加拿大央行内幕曝光 6月大概率降息

片儿刀

刚刚，加拿大央行发布的一份报告显示，央行官员在4月会议上曾认真考虑将基准利率下调25个基点，但部分成员担心降息可能在美国总统特朗普“反复无常”的关税政策下加剧通胀压力。

" c5 c( m, C3 ~0 [这份关于闭门审议情况的摘要发布于央行维持利率在2.75%两周之后。在此之前，央行已连续七次降息，从5%的峰值一路下调。
$ [, d% z0 o& e- }& N  A- a
报告揭示了此次决策背后的拉锯过程，以及政策制定者对加拿大经济前景的展望。
7 k# B% w+ t  L' m* n" u% u9 g: C0 ]
“尽管存在观点分歧，但大家一致认为当前形势极具不确定性，局势可能迅速变化，”报告写道，“他们也一致认为，当前应比往常更少作前瞻性判断。”

* K# @2 g1 G, h0 T# i7 J* U报告称，最终央行七位决策委员达成了共识。
4 i9 |/ m7 E: \8 @; z
5 o0 X  t8 _0 ]2 G' z  J展望未来，一些经济学家预计央行将在6月恢复降息。

7 q: S, |. i  i“我们仍预计加拿大央行将在6月重启降息周期，目前的争论点或许只是降25个基点还是50个基点，”Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在报告发布后向客户写道。

: \1 L/ k) q# O) g0 }" P报告指出，加拿大经济在2024年底表现良好，但受关税影响，2025年经济将放缓，而由于油价下降和碳税取消，近期通胀压力将减弱。  

! G0 K+ }3 a( Y5 M但长期走势仍存在重大不确定性。  

+ `* P% w2 A- v0 Z+ J4 U- w如果关税持续加码并长期存在，央行预计加拿大将在2026年陷入衰退，同时通胀将升至3%以上，原因是关税成本上升及供应链调整。  
7 s" X" u: T# W  a6 l
/ |8 G6 X4 P9 e但若关税只是短期措施，经济增长仍将受损，但对通胀的冲击将较小。
7 Y( F( y4 K2 X* A# f2 E# `4 A: ^
* |: |* Q& h: @“如果有新信息能清晰地显示通胀可能朝某个方向发展，央行将准备果断采取行动，”报告写道。

2 g; d! s# W% o7 c- p* K! q1 k' Q4 k) J自4月16日作出维持利率决定以来，特朗普又威胁将对加拿大汽车加征关税，并于本周二签署行政命令，试图为美国汽车制造商减轻进口关税压力。

该行政令澄清了重叠关税不会“叠加”征收，并允许制造商对部分汽车零部件所缴关税申请退还。
, D+ g5 W8 ~0 ^* r8 V% v' R
  h$ h: ]) k2 m0 {% q( p6 g6 N与此同时，加拿大经济已显露疲态。
3 I0 g) }: O  ~" b
: Z; l9 v) Z0 v6 T+ y  t# X央行在报告中指出，消费者信心、房地产活动和商业投资近期均出现放缓迹象，劳动市场也正在走软。
5 R. P  y) f' L4 R4 p
此外，加拿大统计局30日公布数据显示，加拿大2月国内生产总值（GDP）萎缩了0.2%，尽管统计局表示第一季度整体经济可能仍实现了增长。

“今天这份疲软的GDP数据表明，加拿大经济在遭遇最严重关税冲击前就已开始失去动力，”门德斯表示。
9 |& G0 H) Y( m. Z
: d' \3 g; L/ w1 B& {8 D加拿大央行下一次利率决议将在6月4日公布。

7 S7 R& |) H; D: Q$ s/ Y“加拿大央行将采取更为‘反应性’的策略，而非主动出击，”BMO经济学家本杰明·赖茨斯（Benjamin Reitzes）预测称。

“因此，下周公布的4月就业报告以及5月底的GDP新数据，将成为央行6月决策的关键依据。”