加币汇率要涨？经济学家预测：美国衰退风险上升、美联储立场转“鸽”，加元已见底

片儿刀

加拿大元今年表现不佳，但最糟糕的时期可能已经随着加拿大漫长的冬天慢慢过去，经济学家们表示。Desjardins集团取消了其先前预测，即加元今年将跌至67.56美分，现在预计未来三个月将保持在70.92美分至68.96美分之间。其他经济学家也纷纷调整对加元贬值的预期。此番调整基于的背景是特朗普“作妖”，美国经济面临衰退，美联储态度发生转变。

衰退风险上升，美联储变“鸽派”

今年，美联储突然在货币政策上变得比加拿大央行更“鸽派”了。
+ `6 L/ I- r# a7 e" g3 m
  I( }, C7 q5 ^0 R8 F/ [美国的衰退风险正在上升，美联储在3月19日表示，经济增长正成为更大的担忧，甚至将关税对通胀的影响称为“暂时性的”。
" `# w- C9 o. b" ]& s% N6 X: q8 \! m. h
2 O5 {. p: }1 a3 J8 b
4 m$ u) s# ?/ K/ l
另一方面，在加拿大央行3月12日的会议上，通胀问题被频繁提及。
9 ?' p! }5 L; j
Desjardins首席经济学家Jimmy Jean和外汇策略师Mirza Shaheryar Baig的共识是：“加拿大央行对降息步伐变得谨慎，而美联储则在等待硬数据。收益率利差可能会缩小，特别是如果美国劳动力市场出现裂缝的话。”

& J8 }) \8 H4 G5 G: z" \1 x美国和加拿大两央行的利率差缩小将支撑加元汇率。
& F* n0 G) v' n5 F
2 u$ j" m# I4 a1 M5 ]" S与此同时，美国总统特朗普的新政府带来的政策动荡，削弱了美元的避险吸引力。

( N! {6 L& e$ m% `' {* s8 YJimmy Jean和Mirza Shaheryar Baig认为：“随着美国经济衰退的风险增加，美元可能无法像过去那样对冲风险资产。”
# p- L) ]+ k9 H) V4 a5 N
尽管加元对美元保持相对稳定，但它对其他货币“显著贬值”，这有助于加拿大出口商在北美以外寻找新市场。

若新总理经济改革成功，加元可升值
* M  f$ z; R0 o6 W2 Y8 r8 J' ?9 v
8 s3 G! Y5 p7 h9 x0 ?+ _' B如果目前联邦大选中提出的经济改革能够促进生产率增长，加元可能会进一步升值。

0 X; f+ S- Q6 [9 K5 ~/ q3 y* ?Desjardins认为，“如果加拿大能将其丰富的资源更多地推向国际市场，也将增加对加元的需求。”
( V- `% i4 j" L5 V! d
美国央行（Bank of America）对加元的预测更为乐观，预计其将达到71.42美分，主要是因为他们对关税问题的态度较为乐观。

美国央行预计，3月份市场避险情绪导致的股市下跌将逆转，油价将维持在66美元（每桶），市场将重新评估加拿大央行的终端利率（即最终利率水平）
7 P. b) g# Y( }# K5 s2 U6 J美国央行经济学家Carlos Capistran 认为：“即使关税问题在今年不会完全解除，只要美加两国在贸易问题上的沟通逐步改善，使2月1日成为今年关税恐慌的峰值，那么美元兑加元（USD/CAD）汇率仍可能大幅下降。”

加国10省赤字达320亿加元，或刷新纪录
5 O+ I; `/ l0 |2 D9 x! u) ]
4 O3 K# p3 q  g3 E% s2 \加拿大国家银行（National Bank of Canada）估计，加拿大10个省份的财政赤字总额将达到320亿加元，是去年同期预测的两倍。
. K4 a. c! n$ _) t' d' r5 B/ G+ n
; K6 b$ G& D# _: \7 y6 b: Q国家银行经济学家Warren Lovely称：“财政政策的基调与此前的指导相比发生了重大转变，关税风险成为核心焦点。”
* h* a" u) l, d3 X' N6 T
* e4 j2 V( S8 d# k' K& ^如果经济增长放缓，油价下跌，加上关税风险持续存在，加拿大各省的财政赤字可能进一步扩大至400亿加元，创下历史新高。
+ D+ ]  s6 ?) g4 Q
安大略省的预算要等到4月14日议会复会后公布，而联邦预算则推迟到4月28日选举结束后公布。

加元可能已度过最糟糕时期，但仍面临经济增长放缓、全球贸易紧张局势的挑战。央行政策、国际贸易关系以及加拿大自身的经济改革，将影响加元未来的走向。