揭专业人员协会(Canadian Association of Accredited Mortgage Professionals，CAAMP)总裁墨菲(Jim Murphy)坚称，他的协会不相信本国房市存在泡沫。事实上，CAAMP的调查发现，本国按揭信贷（mortgage credit）的增长尚低于历史平均水平。 51.CA 加国无忧
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本国最大银行皇家银行(Royal Bank of Canada)首席执行官尼克松（Gordon Nixon）表示，“我们对于房产市场做了整体的评估，发现事情并没有很多人说的那么严重，房产市场的弱点是有的，但是我们的生活没有受到大的波及。坦率地说，我希望这种夸大事实的泡沫流言能减少一些。”

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" G5 T2 J* S/ O3 W+ N/ N2 K' G多伦多大型地产开发公司Tridel的销售和市场部副总裁里奇(Jim Ritchie)表示，在该公司负责的建设项目中，楼花已经售出70％，而且首付款至少在20％。此外，多伦多地区对公寓单元的需求仍很高，能够托住市场。据该公司的计算，现在多伦多市区（416地区）的非公寓类房屋价格已经达到83万元，而公寓房的平均价格才40万，相对低廉的房价会吸引年轻的买家。
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里奇还断言，所谓“国际炒家进入多伦多公寓房市场而产生泡沫”一说也过于夸张了。在他的公司负责的项目中，95％的买家都是本地人，其中60％的是单身或没有孩子的夫妇。  

3 k9 I" F/ s6 L4 t不过，上述专家的坚持并不能打消所有人的担忧。本地智囊机构C.D. Howe Institute的副总裁Finn Poschmann则评论，在泡沫没有破碎之前，市场的参与者很难辨识出它的存在。目前加拿大的房价上涨是“没有根基的”。

麻木布仁

YOKO